Ang mga stock ni Elon Musk’s SpaceX (SPCX) ay nasa malakas na presyur ngayon, bumababa ng higit sa 12% hanggang sa paligid ng $109. Ang mabilis na pagbaba ay nangyari kahit na ang kumpanya ay nagsalaysay ng malakas na paglago ng kita, dahil nag-aalala ang mga investor tungkol sa malaking pagbukas ng mga aksyon na $109 bilyon, malaking gastos sa AI, at tumataas na presyur sa hinaharap na cash flow.
Bakit bumababa ang stock ng SpaceXkahit malakas ang kinita?
Isinulat ng SpaceX ang kinita sa ikalawang quarter na $7.81 bilyon, tumaas ng 92% mula sa nakaraang taon at higit sa mga estima ng Wall Street. Halos tumatlong beses ang adjusted EBITDA sa $3.5 bilyon, habang ang net loss ay bumaba sa $541 milyon.
Gayunpaman, nag-react ang mga investor nang negatibo pagkatapos ipahayag ng kumpanya na tumataas ng halos anim na beses ang quarterly capital spending sa $18.4 bilyon.
Lumabas ng halos $15.8 bilyon sa paggawa ng infrastruktura para sa AI computing, na nagdudulot ng pag-aalala kung gaano katagal bago magsimula ang mga pamumuhunan na magbigay ng makabuluhang bunga.
Sa pagpapahayag sa earnings call, ang Chief Financial Officer na si Bret Johnsen ay ipinagtanggol ang paggastos, sinasabi na inaasahan ng kumpanya na mas maliit sa isang taon ang payback sa ilang bahagi ng kanilang mga investmiento sa AI compute.
$109 bilyon na pag-unlock ng mga bahagi ay nagdadala ng presyur sa pagbenta
Ang pinakamalaking dahilan sa pagbaba ng presyo ngayon ay ang pagtatapos ng unang yugto ng rolling lock-up period ng SpaceX.
Simula sa 6 ng Agosto, naging eligible na para sa pag-trade ang halos 912 milyong mga bahagi para sa unang pagkakataon. Sa kasalukuyang presyo, ang mga bahaging ito ay may halagang humigit-kumulang na $109 bilyon.
Ang pagtatapos ay nagpapahintulot sa mga unaang investor at empleyado na ibenta ang kanilang mga pag-aari, na nagpapataas ng bilang ng mga bahagi na available sa merkado at gumagawa ng malakas na presyur sa pagbenta.
Tinutukoy ng JPMorgan na ang pangyayaring ito ay maaaring magdulot ng pagtaas ng public float ng SpaceX ng halos 143%, bagaman naniniwala ang mga analista na ang ilang epekto ay maaaring nasa nakikita na sa presyo ng mga shares matapos ang mga buwan ng pag-asa ng mga investor.
Ang paggastos sa AI at ang pagkakaroon ng bitcoin ay nagtatayo ng mga bagong tanong
Tinatayahan din ng mga analista ang agresibong pagpapalawak ng AI ni SpaceX. Kinalaunan na ng JPMorgan na ang kompanya ay magkakagastos ng halos $200 bilyon sa mga proyektong kapital sa parehong 2027 at 2028, na nagdadala ng karagdagang presyon sa hinaharap na libreng cash flow.
Sambil napanatili ng SpaceX ang lahat ng 18,712 bitcoin sa kanilang balance sheet sa panahon ng kwarter. Ang mga panatilihang ito ay may halagang halos $1.1 bilyon sa dulo ng Hunyo.
Gayunpaman, batay sa kasalukuyang mga patakaran sa pagsasapalaran, direktang nakakaapekto ang pagbabago ng presyo ng bitcoin sa mga nalalapong kita, at bumaba ang position ng halos $195 milyon sa halaga noong kwarter.