Bumagsak ang mga stocks sa storage ng higit sa 11.9% habang tumataas ang KLAC ng 7.32% sa gitna ng mga pagbabago sa merkado

Setyembre 7 (Lunes) — walang pagtutok sa US stocks dahil sa Labor Day, walang trading at walang ekonomikong data sa buong araw, kaya ang artikulong ito ay isang pagsusuri para sa buong linggo, hindi para sa gabi na iyon. Ang huling trading day ay Setyembre 4 (Biyernes), kung saan ang tanging index na tumataas ay ang Russell 2000 ng 0.25%, habang bumaba ang Dow Jones Industrial ng 0.51%, ang S&P 500 ng 0.38%, at ang Nasdaq Composite ng 0.29%. Ang Star ng Araw ay ang KLA (KLAC), na tumataas ng 7.32% at nakatapos sa $185.60—at sa araw na iyon, wala nang pormal na pahayag ang KLA (KLAC). Ipinapakita ng US Stocks Academy ang aralin mula sa weekend: sa iisang araw, sa iisang sector ng damit, bumaba ang Lululemon (LULU) ng 17.4%, samantalang tumataas ang Abercrombie (ANF) ng 4.3%—at ang pagkakaiba ay hindi nasa resulta ng nakaraang kuartal. Ang pangunahing paksang makro sa linggong ito ay ang August CPI sa 12:30 UTC ng Biyernes. Ang datos sa artikulong ito ay batay sa closing price ng US stocks noong Setyembre 4, 2026.

Ang yunit ay %, at ang pagbabago sa araw na iyon ay batay sa pagsasara ng nakaraang trading day; dahil wala nang ibinigay na index point sa araw na iyon, ang artikulong ito ay naglalaman lamang ng porsyento ng pagbabago, hindi ng point. Noong Setyembre 4, sa apat na index, ang Russell 2000 ang tanging tumataas ng 0.25%, habang ang Dow Jones Industrial ay bumaba ng 0.51%, ang pinakamalaking pagbaba; ang S&P 500 ay bumaba ng 0.38%, at ang Nasdaq Composite ay bumaba ng 0.29%, ang pinakamaliit na pagbaba.

Ang dahilan sa pagbaba ay nakasaad sa mga datos ng paggawa sa parehong araw: 162,000 ang bagong trabaho sa non-farm payroll noong Agosto, habang ang inaasahan ng merkado ay lamang 55,000, at ang antas ng kawalan ng trabaho ay nanatili sa 4.1%. Ang mabuting paggawa ay karaniwang magandang balita, ngunit sa panahong ito ay nangangahulugan ito na magiging mas mahal ang pera—ang yield ng 2-taon na U.S. Treasury ay tumaas sa 4.374% sa araw na iyon, na naging pinakamataas sa isang taon, at ang pagpapahalaga sa pagtaas ng interest rate noong Setyembre ay tumaas sa halos limang porsyento. Kapag tumataas ang discount rate, ang mga asset na may huling cash flow ang unang naaapektuhan, kaya't bumaba ang tatlong pangunahing index kung saan kasama ang mga malalaking tech stock, samantalang ang mga maliit na stock na may mababang valuation at mas maikling duration ay umabot sa pagtaas.

Isang bagay na dapat muna tandaan: Sa araw na ito, ang pagbaba ng US stocks ay hindi dahil sa kita, kundi dahil sa discount rate. Hindi nagkasira ang kita ng mga kumpanya sa isang araw; ang nagbago ay ang rate kung saan inidiscount ng market ang mga cash flow sa hinaharap. Pagkatapos mong maunawaan ito, mas maiintindihan mo kung bakit ang mga stock na ito na pinakamataas na tumataas ay sumusunod sa isang magkakaibang lohika kaysa sa pangkabuuang merkado.

