Ang Financial Services Commission (FSC) ng Timog Korea ay naglunsad ng isang plano na may tatlong yugto upang buuin ang legal at teknikal na pundasyon para sa paglabas ng tokenized na securities na kumakapal ng mga asset tulad ng mga stocks, bonds, at mga pondo. Ang roadmap ay disenyo upang ilapat ang tokenization sa umiiral na framework ng mga kapital na merkado ng bansa, hindi bilang hiwalay, hindi reguladong gawain.
Sa isang press release na inilabas noong Friday, sinabi ng FSC na ang mga tokenized securities ay magkakaroon ng opisyal na legal na pagkilala bilang digitized na anyo ng mga securities matapos mag-apply ang pag-update sa Act on Electronic Registration of Stocks and Bonds noong Feb. 4, 2027. Ang takdang panahon ng pagpapatupad ay malapit na nauugnay sa mas malawak na paglunsad ng mga binago na batas sa kapital na mga merkado at electronic securities.
Mga pangunahing natutunan
- Nagsisimula ang legal na katayuan noong Feb. 4, 2027, nang maging epektibo ang pagbabago sa Batas tungkol sa Elektronikong Rehistro ng Mga Serye at Bonos para sa mga tokenisadong sekuridad.
- Ang Phase 1 (mula sa pagkilala) ay kumakatawan sa mga institutional money market funds, bonds, unlisted stocks, at fractional investment securities.
- Ang Phase 2 ay lalawak ang saklaw sa pamamagitan ng pagpapalawak ng tokenisasyon sa lahat ng mga pampublikong ipinagbibili na securities.
- Ang Phase 3 ay nagtutarget sa onchain settlement sa pamamagitan ng pagpapalakas ng onchain payments na kaugnay ng mga stablecoin.
- Ang FSC ay magkakaroon ng koordinasyon sa Korea Securities Depository (KSD) upang buuin ang kinakailangang infrastruktura para sa tokenisasyon.
Ano ang pagbabago ng FSC ng Timog Korea noong 2027
Ang landas ng FSC ay nakabatay sa isang legal na pagbabago: ang mga tokenisadong securities ay magiging itinuturing na digitized na bersyon ng tradisyonal na securities sa ilalim ng electronic registration framework ng Timog Korea. Ayon sa FSC, inaasahang magsisimula ang pagbabago noong Feb. 4, 2027, pagkatapos maging operational ang kaugnay na statutory update.
Pagkatapos nito, ang mga tokenized na instrumento ay hindi na lamang “mga security na may teknolohiya.” Sa halip, sila ay makikilala sa loob ng legal na sistema na nagpapatakbo sa pagpaparehistro ng mga aktibo at bono—isang mahalagang pagkakaiba para sa mga naglalabas, investor, at mga intermediary na nangangailangan ng kalinawan tungkol sa mga karapatan, pamamahala, at pagsunod.
Para sa mga tagapag-ugnay sa merkado, ang legal na pagkilala ay kadalasang pangunahing kondisyon para sa iskala ng paglabas at mas malawak na pakikilahok. Nang walang ito, karaniwang nakakaranas ang mga tokenisadong produkto ng kawalan ng katiyakan sa paglipat, pag-aalaga, at pagsasagawa ng proteksyon sa mga investor. Ang plano ng FSC ay naglalayong isara ang mga puwang na ito sa pamamagitan ng pagpapaloob ng mga tokenisadong securities sa sistema ng mga kapital na merkado.
Phase 1: pagkilala sa isang limitadong set ng mga produkto
Sa unang yugto, sinabi ng FSC na ang mga tokenisadong securities ay magkakaroon ng legal na pagkilala sa ilang kategorya, kabilang ang mga institutional money market funds, bonds, unlisted stocks, at fractional investment securities. Mahalaga ang pagkakasunod-sunod na ito dahil nagsisimula ito sa mga merkado kung saan mas direkta ng mga regulador ang pagtukoy sa mga operasyonal na hangganan habang ang infrastruktura at mga proseso ng pagmamalayaw ay patuloy pang itinatayo.
Kasama rin ng FSC ang road map sa plano ng pagpapatupad ng dalawang legislative na komponente: isang pinagbagoang Capital Markets Act at isang Electronic Securities Act, na kasama ay bumubuo sa anumang ilarawan ng FSC bilang ang unang tokenized securities framework ng bansa. Mas maaga sa proseso, ipinahayag ng FSC na handa niya ang detalyadong mga patakaran para sa tokenized securities na layunin na ilagay ang tokenized securities sa ilalim ng capital markets framework ng Timog Korea noong 2027, isang pagkakakilanlan na tinalakay sa mas maagang ulat (tingnan ang Cointelegraph coverage ng mga pahayag ng regulador noong Mayo).
Ang praktikal na tanong para sa mga kalahati sa Phase 1 ay kung paano hinahandle ang tokenization nang buo—paglabas, rehistrasyon, pag-transfer, at pag-aalaga—lalo na para sa mga instrumento tulad ng fractional investment securities kung saan ang yunit ng pagmamay-ari ay maaaring magkaiba sa mga lumang modelo.
