Bumaba ang mga pagsasalakay sa Solana ETF ng 97% habang binabawasan ng CME Funds ang net short position

Bumaba ng higit sa 97% ang mga pagsasalansan ng US ETF ng Solana sa linggo na nagwakas noong Sept. 4, nananatiling maliit na positibo ang balanse ng mga pondo habang lumalakas ang pagkakaloob ng Bitcoin.

Nagpakita ang hiwalay na CME positioning report na ang mga leveraged fund ay naging mas maliit ang net short SOL. Kasama ang mga pagbasa, natutukoy ang dalawang pinagmumulan ng market exposure: ang kapital na pumasok sa mga ETF product at mga pagbabago sa mga position ng derivative. Ang mas mahinang fund allocation ng Solana ay ginagawa itong sentral sa pagtataya kung ang pangangailangan para sa asset ay lumalawak.

Ang natapos na linggo ng Solana ETF ay dinala ang net inflow na USD 4.9 milyon sa mga anim na produkto na sinusubaybayan ng Farside Investors, kumpara sa net inflow na USD 142.7 milyon sa nakaraang limang trading session. Ang rounded 97% na pagbaba ay sinusukat ang pagbabago sa weekly net inflows. Hindi ito sinusukat ang pagbaba sa mga asset ng fund, presyo ng SOL, o bilang ng mga investor.

Tinunjok ng parehong paghahambing ang pagbagsak para sa Ethereum funds, habang ang Bitcoin funds ay nakakuha ng higit na net capital:

Tapos lahat ng tatlong grupo ng linggo na iyon nang positibo. Ang mas malakas na resulta ng bitcoin ay nagpapatibay sa mas limitadong konklusyon kaysa sa buong pagtatanggal mula sa mga pondo ng crypto: ang momentum ng pagkakaloob ay umalis sa kanyang suporta sa loob ng paghahambing na ito, habang ang Solana at ethereum ay nag-absorb ng mas kaunting bagong net capital.

Ang kabuuan ay sumasakop sa mga produktong listado ng Farside para sa mga ari-arian na ito. Hindi ito sumusukat sa bawat crypto fund o nagpapakita na ang mga investor ay bumili ng isang ari-arian upang bilhin ang isa pa. Gayundin, itinutulad nito ang mga halaga sa dolyar nang walang pag-aayos para sa mga ari-arian na pinag-uukulan ng bawat grupo. Ang mas malaking pagsabog sa dolyar ay hindi, sa sarili nito, nagtataguyod ng mas malakas na demand kumpara sa laki ng mga pondo.

Mas early na coverage ng CryptoSlate ng altcoin inflows kasama ang Bitcoin pullback ay nakuha ang daily divergence. Ang susunod na ulat nito tungkol sa Bitcoin at Ethereum ETF rebound ay nakatuon din sa isang session. Ang pagkumpleto ng weekly window ay naglalagay ng mga pagbabago sa mas malawak na konteksto nang hindi ginagawa ang ilang session bilang isang matatag na allocation trend.

Ano ang mga produkto ng Solana ETF na umabot sa mga paggalaw?

Ang mga non-zero reported net-flow entries ng Solana sa huling linggo ay limitado sa BSOL, FSOL at GSOL. Ang VSOL, TSOL at SOEZ ay nagpakita ng zero net flow sa bawat sesyon. Ito ay ginagawa ang product breadth bilang kahalagahan sa tanong tungkol sa demand, bagaman ang zero net figure ay hindi nagpapakita ng kakulangan ng gross na paggawa at pagpapalit.

Naging mahalaga rin ang pagsasara ng sesyon. Noong Sept. 4, ang mga Solana ETF ay nags记录 ng net outflows na USD 5.2 milyon, habang ang Ethereum at Bitcoin ETF ay nags记录 ng net inflows na USD 25.9 milyon at USD 174.6 milyon, ayon sa pagkakasunod-sunod. Ito ay mga nakalikhang pagbasa sa isang araw; ang buong linggo ng Solana ay nanatiling net positive.

Maaaring makaranas ang isang pondo ng mga pagdaragdag at pagtarik na nag-aayos sa isa't isa, na nagiingat ng isang maliit na neto. Ang pag-trade ng mga umiiral na bahagi sa isang exchange ay isang hiwalay na gawain mula sa paglikha o pag-redeem ng mga bahagi kasama ang pondo.

