Kapag ang pinakamalakas na mga chip ni Nvidia ay naging mas mahirap makakuha kaysa isang reservation sa hapagkainan ng Dorsia, ang huling bagay na kailangan ng CoreWeave at Nebius ay ang isa pang malakas na kalahati na nagpapakilala sa pila.
Ang eksklusibong pagkakasundo ng SpaceX sa Nvidia para sa pagbuo ng kanilang AI infrastructure ay maaaring magdulot ng “pangunahing posisyon” para sa mga alokasyon ng chip para sa kompanya ng rocket ni Elon Musk, ayon sa mga analista mula sa Bernstein. Ito ay isang problema para sa mga tinatawag na neoclouds, ang mga bagong nagtatayo na cloud provider na nakatuon sa AI kung saan ang buong kanilang business model ay nakasalalay sa pagkuha ng Nvidia silicon bago ang iba pa.
Nagdami na ang queue ng GPU
Ipinahayag ng SpaceX noong maagang Agosto na gagamitin nito ang mga chip ni Nvidia para sa lahat ng kanyang mga pangangailangan sa AI compute. Kumatok ang CoreWeave at Nebius sa bawat $2 bilyon na equity investment mula sa Nvidia, mga investmeng na sa kasaysayan ay kasama ang implicit na benepisyo ng preferensyal na pagkakaroon ng pinakabagong at pinakamahusay na hardware ni Nvidia. Ang parehong kumpanya ay nasa unang grupo na nag-deploy ng mga nakababagong platform tulad ng GB200 NVL72 at mga sistema batay sa Blackwell, na nagbibigay sa kanila ng kompetitibong laban sa mga hyperscaler na hinahati ang kanilang pagkuha ng chip sa maraming vendor.
Ang CoreWeave at Nebius ay nagtutuon sa higit sa 5 GW ng kapasidad sa AI computing hanggang 2030. Ang ganitong sukat ay nangangailangan ng patuloy at maipagkakasyang pagdating ng mga GPU ng susunod na henerasyon. Anumang pagkakalate sa pagtatanggap ng bagong silicon ay hindi lamang nagpapabagal sa pagpapalawak, kundi nagreresulta rin sa panganib na mawalan ng mga customer sa mga kalaban na kayang magbigay ng kapasidad sa computing nang on time.
Bakit hinahangaan ni Nvidia ang deal na ito
Ipinataas ni Bernstein ang kanyang price target sa SpaceX mula sa $239 hanggang $248 kasunod ng kanyang Q2 2026 earnings, at binanggit ang kanyang AI revenue outlook bilang pangunahing driver. Nakaranas din ng positibong reaksyon ang stock ni Nvidia kasabay ng pagpapahayag ng partnership.
Ngunit naglalaro ang Nvidia ng isang delikadong balanse. Ininvestahan ng kompanya ang milyon-milyon dolyar sa CoreWeave at Nebius eksaktong dahil sa mga neocloud na ito ay nagsisilbing mga channel ng distribusyon para sa hardware ng Nvidia patungo sa mas malawak na AI economy. Ang mga maliit at katamtamang laki na AI companies na hindi kayang mag-negosyasyon nang direkta sa Nvidia ay nakikibatay sa neoclouds upang makamit ang access sa GPU clusters. Kung hindi kayang mag-scale nang sapat ang CoreWeave at Nebius dahil ang mga chip ay inililipat patungo sa SpaceX, ang downstream demand ay hindi nasasagapan, at bumabawas ang kabuuang addressable market ng Nvidia sa mga gilid.
Ang neocloud squeeze
Ang CoreWeave at Nebius ay nagsisilbi sa isang kakaibang position sa AI infrastructure stack. Hindi sila hyperscalers tulad ng AWS, Google Cloud, o Azure, na may leverage upang bumuo ng sariling chip at magnegosyo mula sa malaking iskala. Sa halip, ang neoclouds ay nagtatangi sa pamamagitan ng pagtatawag ng mga GPU cloud na disenyo para sa mga AI workload, na tila nagtataya ng lahat sa roadmap ni Nvidia.
Nanatiling k受限 ang mas malawak na supply chain ng GPU bagaman nagpapalakas si Nvidia sa produksyon. Ang kakayahan ni TSMC sa advanced packaging, lalo na ang CoWoS technology na kailangan para sa pag-aayos ng pinakamalalim na chip ni Nvidia, ay isang patuloy na bottleneck. Ang pagdaragdag ng isang customer na laki ng SpaceX sa listahan ng prioridad ay nagiging mas mahirap ang math para sa lahat ng iba, hindi mas madali.