Odaily Planet Daily News: Pagkatapos ng pagtaas ng mga pamantayan sa pag-invest sa mga produkto ng leverage para sa isang uri ng aktibo ng Korea Financial Supervisory Service, ang mga lokal na investor sa Korea (na kilala bilang “Xixue Ants”) ay nagsisimula na baguhin ang kanilang mga overseas investment portfolio, bawasan ang kanilang posisyon sa mga mataas na leverage produkto, at lumilipat patungo sa direkta na pagbili ng mga karaniwang aktibo sa US stock market.
Ayon sa datos ng Korean Securities Depository noong ika-5, mula noong Agosto 1, pagkatapos na itaas ang minimum na cash margin para sa mga leveraged product sa isang aktibo sa 30 milyong KRW, may malaking outflow ng pondo sa 2x leveraged product ng Tesla, TSLL. Kahit na ang mga investor sa Korea ay nanatiling net buyer ng TSLL ng halos $14.58 milyon noong ika-3, bumaba nang malaki ang pagbili sa $1.56 milyon noong ika-4, habang tumataas ang pagbenta sa $8.68 milyon, na nagresulta sa net seller ng $7.11 milyon sa araw na iyon.
Kumpara sa dati, ang pagkakabili ng mga aktibong pagbili ng Tesla ay mas malakas. Ang mga investor sa Korea ay nag-net-buy ng halos $42.3 milyon sa mga aktibo ng Tesla mula sa ika-3 hanggang sa ika-4, na higit sa limang beses ang dami ng net-buy sa TSLL sa parehong panahon.
Kaparehong trend ang nangyayari sa mga aktibong semiconductor. Ang mga investor sa Korea ay nagbenta sa leveraged products ng Micron at SanDisk, at nag-shift sa pagbili ng mga pangunahing stocks. Sa kaso ng Micron, ang 2x leveraged product ay nagbago mula sa net purchase ng $10.81 milyon noong ika-3 sa net sale ng $15.98 milyon noong ika-4; samantala, ang dalawang 2x leveraged products ng SanDisk ay nagbago mula sa net purchase ng $17.74 milyon sa net sale ng $33.74 milyon. Sa parehong panahon, ang mga pangunahing stocks ng Micron at SanDisk ay nakakuha ng net inflow na halos $148 milyon at $145 milyon, ayon sa pagkakasunod-sunod.
Noong una, ipinahayag ng Korean Financial Services Commission na mula sa July 31, itataas ang minimum margin requirement para sa mga leveraged product sa isang aktibong stock, mula sa 10 milyon KRW na kasama ang collateral securities, patungo sa 30 milyon KRW na puro cash. Ang mga umiiral na investor ay kailangang sumunod din sa bagong pamantayan kapag bumibili pa.
Ang bagong patakaran ay nagpapahintulot sa mga investor na ibenta ang kanilang mga existing leveraged product, ngunit kung kulang ang cash margin, hindi sila makakapagdagdag ng pagbili. Sinabi ng regulahing ahensya na ang pagpapabilis ng patakaran ay para mabawasan ang panganib sa merkado at maiwasan ang paglipat ng pera patungo sa mga leveraged product sa panlabas na isang stock tulad ng Tesla at NVIDIA kung sakaling limitahan lamang ang mga leveraged product sa Korea.
Sa pananaw ng mga regulador ng Timog Korea, ang mga produkto na may lehitimong pribadong aksyon ay may panganib ng pagkonsentrasyon ng pondo at estruktural na panganib ng pagkakalap ng mga pagkawala dahil sa araw-araw na pag-reset ng kita, kahit saan man ito itinatayo—ang pangunahing panganib ay pareho.
Gayon, ilang mga investor ang nagtatanggol, na ang pagkakaroon ng pagkakaiba-iba sa stock market ng Korea ay hindi dapat magdulot ng epekto sa mga dayuhang investment product, at binanggit na ang mga investor sa Korea ay kailangang maglaan ng additional cash threshold na 30 juta KRW, na maaaring magbawas sa kanilang kakayahan na makipagkumpetensya sa mga global investor.
Sa kasalukuyan, ang mga leveraged ETF na nakatuon sa multi-stock index tulad ng SOXL at KORU ay hindi sumasailalim sa limitasyong ito, dahil sa palagay ng mga regulador, mas mataas ang pagkakahati-hati ng panganib nito kaysa sa mga leveraged product na nakatuon sa isang tanging stock. (Daum)