Sa pamamagitan ng mga digital payment na walang pahinga, gumagamit ang mga provider ng financial services ng stablecoins upang makakuha ng mga user, at ang bank license ay naging requirement para sa bagong digmaan.
(Prehistory: “Wen Hongjun Stablecoin New Finance 20”: Isang Taon ng American Genius Act! Ang crypto narrative ay buong nasasakop ng tradisyonal na pampublikong pondo, saan ang estratehiya ng Taiwan?)
(Bgay na: Ang Bagong Pambansang Pondo ni Wen Hongjun - 19: Paghayag ng United States at United Kingdom! Ang Digital na Pagbabalik ng Eurodollar 2.0)
Kapag ang "pahintulot sa bangko" ay naging arms race, ang mga pinto ng finansyal ay binabago uli
Naunang ilang mga yugto, tinatalakay namin ang aliansa at ang kapangyarihan sa pagkakasundo. Sa kasalukuyang yugto, iuunlad natin ang atensyon sa isang mas pangunahing tanong:
Sa hinaharap, saan ka gagamit ng mga serbisyo sa pananalapi?
Ang sagot ay pinapalitan ngayon ng tatlong puwersa — ang malaking bilang ng aplikasyon sa banko license, ang X Money ni Musk, at ang Robinhood na may magandang financial report. At sa likod nito ay ang stablecoin bill, kasama ang isang variable na hindi pa talaga lumabas, ngunit nakakapag-udyok na sa lahat na mag-ayos ng posisyon: AI Agent.
✅ Una sa lahat, ang bank license ay kasalukuyang hinahabol ng marami
Tingnan muna ang isang data na sobrang boring, ngunit may malakas na signal.
Sa loob ng labing-limang taon pagkatapos ng financial crisis, ang pagtatatag ng mga bagong banko sa Estados Unidos (de novo) ay halos tumigil—bawas ng 90% ang mga aplikasyon at pagtanggap pagkatapos ng 2008, at sa ilang taon ay “zero” ang naitala, walang bagong lisensya ang ibinigay.
Pagkatapos, ang dalawang taon na 2025 at 2026 ay nagbalik-balik. Sinabi mismo ng OCC (Office of the Comptroller of the Currency): Sa loob ng nakaraang 18 buwan lamang, natanggap nila ang 40 na aplikasyon para sa bagong banko, habang sa nakalipas na 14 taon (2011~2024), kabuuan ay 48 lamang. Noong unang araw ng 2026, binigyan na ng pahintulot ang labindalawang banko, at ang panahon ng pagsusuri ay bumaba mula sa median na 321 araw noong gitna ng 2024, hanggang sa 166 araw ngayon, at ang median ng huling 13 aplikasyon ay naging 121 araw lamang.
Mas mahalaga ang "sino" ang nangangalap. Hindi na tradisyonal na komunidad na banko, kundi kahit lahat ay teknolohiya at crypto players: Circle (nakuha na ang huling pagsang-ayon sa pambansang trust bank), Mercury, Upstart, Bunq, kahit ang World Liberty Financial ng pamilya Trump ay nasa listahan na. Sa 2026, higit sa 90% ng lahat ng bagong aplikasyon ay pambansang banko license.
Ang lisensya ay naging pagsali sa arms race, mula sa isang lumang tiket na walang gustong umakyat, naging tiket sa isang spacecraft na lahat ay naghahanap para makapagpunta sa kalawakan at makakuha ng mga yaman.
Bakit?
Matapos maipasa ang GENIUS Act, may legal na daan na para sa stablecoin, tokenization, at on-chain settlement. Para makilahok sa laro sa pinakamababang antas nito at hindi magbayad ng “toll fee” sa iba, kailangan mo lang ng sarili mong lisensya.
✅ Tatlong kompanya, tatlong kapalaran: Isang matigas na aral sa kwalipikasyon
Isinulat ni Simon Taylor ng Fintech Brainfood, na aking pinakamadalas binabasa, isang napakagandang pagsusuri (ang link sa orihinal ay nasa mga komento), kung saan isinama ang tatlong kompanya upang maipaliwanag nang malinaw ang mga alituntunin ng labanan para sa mga lisensya.
🔰Augustus: Isang German startup na may 25-taong-gulang na CEO, walang kasaysayan sa mga American bank. Sinasabing "Ang tradisyonal na mga banko ay gawa sa papel, kami naman ay gawa sa code," at itinataguyod ang API-first clearing bank na direktang tumututol sa sistema ng cross-border correspondent banks. Ipinasa noong Disyembre ng nakaraan, at sa loob ng higit sa limang buwan ay natanggap ang kondisyonal na pagsang-ayon.
