Awtor: ChandlerZ, Foresight News
Ang inaasahang pamilya ng Storj, ang Storj Labs, ay sumum提交 ng aplikasyon para sa Chapter 11 bankruptcy sa U.S. Bankruptcy Court for the Northern District of West Virginia noong July 26.
Sinabi ng Storj na ang network ay magpapatuloy sa normal na paggana, hindi naaapektuhan ang mga pag-andar ng token, at plano nilang bigyan ang mga tagapag-ari ng STORJ token ng daan upang makakuha ng bahagi sa kumpanya pagkatapos ng reorganisasyon. Ang proposta na palitan ang token sa equity ay walang katulad sa industriya ng cryptocurrency, at ang pagkakaroon nito ay nakasalalay kung may natitirang halaga pagkatapos ng pagbabayad sa mga kreditor.
Nabigo sa loob ng isang taon pagkatapos ng akusisyon
Itinataguyod ang Storj noong 2014, isa ito sa mga unang desentralisadong imprastruktura sa industriya ng cryptocurrency. Ang pangunahing negosyo nito ay ang paggamit ng blockchain incentive system upang hikayatin ang mga operator ng node sa buong mundo na magbigay ng kanilang natitirang hard drive space at bumuo ng isang distributed cloud storage network bilang alternatibo sa mga sentralisadong serbisyo sa pag-iimbak tulad ng Amazon S3. Ang mga user ay nagbabayad ng mga bayarin para sa pag-iimbak at bandwidth gamit ang STORJ token, habang ang mga operator ng node ay nakakatanggap ng kompensasyon sa pamamagitan ng STORJ token.
Noong maagang yugto ng proyekto, natanggap nito ang seed funding mula sa Google Ventures, Qualcomm Ventures, at Techstars, at nag-raise ng humigit-kumulang $30 milyon noong 2017 sa pamamagitan ng token sale. Noong 2024, tumubo ang taunang annual recurring revenue (ARR) ng Storj ng 7 beses, patungo sa humigit-kumulang $30 milyon, habang ang sukat ng tim ay 81. Noong parehong taon, kinuha rin ng Storj ang GPU computing company na Valdi, na nagpalawak sa kanilang negosyo mula sa pure storage patungo sa pagpapautang ng computing power.
Noong Oktubre 2025, kinuha ng Inveniam Capital Partners, na nakatuon sa pagpapahalaga sa mga data asset, ang Storj sa pamamagitan ng reverse triangular merger, at nanatili si CEO Colby Winegar, habang sumali si Executive Chairman Ben Golub sa board ng Inveniam. Sa araw ng pagpapahayag ng akusisyon, bumaba ang STORJ token ng 18%. Higit sa isang taon, ang pinagsamang entidad ay pumasok sa proseso ng pagkawala.
Ipinapaliwanag ng Storj sa pribadong liham ang pagkabigo sa mga nakaraang utang, na ang mga utang ay pangunahing nagmula sa nakaraang operasyon at pagkakabili, na nangyari bago ang kasalukuyang estratehiya ng negosyo, at sobrang malaki upang mabawasan nang natural sa pamamagitan ng paglago ng negosyo. Sinasabi ng kumpanya na ang kasalukuyang operasyon ay naiwasan na, ngunit ang mga nakaraang balakid ay maaaring lutasin lamang sa pamamagitan ng pagpapalit sa ilalim ng pagmamahalaga ng korte. Sinasabi rin ng kumpanya na sa panahon ng pagpapalit, tatanggalin nila ang mga hindi pangunahing negosyo mula sa mga nakaraang pagkakabili at muling magtatagpo sa pangunahing layunin ng de sentralisadong imbakan.
Ang Valdi, isang kumpanya ng GPU computing na kinuha noong Hulyo 2024, ay ang pinakamalaking posibilidad na aalisin. Binigay ng Valdi sa Storj ang isang global na network ng higit sa 16,000 na GPU, na orihinal na bahagi ng pagsisikap ng Storj na lumawak patungo sa AI computing. Gayunpaman, mula sa pananaw ng pagpapalit at pagbabawi, maaaring isa ito sa mga pangunahing sanhi ng pagdami ng utang. Ang pag-alis sa Valdi ay ibig sabihin na babalik ang Storj sa eksklusibong larangan ng storage at iiwan ang kanilang dating posisyon bilang isang full-stack distributed cloud platform.
Token for equity: promise o blank check?
Ang pinakamakabuluhang propesal sa pormal na liham ay ang pagbibigay ng daan para sa mga tagapag-ari ng token upang makamit ang pagkakaroon ng bahagi sa kompanya. Sinabi ng pamamahala ng Storj na may plano na ilahad sa plano ng reorganisasyon ang isang mekanismo na magpapahintulot sa mga tagapag-ari ng token na makilahok sa pagkakahati-hati ng equity ng kompanya pagkatapos ng reorganisasyon, upang muli ay magkakasundo ang pagkakaroon ng kompanya sa pagitan ng pamamahala, de sentralisadong komunidad, mga tagapag-ari ng token, at mga investor.
