Maaari na ng mga insider ng SpaceX na magpalit. Natapos ang unang lockup period pagkatapos ng IPO noong Agosto 6, 2026, na nagbukas ng higit sa 912 milyong mga aksyon para sa mga empleyado at mga maagang investor na makapagbenta sa open market. Ito ay higit sa dalawang beses ang umiiral na public float ng kumpanya, at ito ay ang unang alon lamang.
Ang isang staggered lockup structure ay nangangahulugan na maaaring dumating sa merkado ang karagdagang 12.9 bilyong mga bahagi hanggang mid-2027. Para sa isang stock na kasalukuyang nakakapag-trade 49% sa ilalim ng kanyang peak noong Hunyo, maraming potensyal na presyur sa pagbebenta ang papasok.
Ang mga numero sa likod ng ingay
Naging public ang SpaceX noong Hunyo 2026 sa presyo ng $135 bawat bahagi.
Sa panahon na dumating ang pagwawakas ng pagkakasara, ang mga bahagi ay nakatrabaho sa pagitan ng $111 at $112, na nagpapakita ng malaking pagbaba mula sa mataas na presyo ng IPO.
Ang kikitain ng kumpanya noong Q2 2026 ay nagbigay ng komplikadong imahe. Ang kita ay nasa halagang $7.8 bilyon, isang pagtaas ng 92% kumpara sa nakaraang taon. Ang adjusted EBITDA ay umabot sa halos $3.5 bilyon, na nagpapakita na ang pangunahing negosyo ay nagpapagawa ng malaking pera.
Ngunit nanatili ang SpaceX sa net loss na $541 milyon. Bahagi ng pagkawala na iyon ay mula sa $195 milyon impairment charge sa kanilang Bitcoin holdings.
Ang aspeto ng treasury ng bitcoin
Mayroon ang SpaceX ng 18,712 BTC sa kanyang balance sheet, na may halagang humigit-kumulang $1.1 bilyon. Wala pong pagbebenta ng Bitcoin ang kompanya noong Q2 2026, at pinili nito na panatilihin ang mga bitcoin sa halip na likuidin upang maprotektahan ang kanyang pana-panahon.
Ang $195 milyong impairment charge ay mahalagang maunawaan sa konteksto. Ayon sa kasalukuyang mga patakaran sa pagsasapalaran, kailangan ng mga kumpanya na bawasan ang halaga ng kanilang mga crypto holdings kapag bumaba ang presyo sa ilalim ng presyo ng pagbili, ngunit hindi sila makapagpapataas nito hanggang sa sila ay magbenta.
Ano ang ibig sabihin ng lockup flood para sa mga merkado
Ang 912 milyong mga aksyon na inilabas noong Agosto 6 ay kumakatawan sa unang tranche ng isang mas malaking jadwal ng paglalabas. Kasama ang 12.9 bilyon karagdagang mga aksyon na maaaring pumasok sa merkado hanggang mid-2027, kinakaharap ni SpaceX ang isang mahabang panahon kung saan ang dinamika ng suplay ay maaaring magdulot ng presyur sa presyo ng mga aksyon.
Ang tanong para sa mga investor ay kung ang paglago ng kita ng SpaceX, na halos dumoble taon-taon, ay makakapagbigay ng sapat na pundamental na suporta upang absorbyon ang alon ng bagong suplay. Isang kumpanya na lumalago sa 92% bawat taon habang nagkakaroon ng pagkawala ng $541 milyon bawat kuartal ay may komplikadong kuwento.
Para sa mga investor na nakatuon sa cryptocurrency, ang interaksyon sa presyo ng mga bahagi ng SpaceX at ang kanilang Bitcoin treasury ay lumilikha ng pangalawang panganib. Kung patuloy na bumababa ang mga bahagi at nakakaranas ang kumpanya ng presyur upang ipakita ang kanyang kita, ang pagbenta ng ilan o lahat ng 18,712 BTC nito ay maaaring maging atraktibong opsyon para sa pamamahala. Ang pagbenta ng $1.1 bilyon na Bitcoin ay hihigit sa pagkakabayaran ng quarterly net loss.
Dapat panatilihin ng mga trader ang malapit na pagmamasid sa susunod na quarterly filing ng SpaceX para sa anumang pagbabago sa kanyang BTC holdings. Nanatili ang kumpanya sa Q2, ngunit ang kombinasyon ng presyur sa pagbebenta ng insider, pagbaba ng presyo ng stock, at patuloy na net losses ay lumilikha ng eksaktong uri ng kapaligiran kung де kung saan naiiliquidate ang corporate Bitcoin treasuries.