Odaily Planet Daily News: Isang linggo pagkatapos ng pagsasagawa ng mga regulasyon sa leveraged at reverse ETF para sa mga iisang aktibong pangkabuhayan sa Korea, ang interes sa pagtinda ng mga produktong ito ay malinaw na bumaba, na may kabuuang halaga ng transaksyon na mas mababa sa 1 trilyon na Korean won sa dalawang magkakasunod na araw ng pagtinda.
Ayon sa datos ng Korea Exchange (KRX), noong Agosto 7, ang kabuuang halaga ng pagkakabili at pagkakabenta ng 16 na magkakahiwalay na leveraged at inverse ETF sa Korea ay nasa 941.2 bilyong KRW, na naging ikalawang araw na pagbaba sa ilalim ng 1 trilyong KRW pagkatapos ng 919.8 bilyong KRW noong nakaraang trading day.
Sa palagay ng merkado, ang pagbaba ng volume ng transaksyon ay pangunahing dulot ng mga bagong regulasyon na ipinatupad noong Hulyo 31. Ang mga bagong patakaran ay tumaas sa antas ng pondo para sa mga indibidwal na karaniwang investor na gustong makilahok sa leveraged ETF ng isang magkakasamang stock, na itinaas ang pangunahing margin requirement mula sa 10 milyong Korean won patungo sa 30 milyong Korean won sa kasalukuyang pera.
Ayon sa mga data, sa araw bago ang regulasyon (Hulyo 30), ang kabuuang volumen ng 16 kaugnay na ETF ay umabot sa 12.45 trilyon na Korean won; bumaba nang bigla sa 3.15 trilyon na Korean won sa unang araw ng regulasyon (Hulyo 31), at patuloy na bumaba, na bumaba pa sa 1.39 trilyon na Korean won noong Agosto 3 at 1.26 trilyon na Korean won noong Agosto 4, at sa huli ay bumaba sa ilalim ng 1 trilyon na Korean won.
Samantala, ang bahagi ng pagkakabili ng single-stock leveraged at inverse ETF sa merkado ng ETF sa Korea ay bumaba nang malaki, at bumaba sa 5.6% noong Agosto 7, mula sa dating 30% hanggang 40% bago ang regulasyon.
Gayon, ang Korean Securities Commission ay nagturo na ang pangangailangan sa pag-invest ay hindi lubos na nawala, kundi may paglipat patungo sa semiconductor leveraged ETF at mga leveraged product na nakalista sa ibang bansa na “regulatory arbitrage” o “balloon effect”.
Sinabi ni Jung Hyun-jong, analista mula sa Korea Investment & Securities, na bago mag-implement ng regulasyon, bumaba ang volume ng pagtinda ng leveraged ETF para sa mga indibidwal na stock, ngunit tumataas ang turnover ng leveraged ETF para sa semiconductor, na nagpapakita na ang ilang pondo ay umiiwas sa mga alternatibong produkto, at maaaring maging target din ng paggalaw ng pondo ang mga kaugnay na produkto sa panlabas na merkado. Sinabi ni Jung na dahil ang mga海外-listed ETF ay hindi pinapahintulutan ng mga lokal na regulasyon sa Korea, maaaring umiwas ang mga investor sa leveraged ETF para sa mga indibidwal na stock sa panlabas na merkado. Ang CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product na nakalistado sa Hong Kong ay isa sa mga pinakamalaking produkto sa mundo batay sa market capitalization para sa leveraged ETF ng isang indibidwal na stock, at mahirap lamang lubos na pigilan ang pangangailangan ng mga investor para sa semiconductor cycle at mataas na leverage strategy sa pamamagitan lamang ng lokal na regulasyon sa Korea—ang matagalang epekto ng regulasyon ay kailangan pa ring obserbahan. (Daum)