Ang skala ay 0–100 puntos, na ihahambing sa industriya at sa sariling kasaysayan ng isang taon, na batay sa pagsasara noong Setyembre 4. Ang KLAC ay nagsara sa $185.60, tumataas ng 7.32%, at nagdagdag ng $16.5 bilyon sa market cap sa isang araw, na umabot sa $242.4 bilyon; ang volume ay pareho sa 30-araw na average at walang malaking pagtaas. Sa limang dimensyon, nakakuha ng perfect score na 100 sa pagkakaroon ng ranking sa industriya, 93 sa temperatura ng pagbabahagi sa industriya, 77 sa relatibong lakas sa industriya, 62 sa pagkontrol ng volatility, at lamang 44 sa posisyon ng trend—na ang pinakamahina sa limang aspeto.

Ang dapat tandaan ay ang pagkakaiba na ito. Ang pagkakaroon ng ranggo 100 sa parehong industriya ay nangangahulugan na sa araw na iyon, wala itong mas malakas kaysa sa sarili nito sa grupo; ang posisyon ng trend na 44 naman ay nangangahulugan na ang presyo ay patuloy na nasa ibabang kalahati ng kanyang isang-taong saklaw—ang isang-taong saklaw ay $90.67 hanggang $307.37, at ang $185.60 ay nasa 44% na posisyon. Ang pagtaas ng pinakamataas at ang pagkakaroon ng pinakamataas na posisyon ay hindi nagpapakita ng parehong bagay: ang pagtingin lamang sa +7.32% ay maaaring magbigay ng impresyon na ito ay isang malakas na stock; ngunit kapag kasama ang posisyon ng trend na 44, malalaman mo na ito ay isang stock na umuunlad mula sa mababang antas.

Kailangan mong basahin ang kolum ng volume. Ang volume ng araw na iyon ay pareho sa 30-araw na average, na nagpapakita na ang pagpapalakas ng presyo ay hindi dulot ng biglang pagdating ng bagong pondo, kundi ang parehong pondo lamang ang nagpalit-lit ng posisyon—ito ay re-pricing, hindi breakout na may dagdag na volume.

Sama na supply chain, pumupunta ang pera pataas, inilalabas ang pababa

Ang unit ay %, na nagpapakita ng pagbabago sa isang araw noong Setyembre 4, na kumukumpara sa closing price ng nakaraang trading day. Ang anim na kumpanya ay nakalagay sa iba’t ibang bahagi ng semiconductor supply chain, at ang ayos araw na iyon ay: KLA (KLAC) tumataas ng 7.32%, Micron (MU) tumataas ng 6.10%, Lam Research (LRCX) tumataas ng 5.12%, NVIDIA (NVDA) tumataas ng 0.84%, Hewlett Packard Enterprise (HPE) bumababa ng 4.48%, at Synopsys (SNPS) bumababa ng 5.40%.

Hindi ang pinakamahalaga sa araw na ito kung sino ang umabot ng higit, kundi kung saan nakalagay ang hangganan ng pagtaas at pagbaba. Ang tatlong umabot ay lahat ay mga kagamitan at pag-iimbak sa itaas, habang ang dalawang bumaba ay isa ay hardware sa ibaba at isa ay software para sa disenyo. Ang pagkakaroon ng magkabilang direksyon sa iisang chain ay nagpapakita na hindi ito isang pangkalahatang pagbili, kundi isang paglipat ng pondo sa loob ng chain: ang pera ay tinatanggal mula sa ibaba at isinasalba sa itaas.

Dapat mong tingnan nang mag-isa ang kolum para sa NVIDIA (NVDA). Nataas lamang ito ng 0.84% sa araw na iyon, ang pinakamaliit na pagtaas sa mga six na kompanya. Ang presyo ng stock nito ay nasa malapit na sa kanyang pinakamataas na antas sa loob ng isang taon; ang mataas na posisyon ay nagpapaliit sa posibilidad ng karagdagang pagtaas. Samantala, ang position ng KLA (KLAC) ay nasa ibabang bahagi ng interval, kaya mas malaki ang potensyal na pagtaas para sa parehong halaga ng puhunan. Ito ay pagkakaiba sa elasticity dahil sa posisyon, hindi dahil sa kung alin ang mas magandang kompanya.

