Solstice CEO: Nawawalan ng lakas ang mga siklo ng pagtaas at pagbaba ng crypto

Sinabi ng DeFi executive na batay sa Solana, si Ben Nadareski, na ang panahon ng ekstremong pagtaas at pagbaba ng crypto market ay maaaring mawawala habang lumalalim ang likwididad sa mga lugar ng pagtinda—kahit sa panahon ng pagbaba. Sa pagsasalita sa Cointelegraph’s Chain Reaction, ang CEO ng Solstice ay nag-argue na ang mas malawak na pakikilahok at mas matibay na infrastraktura ng merkado ay nagbabawas sa mga kondisyon na dati’y nagpapalakas ng mga malalaking paggalaw ng presyo.

Dinakila rin ni Nadareski ang crypto bilang patutunguhan ng pondo mula sa mga institusyon at pangunahing yaman, kaysa sa puro spekulatibong pagtinda. Habang binigyan niya ng babala laban sa pag-uulit ng nakaraang pagkakaroon ng kaguluhan, pinuntahan niya ang mga datos na nagpapakita na bumababa na ang volatility sa mga pangunahing merkado tulad ng Bitcoin habang tumataas ang volume at depth ng merkado.

• Nadareski ang pagbaba ng volatility sa mas malalim na liquidity sa mga pangunahing trading pair, at binanggit na ito ay nag-improve kahit sa panahon ng bear market.
• Ipinapakita ng Glassnode at Fasanara Digital na bumaba nang malaki ang isang-taong realized volatility ng Bitcoin noong 2025, na nagtatangi ng bahagi ng paggalaw sa paglalago ng market depth at pagkakaroon ng institutional participation.
• Ang volumen ng bitcoin spot ay lumawak sa mas mataas na araw-araw na saklaw kumpara sa nakaraang siklo, na tugma sa mas malikhain na istruktura ng merkado.
• Nadareski ay inaasahan na magiging tumaas ang mga stablecoin sa Solana mula sa halos $16 bilyon sa kasalukuyang market capitalization patungo sa posibleng malapit sa $100 bilyon sa loob ng limang taon.
• Ang mga stablecoin ay patuloy na naging sentral sa pagtatrabaho, na may sinipi na data ng CEX.IO na nagpapakita na sila ay bumuo ng 75% ng kabuuang trading volume noong Q1 2026.

Ang pangunahang argumento ni Nadareski ay struktural: kapag mas malaki ang likwididad, mas nakakasipsip ang mga pamilihan sa presyur ng pagbili at pagbenta nang may mas kaunting pagbabago ng presyo. Sa Cointelegraph’s Chain Reaction, sinabi niya na tumataas nang malaki ang likwididad sa mga pangunahing crypto trading pair, kabilang ang panahon ng bear market, na ayon sa kanya ay nagpapababa ng posibilidad ng malalaking paggalaw na karakteristikong nangyari sa mga nakaraang siklo.

Kanyang mga komento ay nagpapahalaga sa isang pagbabagong may kinalaman sa mga investor. Kapag ang volatility ay dulot ng makitid na order book at malaking posisyon, maaaring mabilisang umabot ang paggalaw ng presyo dahil sa cascade ng liquidation at pilit na pagbebenta. Sa kabaligtaran, ang mas malalim na mga merkado ay maaaring mapabawasan ang kalalabasan ng mga feedback loops sa pamamagitan ng pagpapabuti sa execution at paglimita sa biglaang kakulangan sa liquidity.

“Hindi namin gustong mabawi ang 2017. Hindi namin gustong mabawi ang 2021. Hindi namin gustong mabawi ang mga malaking pagkakaiba-iba na ito,” sabi ni Nadareski, na naglalagay ng layunin bilang isang merkado na nananatiling volatile minsan, ngunit mas kaunting posibilidad na magkaroon ng ekstremong pagkabigo.

Pinatibay ni Nadareski ang kanyang teorya gamit ang mga datos ng merkado mula sa blockchain analytics firm na Glassnode at asset manager na Fasanara Digital. Sa isang ulat noong Disyembre 2025, natuklasan ng mga kumpanya na bumaba ang one-year realized volatility ng Bitcoin mula sa 84.4% patungo sa 43%. Ipinaliwanag nila ang bahagi ng pagbaba sa “paglalago ng market depth at institutional participation.”

Nilikha rin ng ulat ang aktibidad na karaniwang kasama ng mas malalim na likwididad. Sinabi nito na tumataas ang araw-araw na Bitcoin spot volume sa pagitan ng $8 bilyon at $22 bilyon araw-araw mula sa $4 bilyon hanggang $13 bilyon sa nakaraang market cycle, ayon sa pagsusuri ng Glassnode.