🔰Erebor: Itinatag ni Palmer Luckey (Founders Fund, pamilya ng Thiel), kilala bilang "bagong bersyon ng Silicon Valley Bank", na espesyalisado sa mga kliyente sa depensa, AI, at kripto na hindi kinakabahan ng tradisyonal na mga banko. Nagsimula ito noong Pebrero, at sa loob ng pitong linggo ay nakakuha ng $1.1 bilyon sa mga deposito, tumataas sa $4 bilyon sa dulo ng ikalawang kuwarto, at tinatawag na may halagang $8 bilyon. Sa loob ng limang buwan mula sa pagbuksan, may nakapagsandigan na kasunduan upang magbigay ng agente serbisyo para sa mga banko sa Venezuela.
🔰Wise: Sampung taon na ang pagkakatatag, naglilipat ng $243.5 bilyon para sa 19 milyong kliyente noong nakaraan, nagtataglay ng 60% ng cross-border clearing volume ng Citibank, at isang malaking supplier ng cross-border para sa maraming malalaking bangko (Standard Chartered, Nubank, Morgan Stanley). Nag-apply ng national trust license.
Maaari mong i-guess sino ang tinanggihan?
Ang sagot ay ang Wise. Ito ang unang pagkakataon na sinabi ng OCC ng 'hindi' sa isang fintech, matapos ang higit sa dalawampu't anim na pagtanggap sa loob ng mahigit isang taon.
Ang dahilan ay espesyal. Sa paningin, sinasabi ng Wise na ang problema ay ang patakaran ng Federal Reserve, ngunit ang liham ng pagtanggi mula sa OCC ay hindi binanggit ang Federal Reserve—ang liham ay tumutok sa: ang American division ng Wise ay may matagal nang kakulangan sa anti-money laundering (AML), kulang sa karanasan ng pamamahala, at "patuloy na hindi kayang ma-manage nang epektibo ang mga panganib" para sa mga negosyo na nais nilang gawin. Sa madaling salita: kung hindi mo kayang sundan ang mas mababang pamantayan bilang MSB (money services business), paano ako makakatiwala na kayang sundan mo ang mas mataas na pamantayan bilang trust bank?
Ang mga komento sa artikulo ay maaayos din: Ang Wise ay nasa场上 nang sobra, at ang "record ng palabas" ay naging ebidensya laban sa kanya; samantalang ang mga startup, wala pang anumang maliit na pagkakamali maliban sa isang koponan ng pamamahala na tiyak na pinagkakatiwalaan ng regulador.
Ang pangunahing punto ng araling ito ay: Sa gitna ng pagkakaroon ng mga lisensya na ito, ang mga regulahor ay hindi nagbibigay-pugay sa "laki" o "karanasan," kundi sa "malinis na papel + tamang tao." Ang infrastraktura ay ang paligid, ngunit ang isang pamamahala na nagustuhan ng regulahor ang ticket papasok. Kung tingnan natin mula sa pananaw na ito ang pagkilos ng gobyerno ng Estados Unidos sa OCC tungkol sa anyo ng mga hinaharap na provider ng serbisyo sa finansyal, napakalaking interesante! Dapat isipin nang mabuti ng lahat.
✅ Ang totoong battlefield, hindi ang license, kundi ang "entry point"
Ang lisensya ay kumuha lamang sa likod. Ang tunay na digmaan sa galing ng konsyumer ay ang pakikidigma para sa "pinto ng pondo"—at sa end na ito, may dalawang manlalaro na pinakamahalagang subaybayan, na binanggit na nang maraming beses ni Jinrong Pai Daxing.
Una, ang X Money ni Musk. Buong pagsasagawa sa Estados Unidos noong huling bahagi ng Hulyo, isinasama ang mga account sa deposito, P2P transfers, Visa debit card, at direct deposit sa loob ng X, ang social app. Hindi kailangan ng mga user na lumabas ng app upang mag-transfer gamit ang @username, bayaran ang mga bayarin, o magbigay ng sahod. Ang mga insentibo ay napakalakas: pinakamataas na 6% panaon para sa qualified balances, 3% cashback sa pagbili. Ito ay ang matagal nang inaasahan ni Musk na “everything app” — ang Amerikanong bersyon ng WeChat. Ginagawa ito ng Cross River Bank na may FDIC insurance at nakakuha na ng 40+ na lisensya sa pagpapadala ng pera.
Pangalawa, Robinhood. Magandang resulta sa ikalawang kwarter: kita ng $1.31 bilyon, tumaas ng 32% taon-taon, bagong tala; EPS ng $0.62 (inaasahan ng merkado ay $0.42), at net deposit ng $2 bilyon na naging tala rin. Mayroon na itong 13 produkto na may taunang kita na hihigit sa $1 bilyon. Mas mahalaga pa ang estratehiya—malinaw na isinampa nito: tatlong direksyon: aktibong trader, pagkuha ng bahagi ng bulsa ng henerasyong kabataan, at pagbuo ng pandaigdigang financial ecosystem.
