Ang pagpapahayag ng tawag sa kita ng SpaceX ay nakakaapekto sa mga stocks ng Nvidia at AMD

Nag-close ang SpaceX (SPCX) na bumaba ng halos 14% noong Miyerkules, habang tumaas ang Nvidia (NVDA) at bumaba ang Advanced Micro Devices (AMD). Lahat ng tatlong galaw ay nagmula sa isang salitang ginamit ni Elon Musk sa unang earnings call ng SpaceX.

Ang salitang iyon ay “eksklusibo.” Sabi ni Musk na magtatayo ang SpaceX ng mga sistema ng artificial intelligence (AI) lamang sa mga chip ni Nvidia mula ngayon. Ang pangako ay nagbigay sa Nvidia ng malaking customer at isinara ang mga kalaban nito.

Martes ay ang unang pagpupulong tungkol sa kikitain ni Musk bilang pangulo ng isang publikong kumpanya. Gamit nito niya ang Nvidia bilang tanging supplier ng AI chip ni SpaceX.

Sa darating na panahon, nagpasya tayong bumuo ng eksklusibo sa Nvidia, dahil naniniwala tayong ang Vera Rubin architecture ang pinakamahusay na arkitektura

Via, Yahoo Finance

Si Vera Rubin ay ang susunod na platform ng chip ni Nvidia. Sinabi ni Musk na magpapatakbo ang SpaceX nito sa lupa at sa kalawakan sa pamamagitan ng Starmind, isang plano na ipapalabas ang mga computer ng data center sa mga satellite mula sa susunod na taon. Ang bagong deal ni Nvidia sa satellite ay ginawa ang SpaceX bilang isa sa pinakamalalaking customer ni Nvidia.

Gusto mo pa ng higit pang mga pagsusuri tulad nito? Mag-sign up sa Daily Newsletter ni Editor Harsh Notariya ditto.

Mahalaga ang pagpili dahil ito ay nagpapalabas sa mga kalaban. Ibinibigay nito sa Nvidia ang kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo at iniiwan ang negosyo mula sa AMD, na nagtataya na ang SpaceX ay isa sa mga customer na gumagamit ng kanyang mga AI chip.

Ang parehong pangako na nagpalakas kay Nvidia ang nagdulot ng pagkabigo sa SpaceX. Ang pagbuhat lamang sa Nvidia ay nagpapakilos sa kumpanya sa isang supplier at sa kanilang presyo, na walang kalaban upang magtawag ng tawag.

Hindi ang mga resulta ang problema. Kumita ang kumpanya ng 92% higit sa nakaraang taon, patungo sa $7.8 bilyon, at ang disesyon na kita, isang sukat na kilala bilang EBITDA, ay umabot sa $3.5 bilyon. Ang AI unit ang pinakamabilis na lumago, na may pagtaas ng mga benta ng 247%.

Gayunpaman, ang malakas na kita sa debut ay hindi nagdala ng anumang epekto sa mga stocks. Ang mga investor ay binasa ang eksklusibong kasunduan bilang isang mas malaking pangako sa paggastos, hindi mas maraming kita.

Ang paggastos sa kapital ay umabot na sa $18.37 bilyon sa kwarter na iyon, at halos $15.8 bilyon nito ay ginamit para sa AI computing. Ipinakita ng filed results nito ang $14.1 bilyon na AI cloud sales na ilalabas sa ilalim ng kontrata, mas maliit kaysa sa ginastos nito para sa AI sa parehong tatlong buwan.

Sa pamamagitan ng pagpapakasal sa isang vendor, pinigilan ni SpaceX ang pagtaas ng gastos nang hindi pinigilan ang kita na katumbas nito. Gayunpaman, ang mga gumawa ng chip na binanggit ni Musk, binasa ang parehong kasunduan nang iba’t ibang paraan.