Ang reference point ay ang closing price noong Setyembre 4. Kapag pinaghihiwalay ang araw na ito, ang pagtaas ay nangyari sa mga sumusunod na hakbang: Una, ang pagbili ay nagsimula sa sektor ng memorya—tumaas ang SK Hynix ng humigit-kumulang 7%, ang SanDisk ng 11.9%, at ang Micron (MU) ng 6.1%; unang binili ang mga manufacturer ng memorya. Ikalawa, tumatakbo ang pera pataas sa supply chain, dahil bago mag-expand ang mga manufacturer ng memorya, una silang nag-oorder ng inspection at equipment, at ang inspection ay ang pangunahing negosyo ng KLA (KLAC). Ikatlo, kapag ihahambing sa sector, ang average pagtaas ng Nasdaq Semiconductor Sector ay 1.96% sa araw na iyon, samantalang tumataas ang KLA ng 7.32%, na 5.4 percentage points mas mataas—ito ang sariling relative strength nito.

Ang ikaapat na kahon ay isang kontrabuwis sa parehong araw at hindi maaaring i-offset ang mga unang tatlong kahon: ang 52-week low ay may 44% lamang. Ang mga unang tatlong kahon ay nagpapaliwanag kung bakit bumaba ngayon, habang ang ikaapat na kahon ay nagsasabi kung nasaan ito pagkatapos bumaba; ang mga sagot sa dalawang tanong na ito ay maaaring ganap na magkaiba.

Dito ay mahalagang ipaunawa: sa araw na ito, walang pormal na pahayag ang KLA Corporation (KLAC). Ang pagtaas ay galing sa paglipat ng pondo sa buong sektor ng mga kagamitan at pag-iimbak, hindi mula sa bagong balita ng kompanya mismo. Nagdudulot ito ng isang malinaw na pagkakaiba sa paghuhusga—ang pagtaas na dulot ng pahayag ng kompanya, kayang mong basahin agad ang dahilan nito araw-araw; samantalang ang pagtaas na dulot ng paglipat ng pondo sa sektor, ang dahilan ay lalabas lamang sa mga numero ng order sa susunod na quarterly report. Bago pa man ito, ito ay isang inaasahang pag-unlad na hindi pa pinatotohanan ng mga resulta.

Ang secondary player ay ang Constellation Energy (CEG), na tumataas ng 4.88% sa closing price ng $298.96, habang ang average na pagtaas ng mga independiyenteng nagpapagana sa Nasdaq ay 5.09%. Ang pagkakatulad nito sa KLA Corporation (KLAC) ay ang parehong business model: ang mga nukleyar na planta ay nagbebenta ng kanilang output sa mga data center sa pamamagitan ng mahabang kontrata, na parang pagsisiguro ng mga shipment sa susunod na ilang taon; ang pagpapalawak ng mga pabrika ng storage ay nagsisimula rin sa pag-order ng mga kagamitan bago pa man mag-expands, na nagpapalit ng hinaharap na kapasidad sa kasalukuyang order. Ang binibili ng merkado ay parehong bagay—ang hinaharap na nakalock na nauna.

Ang benchmark ay ang financial report at annual EPS guidance na inanunsyo noong Setyembre 4, at ang pagbabago ay batay sa closing price ng araw iyon kumpara sa nakaraang trading day. Ang Lululemon (LULU) ay nag-record ng kita na $2.4 bilyon at gross margin na 60.5% sa nakaraang kuartal, na lumampas sa mga inaasahan ng merkado, ngunit bumaba ang same-store sales sa Amerika ng 12%, at binaba ang annual EPS guidance mula sa $10.95 hanggang $11.15 patungo sa $9.48 hanggang $9.73; sa araw na iyon, bumaba ang presyo ng stock ng 17.4% at nagsara sa $100.61. Ang Abercrombie (ANF) ay nag-record ng kita na $1.27 bilyon, na naging pinakamataas sa parehong panahon, at patuloy na lumalago nang 15 kuartal; ang operating margin ay tumaas mula sa 17.1% patungo sa 19.9%, at itinataas ang annual EPS guidance mula sa $10.20 hanggang $11.00 patungo sa $13.10 hanggang $13.60; sa araw na iyon, tumaas ang presyo ng stock ng 4.3% at nagsara sa $149.67.