Ang direktor ng software engineering ng Storj, Kaloyan Raev, ay gumamit ng mga salitang lubos na mapagpahinga sa kanyang pribadong liham, na nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng puwesto at tapat na intensyon, hindi ng tiyak na resulta. Ang kompanya ay hindi pa naglathala ng mga kriteria para sa kwalipikasyon (kung kailangan ng token snapshot o lock-up), ang bahagdan ng equity na maipapamahagi, o ang tiyak na mekanismo ng pakikilahok. Lahat ng mga tuntunin ay kailangang itakda sa proseso ng reorganisasyon at matiyak ng korte.
Ang pangunahing hadlang sa propostang ito ay ang mga patakaran sa pagkakasunod-sunod ng batas sa pagkawala ng kakayahang magbabayad, kung saan sa proseso ng pagpapalit sa Chapter 11, ang pagbabayad sa mga kreditor ay may mas mataas na pagkakasunod-sunod kaysa sa mga tagapag-ari ng equity, at ang mga tagapag-ari ng token ay legal na mas malapit sa mga tagapag-ari ng equity, kaya nasa huling bahagi ng pagkakasunod-sunod sa pagbabayad. Ang natitirang halaga ay maaaring makarating sa mga tagapag-ari ng token lamang pagkatapos makatanggap ang mga kreditor ng buong o tukoy na porsyento ng kanilang pagbabayad.
Wala nang nakaraang kaso ng pagbabayad ng equity sa halip ng token sa industriya ng cryptocurrency; sa kaso ng WTT na may kaugnayan sa pagkabigo ng Giga Watt, isang kompanya ng cryptocurrency mining na nakalikom ng halos $22 milyon sa pamamagitan ng ICO, tinukoy ng korte na ang mga tagapagmaneho ng utility token ay hindi mga miyembro ng kompanya, kaya’t ang mga tagapagmaneho ng token ay hindi awtomatikong nakakakuha ng katayuan bilang may-ari ng equity at kailangan magkaroon ng hiwalay na karapatan sa pamamagitan ng isang plano ng pagpapalit. Bagaman ang kaso ng FTX ay nagtataguyod ng isang bagong paunlarin sa pagtataya ng cryptocurrency assets, ito ay tumutugon sa mga hiling ng mga kreditor at lubos na iba sa landas na inihingi ni Storj na palitan ang token para sa equity.
Ang isang iba pang mahalagang variable ay ang konsentrasyon ng pagkakaroon ng token. Ang kabuuang suplay ng STORJ ay 425 milyon, kung saan ang halos 30% (halos 130 milyon) ay nananatiling nasa pagkakaroon ng Storj Labs. Kung ang mga token na nasa pagkakaroon ng kompanya mismo ay kasali sa equity conversion, may potensyal na konflikto ng interes sa pagitan ng pamamahala at mga panlabas na tagapag-alaala ng token.
Ang STORJ token ay kasalukuyang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $0.06584, na may kabuuang market value na humigit-kumulang $27.97 milyon, at bumaba ng 11.2% sa loob ng 24 oras pagkatapos ng pagsasahay.
Marginal na player sa larangan ng decentralized storage
Mas maliit ang sukat ng Storj sa larangan ng decentralized storage kumpara sa mga pangunahing kalaban, ang Filecoin ay may kasalukuyang market cap na humigit-kumulang sa $607 milyon, na halos 20 beses ang laki ng STORJ, at may kapasidad na higit sa 1.8 EiB. Noong unang bahagi ng 2026, ipinakilala ng Filecoin ang kanilang roadmap na Onchain Cloud, na nagpapahintulot sa automatic data repair, perpetual renewal, at liquid staking ng storage computing power sa pamamagitan ng Filecoin Virtual Machine (FVM), at itinuturing ito bilang decentralized na alternatibo sa AWS. Samantala, ang Arweave ay sumusunod sa ibang estratehiya, na nakakuha ng merkado sa pag-iimbak ng NFT metadata at blockchain history state gamit ang modelong isang beses na bayad para sa permanenteng pag-iimbak.
Sa kumpara, ang pangunahing kahusayan ng Storj ay ang bilis ng pagkuha. Ginagamit ng Storj ang erasure coding upang hatiin ang mga file sa higit sa 80 mga piraso at ipamahagi sa mga node sa buong mundo, at kailangan lamang ng 29 mga piraso upang mabuo muli ang file, na nagtataglay ng latency sa pagkuha na nasa antas ng millisecond, malapit sa performance ng sentralisadong cloud provider. Ito ay nagbibigay sa Storj ng kompetitibong advantage sa field ng pag-iimbak ng mainit na data (tulad ng video streaming at application data), ngunit ang bahagi sa merkado nito ay malayo sa Filecoin.
Sa panahon ng bankruptcy restructuring, ang paglipat ng node operators at enterprise customers patungo sa Filecoin o Arweave dahil sa kawalan ng katiyakan ay isang real na panganib para sa Storj network. Para sa mga tagapag-iyak ng STORJ token, ang mga pangunahing variable na dapat obserbahan ay ang mga partikular na kondisyon ng palitan ng token sa equity sa重组方案, ang pag-unlad ng pagtitiyak ng korte, kung paano gagawin ang 30% ng mga token na itinatago ng kumpanya, at kung sapat ba ang negosyo pagkatapos ng paghihiwalay ni Valdi upang suportahan ang valuation.