Ang salitang “split” ay naghati sa merkado ng chip sa dalawa. Nag-close ang Nvidia ng tataas ng humigit-kumulang 3.4%, dahil sa pagkakaroon nito ng isa sa pinakamalalaking buyer ng industriya.

Umabot sa kabilang panig ang AMD. Bumaba ito ng halos 6% kahit na isang rekord na kwarter, kasama ang data-center revenue na tumaas ng 107% mula sa nakaraang taon.

Malinaw ang dahilan ng pagbaba. Tinanggal ng eksklusibidad ang trabaho na nakaangkop na ni AMD, at muling pinagbawasan ang kanyang rekord na kwarter dahil sa nawalang deal.

Ang pangunahing tagapagpaganap ng AMD, si Lisa Su, ay binaba ang epekto ng pagkabigo sa parehong araw. Sinabi niya na ang SpaceX ay isang kahanga-hangang negosyo at sinabi niya na nananatiling proud ang AMD na magtrabaho dito, ayon sa CNBC.

Nagkakaroon pa rin ng pagkakaiba ang merkado. Hindi makapag-offset ang isang rekord na kwartal sa pagkawala ng isang mataas na proyekto na customer sa isang direkta na kalaban, isang shift in AMD sentiment na pinagmamasdan ng mga trader sa loob ng ilang linggo.

Mas malaking kuwento ay naaangat ang SPCX nang maaga bago ang tawag.

Nabawasan sa huling bahagi ng Hulyo, isang linggo bago ang malaking pagbukas ng mga bahagi, pagkatapos ay tumaas nang higit sa 15% pababa sa tawag. Ang pagbaba noong Miyerkules ay karamihan sa pagbabalik ng pagtaas na iyon.

Kaya ang presyur ay mula sa suplay, hindi sa mga resulta. Humigit-kumulang 911.5 milyong insider shares ay naging libreng ipagbili noong Huwebes, ang unang batch mula sa lock-up, ang panahon pagkatapos ng IPO kung kailan hindi makakabenta ang mga maagang investor.

Ang pagkakabukas na ito ay nagpapataas ng mga aksyon na available sa publiko mula sa mas mababa sa 5% patungo sa halos 12%. Ang sariling stake ni Musk na halos 6.4 bilyon na aksyon ay nananatiling nakaputol hanggang Hunyo 2027, kaya hindi siya nagbebenta. Ang share unlock overhang ay nagdulot ng pagbaba ng presyo sa loob ng ilang linggo.

Ang mga trader ng mga opsyon ay naging bearish sa mga aktibo ng SpaceXkahit na may komento tungkol sa eksklusibidad. Ang put-call ratio ng SpaceX batay sa volumen, na kumukumpara sa mga taya na bearish sa mga taya na bullish, ay tumataas sa 1.16 noong Miyerkules mula sa 0.87 sa araw ng tawag.

Gayunpaman, nanatili sa 0.92 ang open interest, kaya wala pa ring malaking bearish position ang nabuo.

Hindi makakasundo ang Wall Street kung gaano kahalaga ang eksklusibong taya na iyon. Ang mga target para sa SpaceX ay mula sa $75 sa Phillip Securities hanggang sa $800 sa Raymond James. Sa parehong tawag, inaayos ni JPMorgan ang kanilang target sa $240 habang binihisan ni Piper Sandler ang kanilang sarili sa $140. Ang mga bull ay nakikita ang lahat-Nvidia na pagbuo bilang daan patungo sa malaking kita, habang ang mga bear ay nakikita ito bilang isang tala ng isang supplier na walang malinaw na hangganan.

Kaya ang mga darating na araw ay magtatala sa isang salita. Kung ang pagbaba ay tungkol sa suplay, dapat mag-steady ang stock matapos ang pag-unlock sa Thursday. Kung patuloy itong bumababa, ang merkado ay nagsasabing ang pagbuo ng eksklusibo sa Nvidia ay nagkakahalaga ng higit sa kinikita ni SpaceX.