Ang Strategy, dating nang MicroStrategy, ay maaaring mawalan ng kanyang puwesto sa mga pangunahing global na index ng stock. Tinanggap ng MSCI ang mga bagong patakaran noong Huwebes upang alisin ang mga kumpanya na gumagawa nang mas tulad ng mga investment vehicle kaysa sa mga operasyonal na negosyo. Ang nakaraang simulasyon ng MSCI ay nakatukoy sa Strategy at sa Japan’s Bitcoin buyer na Metaplanet bilang posibleng eksklusyon. Ang simulasyon ay nag-flag din sa UK uranium holder na Yellow Cake. Ang ethereum treasury firm na SharpLink ay maaaring makapasok sa isang watchlist.
Ginagawa ng MSCI ang mga index kabilang ang MSCI World at MSCI Emerging Markets. Ginagamit ng mga manager ng pondo ang mga benchmark na ito upang matukoy kung anong mga share ang dapat ipanatili. Ang mga ETF na sumusunod sa index ay awtomatikong sumusunod sa mga pagbabago. Itatanong ng MSCI kung dapat ba treating ang mga kumpanya na ang halaga ay mula sa pangunahing paghawak ng mga asset tulad ng Bitcoin gaya ng karaniwang nagpapatakbo na mga negosyo.
Ang kumpanya ni Michael Saylor, Strategy, ay patuloy na nagbebenta ng software, ngunit ang mga pag-aari sa bitcoin ang dominanteng bahagi ng balance sheet ng Strategy. Ang bagong pagsubok ng MSCI ay tumitingin sa mga operasyonal na ari-arian, cash flow ng negosyo, at pagkakasalalay sa panlabas na pagsasapilitan. Tinutol ng Strategy ang pagkakaiba sa pagitan ng mga investment vehicle at operasyonal na negosyo. Tawag ng Strategy sa proposal na mali ang pagkakaunawa sa kanilang tugon sa MSCI.
Kung eksklusivo ang Strategy, ang mga ETF na nakasalalay sa mga apektadong index ay kailangang bilihin ang mga aksyon ng MSTR kapag i-rebalance ng ETF. Ang mga pagbebenta na ito ay magkakaroon ng presyur sa pagbaba, anuman ang presyo ng Bitcoin o ang opinyon ng mga investor tungkol sa Strategy. I-estima ng Strategy na ang mga pondo na may kinalaman sa MSCI ay may hawak na halos 13 milyong mga aksyon, o humigit-kumulang 3.1% ng pangunahing mga aksyon na nasa palabas ng Strategy. Ipinapaliwanag ng Strategy na ang mga hawak na ito ay mas maliit kaysa sa karaniwang trading volume sa isang araw. Maaaring absorbs ng iba pang mga investor ang mga pagbebenta, kaya ang pagbaba ng presyo ay malayo sa garantado.
Bumaba ang MSTR ng 5.62% noong Huwebes, at isinara sa $151.29. Ang pagtaas ay nangyari bago ang pahayag ni MSCI pagkatapos ng pagsasara ng US market. Ang mas mahinang pangmatagalang demand para sa mga bahagi ng MSTR ay maaaring gawing mas mahirap ang pagpupulong ng pera para sa karagdagang pagbili ng bitcoin. Ang paglalabas ay hindi magpapalabas sa MSTR mula sa Nasdaq o magpapakailangan sa Strategy na magbenta ng bitcoin.
Iipaglaban ng MSCI ang listahan ng mga kumpanyang apektado noong November 11. Ang mga patakaran ay magsisimula pagkatapos ng November 30, na may proteksyon sa mga kasalukuyang kasapi sa pamamagitan ng dalawang taon na pagsusuri bago tanggalin.