SPY News
Binalik ng SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ang kanyang intraday na posisyon noong Hulyo 29 pagkatapos manatili ang Federal Reserve sa kanilang policy rate, nagbigay ng maliit na dahilan sa mga trader ng equity na bumalik sa panganib. Nakatrabaho ang fund sa positibong presyo ng $742.00, isang 0.17% na pagtaas, pagkatapos sabihin ng Punong Tagapamahala ng Federal Reserve na si Kevin Warsh sa mga reporter na dapat pumokus ang mga markets sa darating na data kaysa sa kanyang personal na intensyon. Botohan ng Federal Open Market Committee ang 9 sa 3 upang manatili sa target range ng federal funds sa 3.50% hanggang 3.75%, at ang pahayag ay naglaho sa forward guidance, isang makabuluhang pagbabago sa istilo ng komunikasyon na nagtataglay ng panahon ni Jerome Powell. Sumuporta ang tatlong nagkakaisang opisyales sa isang pagtaas ng quarter-point, na nagpapakita na ang loob na talakayan ng komite ay hindi na nakatuon kung dapat manatili ang patakaran bilang restriktibo, kundi kung paano ito dapat isapuso nang mas malakas. Tinanggihan ni Warsh ang label na “pause” at siniguro na nananatili pa rin ang inflation sa itaas ng layunin ng sentral na banko. Tinanggihan din niya ang ideya na magpapahintulot ang mga patakaran sa flexible na interpretasyon ng 2% na layunin, at sinabi niya na limang taon ng mataas na presyo ay lumikha ng impresyon ng tahimik na pagtanggap. Binabasa ng aming desk ang mensahe bilang isang pagsubok upang gawing mas marami ang financial conditions sa paggawa ng tightening work nang hindi nakikipag-ugnay sa tiyak na landas. Ang June core Consumer Price Index reading ay itinuring na mas maliit kaysa sa mas malawak na disinflation trend, at sinabi ni Warsh na hindi maaaring ibalik ang price stability sa siyam na linggo. Mas matigas ang tono kaysa sa kanyang unang press conference, na nagdulot ng presyon sa risk assets at nagpapalalim sa pag-aalala tungkol sa mas malawak na bear market. Sa pag-alis ng eksplisitong guidance, binigyan ng Fed ang mga investor ng data-dependent framework, kung saan bawat inflation at labor report ay maaaring muling i-price ang equities nang mabilis. Para sa SPY, ibig sabihin nito na ang galaw ng fund ay hindi dapat basahin bilang malinaw na policy pivot, kundi bilang reaksyon sa isang punong tagapamahala na nagtatangkang paniniwalaan ang markets na patuloy pa rin ang laban laban sa inflation bilang pangunahing mandato.
Hindi maaaring hihiwalay ang modeste na pagtaas ng SPY mula sa cross-asset signal na nabuo kasama nito. Ang yield ng 10-year Treasury ay bumaba patungo sa 4.620% pagkatapos ng intraday high na malapit sa 4.650%, habang nanatili ang mga global long-dated bond yield sa kanilang pinakamataas na antas mula noong 2008. Ang kombinasyong ito ay gumawa ng mahirap na backdrop para sa mga equity valuations, dahil karaniwang nagdudulot ng presyur sa earnings multiples na nakapaloob sa index funds ang mas mataas na discount rates. Gayunpaman, natagpuan ng SPY sapat na suporta upang maging positibo, na nagpapakita na may ilang investor na handang bumili ng dip matapos na iwasan ng Fed ang mas hawkish na pagpapalit. Ang sesyon ay ipinakita rin kung gaano kalakas ang modernong liquidity na maaaring magbago, kasama ang electronic execution at Automated Market Maker style routing na nakakaapekto sa bilis kung paano gumagalaw ang mga hedge sa pagitan ng ETFs, rates at crypto. Para sa mga systematic participant, kabilang ang AI Trading Bot strategy, ang kakulangan ng gabay ay malamang na magdudulot ng mas malaking timbang sa real-time macro prints. Ang gold spot ay umabot sa higit pa sa $4,100, nagmarka ng pinakamalakas na intraday level, at ang Bitcoin ay nagpalit ng kamay malapit sa $64,237, nag-post ng 0.84% daily gain at $1.29 trillion na market value. Ang crypto move ay mahalaga para sa SPY dahil madalas maglalakbay ang risk sentiment sa pagitan ng mga venue, at ang matatag na Bitcoin ay maaaring mabawasan ang posibilidad na magkalat ang liquidity stress sa mas malawak na altcoin complex. Hindi lahat ay tumanggap sa framing ng Fed. Si Peter Schiff, ang chief economist at CEO ng Euro Pacific Asset Management, ay nag-argue na bago lang ang wika at nananatili pa rin ang patakaran bilang karaniwan. Ang kanyang ebidensya ay ang long end ng curve, kung saan tila bumibili ang mga investor ng Treasuries at bumibili ng ginto kaysa tanggapin ang inflation pledge nang direkta. Ipinaliwanag ni Warsh ang mga darating na linggo bilang watchful thinking kaysa watchful waiting, at pinauunawa ni President Donald Trump ang Fed chair bilang brilliant. Para sa mga tagapagtago ng SPY, ang praktikal na tanong ay kung kaya ba ng fund na absorbyon ang isang regime kung saan mas kaunti ang komunikasyon ng Fed, nananatili ang mataas na yields, at nagkukumpitensya ang safe-haven flows sa kapital kasama ang equities.
Ang proprietary na 42-indikator na composite S/R scoring engine ng COINOTAG ay nagpapakita na ang SPY ay nakatira sa $729.51 pagkatapos ng 1.67% pagbaba, na may resistance sa $739.46 na may marka na 94/100, na hinahamon ng Fibo 0.382 at Ichimoku Senkou A. Ang pinakamalakas na suporta sa $724.52 ay may marka na 70/100, na suportado ng POC at ATR Lower. Neutral na 0.0000% funding, $1.86 milyong open interest at walang long/short ratio na ibinigay ay nagmumungkahi ng limitadong perp leverage, habang ang COINOTAG Fear & Greed Index sa 29 ay nagpapakita ng takot. Ang pagbabalik sa $739.46 ay magbubukas ng pagsubok sa $746.62, ngunit ang patuloy na pagtanggi ay patuloy na nagpapanatili ng downtrend; ang matinding pagbusog sa ilalim ng $724.52 ay magpapabuwag sa teorya ng near-term stabilization at magdudulot ng presyon sa $709.51, isang 57/100 level na may kinalaman sa LVN at Fibo 0.886.