Ang parehong kumita sa kanilang nakaraang kuartal, ngunit ang presyo ng kanilang mga share ay naiiba ng 21.7 puntos. Ang hindi pagkakasundo sa valuation ay hindi ang hanay ng kita, o ang hanay ng gross margin, kundi ang gabay. Tinurunkan ni LULU ang kanilang pangako sa kita para sa susunod na taon, habang inaayos ni ANF ang parehong bagay—ang market ay nagre-reevaluate ang “kanilang kakayahang kumita sa susunod na taon,” hindi ang “kung gaano karaming kita ang kanilang nakamit sa nakaraang kuartal.”

Bakit ganito: Ang presyo ng mga shares ay batay sa hinaharap, hindi sa nakaraang kaltas. Ang mga resulta sa financial report ay nangyari na, at ang merkado ay nangunguna na sa pagbili nito sa presyo bago ito ipahayag; ang guidance naman ay ang iisang pagkakataon kung saan ang kompanya ay nagpapahayag ng kanilang pananaw sa hinaharap, mga numero na may lagda ng management. Kaya maaaring manalo at mawala ang iisang financial report—manalo sa nakaraang kaltas, mawala sa susunod na taon—at ang presyo ay sumusunod sa huli. Ang tanging patakaran: Tignan muna ang guidance, bago ang resulta.

Sa parehong track, ang drawdown sa dalawang dulo ay nagkakaiba ng 17 beses

Ang yunit ay %, at ang halaga ay kalkulahin sa pamamagitan ng pagbabawas ng huling closing price mula sa 52-week high, na hinati sa 52-week high, batay sa closing price noong Setyembre 4. Ang pagkakasunod-sunod ng anim na kumpanya ng damit ay: Abercrombie (ANF) na bumaba ng 3.2% mula sa mataas, Deck Outdoor (DECK) na bumaba ng 29.8%, Under Armour (UAA) na bumaba ng 35.6%, On (ONON) na bumaba ng 45.2%, Nike (NKE) na bumaba ng 50.1%, at Lululemon (LULU) na bumaba ng 55.5%. Ang pagkakaiba sa magkabilang dulo ay halos 17 beses.

Sa parehong industriya, parehong kalagayan ng pagkonsumo, parehong taripa at siklo ng imbentaryo, ang pagbaba ay maaaring magkakaiba nang ganito. Parehong siklo para sa lahat, ang pagkakaiba ay nasa kung naniniwala pa ba ang merkado sa susunod na kabanata ng kompanya: ang kompanyang nagtaas ng gabay ay praktikong nasa malapit sa kanilang pinakamataas, habang ang kompanyang nagbaba ng gabay ay nagsagawa na ng higit sa kalahati.

Makilala ang isang kumpanya—Abercrombie (ANF): isang Amerikanong apparel group na itinatag noong 1892, kung saan ang Abercrombie ay nakatuon sa adult market, habang ang Hollister ay nakatuon sa teen market; ang dalawang brand ay nagbabahagi ng iisang supply chain at network ng mga tindahan, at kumikita sa pamamagitan ng bilis ng pag-update ng mga disenyo. Bumaba ang net profit margin nito mula sa 17.1% hanggang 19.9% sa qaurter na ito, hindi dahil sa pagtaas ng presyo, kundi dahil sa pagbawas ng mga hindi nabebenta.

Ang yunit ay %, na nagpapakita ng year-over-year reading para sa Hulyo 2026, na ang huling nakapublikong data bago ang paglabas ng CPI para sa Agosto ng linggong ito. Ang apat na pagsusuri para sa Hulyo ay: kabuuang CPI na tumataas ng 3.4%, core CPI na tumataas ng 2.5%, serbisyo kundi ang enerhiya na tumataas ng 3.0%, at core商品 na tumataas ng 0.8%.

