Kapag tinatawag ng isang kumpanya ang sarili nitong “sentral na banko” ng isang dekentrallyzadong aset na disenyo upang tanggalin ang pangangailangan para sa mga sentral na banko, alam mo na lalong lumampas ang budget para sa irony. Pero si CEO ng Strategy, Phong Le, ay hindi nagsasalita nang patawa.
Sa isang podcast ng CoinDesk na irekord noong Agosto 10, sinabi ni Le na ang Strategy, dating kilala bilang MicroStrategy, ay gumagawa bilang sentral na banko ng bitcoin. Ang dahilan: mayroon itong 840,447 BTC sa kanyang balance sheet, na may halaga na humigit-kumulang sa $53.3B, at ito ang ikalawang pinakamalaking tagapag-imbak ng bitcoin sa mundo, na sumusunod lamang sa pseudonymous na tagapagtatag na si Satoshi Nakamoto.
Ang mga numero sa likod ng pag-claim
Ang timbangan ng bitcoin ng estratehiya ay kasalukuyang kumakatawan sa higit sa 4% ng kabuuang suplay ng bitcoin. Ang kumpanya ay nag-execute ng higit sa 100 hiwalay na pagbili ng BTC mula nang unang bumili ito noong 2020. Ang pagkakalap na ito ay nagbago sa isang mid-tier na software na kumpanya para sa business intelligence maging ang pinakamalaking institutional holder ng bitcoin sa mundo, lalong lalo na hihigit sa BlackRock.
Si Le, na sumali sa kumpanya noong 2015 at nagsilbing CEO simula noong 2022, ay nagsanay sa isang malaking bahagi ng akumulasyong ito. Ang kanyang paglalakbay sa C-suite, mula sa CFO papunta sa COO at sa pinakamataas na posisyon, ay nagpapakita ng sariling metamorposis ng kumpanya mula sa isang vendor ng enterprise software patungo sa kung ano ngayon ay ipinapakilala bilang ang unang at pinakamalaking Bitcoin Treasury Company sa mundo.
Ang pag-rebrand mula sa MicroStrategy patungo sa Strategy ay nangyari noong Pebrero 5, 2025, isang simbolikong hakbang na inalis ang “Micro” at kinuha ang bitcoin-orange na visual identity.
Ano ang tunay na ibig sabihin ng “central bank of Bitcoin”
Ang analogiya ng sentral na banko ni Le ay nakakapagpapaisip, ngunit mayroon itong tiyak na lohika. Ang Strategy ay nagsasabing gumagawa bilang isang provider ng likwididad at signal ng presyo, habang nagpapahiwatig na ito ay patuloy na net buyer ng bitcoin. Kapag bumibili ang Strategy, napapansin ng merkado. Kapag bumebenta ito, kahit pa的战略ically upang mapabuti ang halaga ng shareholder, tumutugon ang merkado.
Mayroon higit sa 4% ng lahat ng bitcoin na magkakaroon ng pagkakataon na naka-imbak sa isang korporatibong kahon, may kakayahan ang Strategy na galawin ang mga presyo, itakda ang damdamin, at itatag ang mga pamantayan kung paano ang mga institusyon na tumutugon sa bitcoin.
Corporate treasury strategy bilang competitive moat
In express ng Le ang kaniyang paniniwala na ang stock ng Strategy ay maaaring mas lalong umangat kaysa sa bitcoin mismo sa susunod na bull cycle. Ang teorya ay simpleng: kung tumataas ang bitcoin ng 50%, ang isang leveraged na instrumento na nagtataglay ng bitcoin at nagpapalakas ng kapital upang bumili ng higit pa ay, sa teorya, dapat magdala ng mas malaking returns.
Ang estratehiya ng kumpanya na patuloy na pagpapalala ng kapital sa pamamagitan ng equity at debt financing upang palawakin ang posisyon nito sa bitcoin ay nagtatag ng bagong playbook na sinusuri ng iba pang mga kumpanya. Kasama na ang higit sa 100 na pagbili at walang pampublikong tanda ng pagpapabagal, patuloy pa ring palalawakin ng Strategy ang kanyang mga panatili.