Hiwalay, naalala ng dating balita mula sa Cointelegraph na si Anthony Scaramucci, managing partner ng SkyBridge Capital, ay nag-argue noong Marso na ang apat-taonang siklo ng bitcoin ay “ginawang mas mababa” ng mga institutional investor at mga inflow ng spot Bitcoin ETF—kahit na isinulong niya na ang tradisyonal na dinamika ng siklo ay hindi lubos na nawala. Kasama nang lahat, ang larawan ay hindi na nawala ang volatility, kundi ang mga driver nito ay tila nagbabago habang umuunlad ang pagkakaroon at mga mekanismo ng pagtinda.

Dinareski ay nagsulong din sa mga stablecoin, na nagbanta ng mabilis na paglago ng merkado ng stablecoin ng Solana. Sinabi niya na ang halaga ng mga stablecoin sa Solana ay maaaring tumaas sa higit sa $50 bilyon at makarating sa $100 bilyon sa susunod na limang taon, na binanggit ang pagtaas ng paggamit ng mga fintech company kasama ang bilis ng transaksyon at mababang bayarin ng Solana.

Upang i-anchored ang pagtataya, sinipi ng artikulo ang data ng DefiLlama na naglalagay ng market capitalization ng stablecoin ng Solana sa halos $16 bilyon. Ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang antas at posibleng $100 bilyon na resulta ay nagpapakita ng isang mas malawak na teorya sa pagtanggap ng stablecoin at isang network-specific na paniniwala sa kakayahan ng Solana na atrahin ang mga pagbabayad at mga gamit sa on-chain settlement.

Para sa mga trader at mga nagbibigay ng likwididad, ang praktikal na epekto ay ang mga stablecoin ay lalo na naging ang “working capital” ng mga crypto market. Ang suplay ng stablecoin at ang pag-uugali sa pagtinda ay maaaring makaapekto sa bilis ng pag-ikot ng kapital sa pagitan ng spot at derivative, at kung gaano kalaya ang likwididad ay available sa panahon ng market stress.

Ang kahalagahan ng mga stablecoin ay umabot sa labas ng isang chain. Ang artikulo ay binanggit ang data ng CEX.IO na nagpapakita na ang mga stablecoin ay nagkakaroon ng 75% ng kabuuang trading volume ng crypto sa unang kuartal ng 2026—na inilarawan bilang pinakamataas na bahagi sa kasaysayan—habang ang volumen ng transaksyon ay lumampas sa $28 trilyon.

Mahalaga ito dahil ang mas mataas na bahagdan ng stablecoin ay madalas nangangahulugan na mas maraming trading volume ang pinagbukasan ng mga likidong instrumento na nakadepende sa dolyar. Sa teoriya, maaari itong suportahan ang mas maginhawang pagpapatupad at tulungan ang mga merkado na panatilihin ang likuididad sa iba’t ibang mga presyong rehimeng. Samantala, ang paglago ng stablecoin ay maaari ring magkonsentrado ng ilang panganib—tulad ng pagkakasalalay sa paglalabas at istruktura ng mga reserve—bagaman ang mga pangunahing mekanismo ay hindi inilahad sa orihinal na materyal.

Sa mas malawak na istruktura ng merkado, ang kombinasyon ng mas malalim na likwididad, pagkakasali ng mga institusyonal, at pagtrato na pinapagana ng stablecoin ay nagmumungkahi na ang kasalukuyang crypto market ay maaaring gumagana nang mas malapit sa pag-uugali ng tradisyonal na mga merkado ng kapital kaysa sa mga pinakamakapangyarihang panahon ng mga nakaraang siklo na pinamumunuan ng mga retail.

An susunod na dapat panoorin ay kung patuloy ba ang pagbaba ng realized volatility at paglalawak ng spot volume habang sinusubok ng mga mamimili ang mga bagong kondisyon ng likwididad sa loob ng bull at bear phases. Sa aspeto ng stablecoin, dapat subaybayan ng mga mambabasa kung patuloy ba ang paglago sa Solana na sumasalungat sa mga multi-year projection ni Nadareski at kung patuloy ba ang paglalawak ng dominance ng stablecoin sa pagtinda kaysa pag-normalize.

Ito ay orihinal na napanood bilang Solstice CEO: Ang mga siklo ng pagtaas at pagbaba ng crypto ay nawawalan ng lakas sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita tungkol sa crypto, balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.