Ang takdang-panahon para sa linggong ito ay ganito: Lunes – pagsasara ng merkado (Labor Day); Martes – NFIB Small Business Optimism Index at Consumer Credit; Miyerkules – MBA Mortgage Applications; Huwebes – PPI ay ipapahayag sa 12:30 UTC, Oracle (ORCL) at Adobe (ADBE) ay magpapahayag pagkatapos ng trading; Biyernes – CPI para sa Agosto ay ipapahayag sa 12:30 UTC, Kroger (KR) ay magpapahayag bago ang trading. (Oras ng pagbubukas ng US market ay 13:30 UTC at pagkakasara ay 20:00 UTC; dagdagan ng isang oras ang oras kung sa panahon ng Daylight Saving Time.)

Bakit mahalaga ang Friday report: Ito ang huling inflation data bago ang interest rate decision noong Setyembre 16. Kasalukuyang posisyon ng polisiya ay 3.50% hanggang 3.75%, at patuloy na naka-stagnant sa limang pagsusuri. Ang inflation ang nagdedesisyon sa interest rate, at ang interest rate ang nagdedesisyon sa presyo ng mga stocks at bonds—ito ang pinagmumulan ng lahat ng presyo ng assets sa linggong ito.

Dapat tingnan ang core kaysa sa overall, dahil espesipiko ang dahilan: ang presyo ng enerhiya ay tinutukoy ng suplay at geopolitika, at hindi kayang maabot ng patakaran sa pera. May 0.9 porsyento ang pagkakaiba sa pagitan ng overall at core, at parehong malapit sa core ang serbisyo at produkto, na nagpapakita na malaki ang impluwensya ng enerhiya sa column ng overall.

Ang yunit ay %, na mga year-over-year reading para sa bawat kategorya noong Hulyo 2026. Tingnan ang Hulyo nang hiwalay: ang enerhiyang produkto (lalo na ang gasolina) ay tumataas ng 24.6%, ang tanging dalawang-digit; ang kabuuang enerhiya ay tumataas ng 14.7%; ang tirahan ay tumataas ng 3.2%; ang serbisyo, maliban sa enerhiya, ay tumataas ng 3.0%; ang core na produkto ay tumataas ng 0.8%.

May isang kailangang linawin na punto: ang mga enerhiyang produkto ay kasama na sa kategorya ng enerhiya, at pareho itong umuunlad—hindi dapat idagdag. Kapag nakikita mo ang 24.6% at 14.7% na nasa tabi-tabihan, huwag isipin na ang kontribusyon ng enerhiya sa inflation ay ang kabuuan ng dalawa.

Ang tamang pagkakapareho na tandaan ay ganito: Ang gasolina ang nagtataguyod sa kabuuang bilang, at ito ang tanging may dalawang digit; samantalang ang pangunahing komodidad ay tumataas lamang ng 0.8%, na may kaunting lakas. Ang pagtaas ng 3.2% sa tirahan ay tila hindi mataas, ngunit ito ang may pinakamalaking timbang sa pangunahing bahagi, at ang pagpapatuloy ng pagbaba ng pangunahing bahagi ay nakasalalay sa kolum na ito.

Kaya kapag lumabas ang data ng Friday na ito, may dalawang hakbang sa pagbabasa: Una, tingnan kung mapapanatili ng core year-over-year ang 2.5%; pangalawa, tumingin sa seksyon ng tirahan. Hindi sapat ang pagbaba ng kabuuan dahil sa pagbaba ng enerhiya—dahil ang epekto ng pagbaba ng enerhiya ay mawawala habang nagbabago ang base period, samantalang ang tirahan ay isang mabagal na variable; kung nakakapit na ito, hindi bababa ang core.

Q1: Bumaba ng 7.32% si KLAC sa isang araw, bakit ang “posisyon ng trend” sa 5-dimensyonal na rating ay may 44 lamang na puntos?

Dahil hindi sila nagtatantiya ng parehong bagay. Ang daily gain ay tumutukoy sa performance ng araw na iyon, habang ang trend position ay tumutukoy sa posisyon ng presyo sa loob ng 52-week range nito. Ang KLAC ay nagtapos sa $185.60 noong Setyembre 4, sa isang range na $90.67 hanggang $307.37, na nasa 44%—nasa ibabang kalahati pa rin ng range. Sa parehong rating, ang industry ranking ay may perfect score na 100, ngunit ang trend position ay 44 lamang—tungkol dito ang usapin: walang mas malakas kaysa sa kanya araw na iyon, ngunit hindi siya nasa mataas na posisyon.

