Ang Strategy, dating dating naman sa MicroStrategy, ay naranasan ang mahirap na ikalawang kwartal, ngunit hindi nagpahintulot sa kanyang pagkawala ng oras upang balikin ang atensyon sa patakaran sa crypto. Isang araw pagkatapos mag-ulat ng kanyang kikitain noong Hulyo 30, sinuportahan ng kumpanya ang batas sa istruktura ng merkado, at sinasabing ang mas malinaw na regulasyon sa digital asset ay maaaring mapabuti ang pakikilahok ng mga institusyon, at sa huli, ang sarili nitong modelo ng pagsuporta.
Mahirap iwanang walang pansin ang mga numero. Ibinahagi ng estratehiya ang pagbaba ng halaga ng $8.32 bilyon, na nagresulta sa net loss na $8.22 bilyon, o $24.45 bawat diluted share. Ito ay isang malaking pagbabalik mula sa kita na $32.60 bawat share na nakarehistro noong parehong kuartal noong nakaraang taon.
Bakit mas mahalaga ang Bill
Para sa Estratehiya, ang proponedong estruktura ng merkado bill ay hindi lamang tungkol sa mga digital asset kundi tungkol sa kapital.
Sa ilalim ng panukala, ang mga token na katulad ng mga sekuridad ay magiging ilalim ng SEC, habang ang mga digital na komodidad ay magiging regulado ng CFTC. Ang mas malinaw na paghahati ng hawakan ay maaaring gawing mas komportable ang mga institusyonal na investor na makilahok sa merkado.
Mahalaga ito dahil ang kumpanya ay nakasalalay sa malaking pagpapalala ng kapital sa taong ito. Nakakuha ang Strategy ng $17.06 bilyon sa pamamagitan ng mga equity program sa pamilihan, habang ang paglabas ng STRC preferred ay nagdala ng karagdagang $7.53 bilyon, na nagpapakita ng pagtaas ng 254%.
Mananatiling pangunahing pakikibaka ang mga gastos sa pagsasapilit
Ang tunay na isyu ay ang presyo ng kapital na iyon. Kasalukuyang nagbabayad ang estratehiya ng 12% sa STRC dahil patuloy na nakikibili ang mga paboritong bahagi sa ilalim ng kanilang ipinahayag na halagang $100.
Ayon sa argumento ng kumpanya, ang mas malawak na pangangailangan mula sa mga institusyonal ay maaaring mabawasan ang gastos sa pagpapautang at mabawasan ang kasalukuyang 10.8% na hurdle rate nito.
Ang pangangailangan ng mga institusyonal ang nagpapalakas sa debate
Kung mababa ang mga gastos sa pagsasapalaran sa ilalim ng kita ng bitcoin ng kumpanya, maaaring muling magsimula ang pagdami bawat bahagi. Iyon ang pangunahing pananaw sa pagsisilbi ng Strategy kumpara sa direkta na paghawak ng bitcoin.
Patuloy na ipinaglalaban ng pamumuno ng kumpanya na ang mas malinaw na regulasyon ay nagpapadali sa pagtatanggap ng mga institusyonal kaysa magpapahintulot dito. Kung tatanggapin ng mga tagapagbatas ang huling desisyon ay hindi pa nakikita, ngunit para sa Strategy, ang debate ay tila pati na rin tungkol sa mas mura kapital kaysa sa regulasyon ng crypto.