Phase 2 at Phase 3: pagpapalawak ng paglabas at pagsubok ng mga bagong payment rails
Ang phase two ng FSC roadmap ay nakadepensa na upang palawigin ang tokenisasyon sa lahat ng mga pampublikong ipinagbibili na securities. Ito ay isang malaking hakbang mula sa listahan ng Phase 1 dahil ito ay nangangahulugan ng mas malawak na pagkakaroon ng mga tokenized na produkto para sa retail at institutional na mga participant sa ilalim ng parehong mga patakaran.
Gayunpaman, hindi ibinigay ng FSC ang partikular na pampublikong petsa para sa paglipat sa Phase 2 sa pahayag ng pamamahayag. Sa halip, sinabi nito na sisiguraduhin nila ang panahon pagkatapos ipasa at i-optimize ang mga pana-panahon na regulasyon.
Ang ikatlong yugto ay naglalayong magdagdag ng isang teknolohikal na hangarin: mga onchain na pagbabayad na may kinalaman sa mga stablecoin. Sa ibang salita, ang FSC ay hindi lamang naglalayong tokenisahin ang asset layer (pag-iilalay at mga rekord ng pagmamay-ari ng securities), kundi pati na rin modernisahin ang ilang bahagi ng proseso ng pagkakasundo. Ang mga stablecoin ay binanggit dito bilang link para sa pagkakasundo ng onchain na pagbabayad, na nagpapakita ng pagsisikap ng regulador na i-ayos ang mga workflow ng tokenisadong securities kasama ang mga digital na mekanismo ng pagbabayad.
Sa kabuuan, ang mga pangunahing detalye ng implementasyon—tulad ng mga framework ng stablecoin (kung mayroon man) na maaaring isaalang-alang, kung paano kontroluhin ang mga flow ng pagbabayad, at anong pagsusuri ang maglalapat—hindi nakasaad sa pahayag. Ang mga obserbador ng merkado ay malamang na magfokus sa mga mas maliit na pagbabago sa patakaran na plano ng FSC na ipropose pagkatapos ng konsultasyon sa mga kaugnay na stakeholder.
Pagsasama-samang regulasyon at kung ano ang dapat obserbahan ng mga investor susunod
Sinabi ng FSC na magkakaroon sila ng pagkakasundo sa Korea Securities Depository (KSD) upang magbuo ng kinakailangang infrastruktura para sa tokenisasyon bago magsimula ang road map. Ang pagkakasundong ito ay isang praktikal na signal: ang mga tokenisadong securities ay maaaring umunlad lamang kung ang pangunahing sistema ng merkado—lalo na ang mga proseso ng rehistro at pag-transfer—ay maiayos upang makahandle nang maaasahan ng mga tokenisadong anyo.
Susunod sa pagpapahayag ng roadmap, ang FSC ay nag-indikasyon din na plano nitong mungkahi ang mga pagbabago sa mga kaugnay na panao na regulasyon hanggang sa katapusan ng Setyembre, at pagkatapos ay pumili ng timeline para sa mga yugto dalawa at tatlo. Para sa mga investor at tagagawa ng platform, ang panahong ito para sa paggawa ng regulasyon at teknikal na patakaran ay malamang ang pinakamahalagang pagkakataon upang maunawaan kung paano gagana ang pagkakasundo sa praktika.
Dapat ding isama ang roadmap sa konteksto ng mas malawak na regulasyon ng Timog Korea tungkol sa tokenized assets. Noong Mayo, sinabi ng FSC na maglalabas sila ng detalyadong patakaran para sa tokenized securities noong 2027 upang isama ang tokenized securities sa framework ng kapital na mga merkado, ayon sa nakaraang balita (tingnan Cointelegraph). Hiwalay dito, noong Abril, inihayag ng Ministry of Economy and Finance ng Timog Korea ang isang pilot project na kasama ang tokenized deposits para sa pagpapatupad ng pampublikong operasyonal na paggastos, na may layunin na full rollout sa ikalawang kuartal ng 2026 (tingnan Cointelegraph).
Nang pinagsama-sama, ang mga pag-unlad ay nagtuturo sa isang regulador na tumutugon sa tokenization bilang isang structured na modernisasyon ng finansya—nagsisimula sa legal na pagkilala, pagpapalawak ng sakop ng produkto, at huling pagsubok sa mga inobasyon sa pag-settle na maaaring mag-ugnay sa onchain na aktibidad sa mga reguladong proseso sa pagbabayad.
Sa kasalukuyan, ang mga pangunahing puntos na dapat obserbahan ay ang mga pagbabago sa regulasyon ng katapusan ng Setyembre, ang mga tiyak na operasyonal na kailangan na magiging batayan sa infrastruktura ng tokenisasyon kasama ang KSD, at kung paano hahawakan ng Phase 3 ang mga onchain na pagbabayad na may kinalaman sa stablecoin nang paraan na mapoprotektahan ang mga investor at mapanatili ang pagtatapos ng pagbabayad.
Ipinahayag ang artikulong ito bilang South Korea Regulators Publish Roadmap for Tokenized Securities sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.