Q2: Walang corporate announcement ang KLAC sa araw na ito, kung saan galing ang pagtaas?

Mula sa paglipat ng pondo sa buong sektor ng storage: Noong araw na iyon, tumataas ang SK Hynix ng humigit-kumulang 7%, SanDisk ng 11.9%, at Micron (MU) ng 6.1%, kaya unang binili ang mga manufacturer ng storage; bago mag-expand ang mga manufacturer ng storage, sila ay naglalagay ng order para sa inspection at equipment, at ang inspection ay ang pangunahing negosyo ng KLA (KLAC), kaya ang pondo ay tumataas pababa sa chain. Mahalagang tandaan na ang ganitong pagtaas ay walang suportang ebidensya mula sa antas ng kompanya noong araw na iyon; ang aktwal na numero ng order ay lalabas lamang sa susunod na financial report.

Q3: Sa iisang supply chain, bakit may umuunlad at may bumababa?

Dahil hindi ito comprehensive buying, kundi pagbabago ng posisyon sa loob ng chain. Noong Setyembre 4, tumataas ang KLA (KLAC) ng 7.32%, Micron (MU) ng 6.10%, at Lam Research (LRCX) ng 5.12%, habang bumababa ang Hewlett Packard Enterprise (HPE) ng 4.48% at Synopsys (SNPS) ng 5.40%. Ang pagkakaroon ng magkabilang direksyon sa iisang chain ay nagpapakita na ang pera ay inalis mula sa downstream at isinama sa upstream. Ang pagmamasid lamang sa average ng sector (kasalukuyang average na tumaas ng 1.96% ang Nasdaq Semiconductor sector araw na iyon) ay magiging ganap na nakakalimot sa internal gap na ito.

Q4: Bakit bumaba ang presyo ng LULU ng 17.4% kahit na lampaan ang kinita nito noong nakaraang kuartal?

Hindi ang nakaraang kwarto ang tinutukoy ng presyo ng merkado. Sa kanilang pahayag ng pana panahon, ang kita ay $2.4 bilyon, ang gross margin ay 60.5%, at ang kita ay lumampas sa inaasahan, ngunit ang same-store sales sa Amerika ay bumaba ng 12%, at mas mahalaga pa, ang taunang EPS target ay binalik mula sa $10.95 hanggang $11.15 patungo sa $9.48 hanggang $9.73. Ang resulta ay nangyari na, ngunit ang guidance ang pormal na pahayag ng kumpanya tungkol sa kinabukasan. Sa parehong araw, inaayos ng Abercrombie (ANF) ang kanilang target mula sa $10.20 hanggang $11.00 patungo sa $13.10 hanggang $13.60, at tumataas ang presyo ng stock ng 4.3%—parehong napanalunan ng dalawang kumpanya ang nakaraang kwarto, ngunit ang pagkakaiba ay nasa guidance.

Q5: Sa CPI ng Friday, alin ang unang kolum na dapat tingnan?

Tingnan muna kung matitigil ang pangunahing year-over-year sa 2.5%, pagkatapos ay tumingin sa seksyon ng paninirahan. Ang resulta noong Hulyo ay ang buong CPI ay tumataas ng 3.4%, habang ang pangunahing CPI ay tumataas ng 2.5%, may pagkakaiba ng 0.9 porsyento; ang nagpapanatili sa buong CPI ay ang enerhiyang produkto (gasolina) na tumataas ng 24.6%, na ang tanging dalawang-digit na pagtaas, samantalang ang pangunahing produkto ay tumataas lamang ng 0.8%. Ang paninirahan ay tumataas ng 3.2% at may pinakamalaking timbang sa pangunahing CPI, at ito ang magdedesisyon kung makakababa pa ba ang pangunahing CPI. Bukod dito, tandaan ang paraan ng pagsusuri: ang enerhiyang produkto ay naka-include na sa kategorya ng enerhiya, at hindi pwedeng idagdag ang dalawang kategorya.