Ipapakita ng Solana ETF ni Franklin ang nakalalalim na mekanismo: ang kanyang quarterly filing ay naglalarawan ng mga pinahihintulutang miyembro na gumagawa o nagpapalit ng mga yunit sa palitan para sa SOL at/o pera, kung saan ang mga pagpapalit sa pera ay nangangailangan ng pagpaplano ng pagbebenta ng ipinapakilalang SOL ng tagapag-angkop. Ang prosesong ito na espesipiko sa produkto ay nag-uugnay sa gawain ng pondo sa mga nakalalalim na aset, ngunit ang tabla ng net-flow tuwing linggo ay hindi nagpapakita ng kabuuang pagbili at pagbenta o mga hedge ng mga investor.

Ang hiwalay na snapshot ng derivative ay nagtuturo sa mas mababang net short exposure dahil sa pagkamali ng ETF allocation. Ipinapakita ng CFTC’s combined positioning report na ang mga leveraged fund ay may 1,069 long at 3,615 short na futures-equivalent na kontrata sa standard CME SOL hanggang Sept. 1. Sa 500 SOL bawat kontrata, ang pagkakaiba ay nagpapakita ng net short na 1,273,000 SOL, kumpara sa 2,166,500 SOL noong Aug. 25.

Nagbago ang parehong panig ng inireport na position. Lumaki ang residual long column ng 577 na kontrata, habang bumaba ang residual short column ng 1,210. Ang mas maliit na net short ay hindi maaaring ituring na ganap na pagbawas ng mga posisyon ng short ng mga pondo. Ang mga column ng long at short ay naglalayong iwasan ang mga offsetting position na klasipikado bilang spreading, na nagkakansela kapag kinalkula ang net.

Manatili ang grupo bilang net short. Ang snapshot ng posisyon sa Sept. 1 ay nangyari bago ang katapusan ng ETF week noong Sept. 4, kaya hindi makakatukoy ang mga obserbasyon sa mga tugmaan pang-negosyo o magpaliwanag ng SOL’s price movement.

Sa ilalim ng CFTC’s combined-report methodology, ang mga position sa opsyon ay binabago sa mga katumbas na futures gamit ang delta factors na ibinigay ng exchange. Ang pagbabago sa kabuuang eksposur ay maaaring magdulot ng higit pa kaysa sa direkta na pagbili o pagbenta ng futures. Ang ulat ay hindi nagtatatag ng pilit na pagkakaroon.

Ang mga tala sa pagkakakilanlan ng trader ng regulador ay nagdaragdag ng isa pang limitasyon. Ang mga pondo na may leverage ay maaaring maglalayong makakuha ng direkta na position, arbitrage o hedging, at ang kategoryang ito ay naglalarawan sa negosyo ng trader kaysa sa intensyon sa bawat position. Ang net short sa kategoryang ito ay hindi makakatukoy sa partikular na ETF hedge o maaaring ituring bilang isang malinaw na taya na bababa ang SOL.

Ang financially settled SOL contracts ng CME ay nagpapahintulot sa mga investor na makuha ang eksposur sa presyo nang hindi tumatanggap ng mga pribadong token. Kaya, ang mas maliit na short position sa mga kontraktong iyon ay hindi katumbas ng bagong spot allocation.

Ano ang magpapakita ng patuloy na pangangailangan sa Solana ETF?

Para sa patuloy na demand sa pamamagitan ng Solana ETFs, ang pinakamalinaw na susunod na ebidensya ay ang paulit-ulit na positibong linggo na may pakikilahok sa mas maraming produkto. Ang paghahambing ng mga daloy na ito sa isang patuloy na asset base ay makakatulong na magkakaiba ng makabuluhang pagtaas sa alokasyon mula sa isang malaking数字 na porsyento sa mas malaking fund market.

Ang kabuuang paglikha at pagpapalit ay magdadagdag ng detalye na hindi kayang ibigay ng mga kabuuang netto. Parehong prinsipyo ang umiiral sa mga derivative: mahalaga ang mga susunod na pagbabago sa parehong long at short exposure, kasama ang epekto ng mga opsyon at mga posisyon na nag-ooffset.

Ang pinakabagong natapos na linggo ay nagiwan sa Bitcoin ng mas malakas na incremental na ETF allocation sa komparasyong ito ng tatlong asset. Patuloy pa rin ang Solana na nakatanggap ng net capital, ngunit kailangan ng higit pa sa positibong balanse sa linggo at mas maliit na negatibong position sa futures upang patunayan ang matatag na paglalawak ng demand.

Nakita muna sa CryptoSlate ang post Bumaba ang weekly ETF inflows ng Solana ng 97% habang naging mas maliit ang net short ng CME funds.