Ipinakilala ng Financial Services Commission ng Timog Korea ang isang pahintulot na roadmap noong Setyembre 4 para sa pagpapalit ng mga stocks, bonds, at investment funds sa blockchain-based na mga token, na ang pinakamaagang yugto ay dapat magsimula noong Pebrero 2027 matapos mabago ang Electronic Registration Act.
Nag-uugnay ang plano ang merkado ng mga sekuridad ng bansa sa isang sistema ng pagbabayad na stablecoin na nais ng mga regulador na itayo bago maabot ng pagpapalaganap ang kanyang huling yugto.
Ipinakita ng Seoul ang isang three-step timeline
Ang roadmap ng FSC, na ipinakita sa ikatlong pribadong-publikong konsultasyon tungkol sa securities tokenization, ay hinahati ang transisyon sa tatlong yugto.
Ang phase one ay nagsisimula sa Pebrero 2027 at kasama ang mga pribadong pinagsamang pondo ng merkado ng pera at obligasyon na nakalaan para sa mga institusyonal na investor, mga hindi listahang stocks na hawak sa pamamagitan ng trust structures, at mga publikong ipinapakita na fractional investment securities.
Ang pangalawang yugto ay lalawak sa pool patungo sa lahat ng uri ng publiko na ipinagbibili na seguridad. Ngunit ang ikatlong yugto ay mas ambisyoso: isang on-chain na sistema ng pagbabayad na nakadepende sa mga stablecoin, bagaman sinabi ng FSC na ang bilis ng mga yugtong dalawa at tatlo ay nakadepende sa kung paano magiging ang unang paglunsad, kung gaano kalakas ang pag-adapt ng merkado, at kung saan matatapos ang pending na batas para sa mga stablecoin.
Ang komisyon ay naglabas din ng mga modelo na pamantayan para sa fractional investment, na naglalagay ng limitasyon sa bawat subscription sa mas maliit na halaga sa pagitan ng 30 milyong won ($22,200) at 5% ng paglabas, at nangangailangan na ang mga naglalabas ay mag-iingat ng minimum na alokasyon para sa mga retail investor.
Ang pag-trade ng tokenized na securities over the counter ay hindi kailangan ng hiwalay na lisensya, bagaman kailangan ng mga kumpanya na konsultahin ang Financial Supervisory Service muna, at may limitasyon na 100 milyong won ($74,000) taun-taon sa netong pagbili para sa mga retail investor bawat exchange.
Ang mga entidad na namamahala ng mga account ng tokenized securities ay kailangang magkaroon ng kahit anong 4 bilyong won, o halos $2.9 milyon, sa equity at nakalaang staff para sa pagmamahala ng account, panloob na kontrol, at IT security, habang pinapakatotohanan ng Korea Securities Depository ang teknikal na pagsusuri na kailangang pasahan ng mga securities firm bago makakonekta sa shared ledger.
Ibinabawas na mga patakaran sa ilalim ng FSCMA at ang Electronic Registration Act ay dapat tapusin sa kaukulang wakas ng Setyembre.
Ang Panganib na Naitala Na ng Iba Pang Mga Regulador
Kasunod ng ulat ng CryptoPotato, ang IMF ay nagbaba ng babala sa isang tala noong Abril na ang tokenisasyon ay alisin ang mga pagkakatigil sa pag-settle na ginagamit ng mga banko upang pamahalaan ang likuididad, mga pagkakatigil na nagbibigay din ng oras sa mga regulador upang magsagawa bago magkaron ng krisis.
Lumikha ang pondo ng pagtukoy sa presyur sa likwididad, makitid na pagmamalasakit sa mga smart contract, at ang hirap sa pagpapatupad ng mga ari-arian na lumilipas sa mga hangganan bilang pangunahing panganib, at nagpapaliwanag na ang pampublikong imprastruktura tulad ng digital na pera ng sentral na bangko (CBDC) ang nagpapanatili sa pagkakaroon ng kawalan ng katatagan sa mga tokenized na merkado.
Ang Timog Korea ay nagmabilis din laban sa mga platform na itinuturing nilang umiwas sa kanilang mga patakaran, kasama ang pag-block sa domestic access sa Polymarket noong Agosto dahil sa mga alalahanin na ang platform ay katumbas ng hindi pinapahintulutang paglalaro, at sumali sa lumalaking listahan ng mga bansa na naglimita sa ito simula noong nakaraang taon.
Lumabas muna ang post South Korea Plans Stablecoin-Based Tokenization by 2027 sa CryptoPotato.