Ang Solana Company, isang Nasdaq-listed na SOL treasury sa ilalim ng ticker HSDT, ay nakikilala ng $2.512 milyon na staking revenue sa ikalawang quarter. Ngunit ang mga reward ay awtomatikong restaked habang ang negosyo ay gumamit ng isang inaasahang $11.892 milyon na pera sa operasyon, kaya ang staking ay hindi mismo ang nagbigay ng pera na kailangan upang panaatiliin ang kompanya.
Ang filed results ay nagpapakita rin ng $25.389 milyong realized loss sa mga digital asset, $11.116 milyong general at administrative expenses, at $30.256 milyong net loss. Ang realized loss ay halos 10.1 beses ang staking revenue, ngunit ito ay isang accounting charge at hindi isang katumbas na cash outflow.
Nagkakaroon ng iba’t ibang paggalaw ang mga pagkawala sa pagsasaulo at mga pangangailangan sa pera
Kinikilala ng Solana Company ang staking revenue nang makamit nito ang halos 31,200 SOL, at agad na muling istake ang mga token. Iniiwasan ng pahayag ng cash flow ang staking revenue bilang non-cash reconciling item. Ang pagbebenta ng SOL ay maaaring magdala ng pera sa hinaharap, ngunit ang kinikilalang revenue ay hindi dumating bilang dolyar na available para sa payroll at iba pang operating costs noong kwarter.
Sinasabi ng quarterly filing ng kumpanya na nagmula ang napatunayang pagkawala nang ipagbili nito ang SOL at nang mawala ang pagkilala sa SOL na ginamit bilang collateral na margin para sa derivative. Idinagdag ng filing ang napatunayang pagkawala kapag isinasaayos ang net loss patungo sa operating cash flow, na nagpapatotoo na ang $25.389 milyon na charge ay hindi direktang cash burn. Hindi ito hinati ang charge sa pagbebenta at pag-transfer ng collateral, na naglalimita sa pag-unawa kung gaano kakaibang mangyari muli ang katulad na pagkawala.
Ibinahay ng kumpanya ang $13.321 milyon na kita mula sa pagbebenta ng digital na ari-arian at $16.723 milyon na paggamit ng kasaligan sa operasyon para sa unang kalahati. Ang pagbabawas ng mga amount sa kanyang first-quarter filing ay nagbibigay ng inaasahang figures para sa ikalawang kalahati na $7.853 milyon na kita mula sa pagbebenta at $11.892 milyon na paggamit ng kasaligan sa operasyon. Ang mga kategoryang ito ay hindi isang isang-to-isang pagsasagawa ng pondo, ngunit ipinapakita nito na ang treasury ay nakabatay sa pagbebenta ng ari-arian habang ang mga gastos sa pera ay lumampas sa kita mula sa staking.
Ang quarterly G&A ay naglalaman ng $1.4 milyon na severance para sa mga natanggal na empleyado ng PoNS at $5.4 milyon na gastos sa paghihiwalay ng dating CEO at CFO. Ang pag-alis ng $6.8 milyon ay nagiwan ng isang rough, hindi kumpanya-ayos na G&A na figure na $4.316 milyon, na patuloy na $1.804 milyon higit sa staking revenue.
Lumawak ang likwididad sa labas ng $3.647 milyong salaping tunay noong Hunyo 30. Ibinahagi ng Solana Company ang $26.587 milyong working capital, kabilang ang $21 milyong kasalukuyang mga digital asset na ilarawan ng pamamahala bilang madaling ilikwid. Ang likwididad na ito ay nagpapalagay pa rin sa SOL’s price and market depth, at nangangailangan ang staked SOL ng dalawa hanggang tatlong araw na unbonding period.
Ang iba pang mga pinagkukunan ng pera ay kasama ang $4.242 milyon na netong kita mula sa pagbebenta ng PoNS at $7.9 milyon mula sa isang registered direct offering. Ang kumpanya ay naglabas nang hiwalay na $2.331 milyon para sa pagbabalik ng mga share, nang hindi isinasaalang-alang ang direktang paggamit ng kita mula sa offering para sa mga pagbili na iyon. Ang transaksyon ng PoNS ay nagbigay din ng hiwalay na $3.065 milyon na accounting gain. Ang mga investor put rights na nakalista sa offering prospectus ay nagkontribyu sa $4.207 milyon na derivative liability sa katapusan ng kuartal, isang accounting liability kaysa isang ipinahayag na cash payment sa Q2.
Kaya ang kuartal na ito ay hindi nakamit ang isang self-funding na staking model. Nagdagdag ang staking sa mga pagkakaroon ng SOL, ngunit ang suporta sa kasaligan ay galing sa pagbebenta ng mga asset, pagbabawas ng isang negosyo, at pagpapalakas ng equity. Ang hinaharap na presyon ay magiging batay sa operating costs at kung gaano kadalas kailangang magmonetize ang Solana Company ang kanyang treasury, hindi sa pagtrato sa $25.389 milyong accounting loss bilang paulit-ulit na pagbaba ng cash.
Ang post Solana treasury earns $2.5M in staking rewards but had to sell equity to raise $12M in cash for operations ay una pong lumabas sa CryptoSlate.