Tandaan ang pahayag na “kuhain ang bahagi ng wallet ng kabataan.” Ang Robinhood at ang X Money ay nagtatrabaho pareho: maging ang “unang entry point” ng mga kabataan sa financial services. At kapag nakuha na ang entry point, ang lahat ng mga susunod—deposito, investment, pagbabayad, at pautang—ay nasa kanya na. Ang tradisyonal na app ng bangko? Iyon ay gamit ng mga magulang.
Ang X Money ay nagbibigay sa iyo ng komunidad + pagbabayad, habang ang Robinhood ay nagbibigay sa iyo ng pag-trade + mga ari-arian. Nagpapalitan nila ang mga pinto sa pagsasali sa finansyal para sa mga kabataan mula sa tradisyonal na mga bangko, mula sa parehong gilid 🔥.
✅ Ang pinakamalaking hindi pa nakikita na variable: AI Agent
Ipinagsasama ang lahat ng ito, makikita mo ang isang mas malalim na pangako.
Kinilala ni Robinhood ang Agentic Trading noong Mayo—nagbibigay ito sa mga kliyente ng pagkakataon na gamitin ang AI agents para mag-trade ng mga stocks, options, at cryptocurrency, at may higit sa 100,000 na agentic accounts na nabuksan ayon sa kanilang financial report. Ipinagmamalaki ni Augustus na sila ang "unang clearing bank na disenyo para sa panahon ng AI." Hindi ito pagkakataon.
Isipin ang isang malapit na kinabukasan: ang iyong AI agent ay nagmamaneho ng iyong pera nang 24/7—awtomatikong nagkukumpara ng presyo, awtomatikong lumilipat sa pinakamataas na kita, at awtomatikong nagpapadala ng跨境 bayarin sa loob ng mga milyong segundo. Ano ang pipiliin ng agent na iyon? Hindi ito makakaligtaan kung aling banko ang brand o kung gaano kaganda ang interface ng anumang app. Tanging ang pinakawalang pahintulot, pinakamabilis na paglilinis, at pinakamababang bayarin ang lalabas.
At ang those track, naturally ay isang stablecoin. Dahil ang mga stablecoin lamang ang 24/7, programmable, borderless, at machine-readable na pera.
Ito ang dahilan kung bakit kailangan mong makakuha ng lisensya, makapasok sa entry point, at makakuha ng settlement layer—dahil kapag naging pangunahing gumagamit ng financial services ang AI Agent, ang desisyon sa tagumpay ay hindi na batay sa loyalti o pagkakaroon ng gawi ng tao, kundi sa malinaw na kompetisyon ng machine efficiency. Sino ang may pinakamabilis, pinakamura, at pinakamalayang infrastructure sa ilalim, siya ang mananalo.
Ang stablecoin bill ay buksan ang pinto para sa legalidad, at ang AI Agent ay magiging puwersa na sasabog sa pinto at magbabago muli ang buong industriya ng financial services.
✅ Huling Financial SpongeBob Summary
Isinasama namin ang tatlong linya ng artikulong ito:
Ang pagpapalawak ng mga lisensya ay ang pagbabago ng back-end ng tradisyonal na finansyal; ang X Money at Robinhood ay ang pagbabago ng entry point ng mga konsyumer; ang AI Agent naman ay ang totoong user sa hinaharap, at ito ay nagtatangkilik lamang ng efficiency at stablecoin.
Hindi ito ang simpleng kuwento ng “fintech na nagwagi sa mga banko.” Ito ay ang buong industriya ng financial services, mula sa mga lisensya sa back-end hanggang sa mga entry point sa front-end at sa mga user ng hinaharap, na isinusulat muli ng stablecoin at AI.
Tingnan natin ang financial industry ng Taiwan—ang problema ay hindi “kailangan ba nating gawin ang digital transformation”—nabago na ang tanong na ito. Ang totoong tanong ay: Kung ang iyong susunod na customer ay maaaring hindi tao, kundi isang AI agent na nagpapahalaga lamang sa efficiency, sapat ba ang bilis at lakas ng iyong track at operational efficiency?
Tulad ng kasalukuyang pagkakataon kung saan ang DTCC ng Amerika at ang dalawang pangunahing exchange ay nagsisikap na ilunsad ang blockchain-based stock tokens bago katapusan ng taon, ang kanilang karaniwang pag-iisip ay: kung ang ilalim na settlement track ay hindi ginawa para sa "machine speed", ang laban na ito ay natalo na sa simula.