Ipinakilala ng Snap ang mga AR glasses na may presyo na $2,195, bumaba ang mga bahagi ng 10%

May-akda: June, Shenchao TechFlow

Noong Hunyo 16, ipinakilala ni Evan Spiegel, CEO ng Snap, ang AR glasses na Specs sa AR World Expo, na may presyo na $2,195.

Sa araw ng mensahe, bumaba ang presyo ng mga aksyon ng SNAP ng halos 10%, at isinara sa $5.16.

Mabilis na, lumabas ang isang viral post sa Reddit na kilalang komunidad ng retail investor na r/wallstreetbets:

Pinagsabihan ng tagapag-post ang CEO bilang “taong may nasira ang isip,” isinamantala ang kumpanya bilang isang “kapital na apoy,” at humiling ng mga larawan ng malalaking pagkawala upang makatulog nang maayos.

Tinatanong niya ang pinakadirektang tanong para sa buong merkado: Ano ang batayan ng isang kumpanya na patuloy na nagkakaroon ng loss na ilalagay ang lahat ng pag-asa sa isang salming na hindi kayang bilhin ng mga kabataan?

Tungkol sa Snapchat, maaaring hindi gaanong kilala ng mga kaibigan sa bansa, ngunit malamang ay nakakita ka na ng sikat na “dog filter” na ito:

Ang virtual na aso na may nakalabas na dila at mga tenga na sumasayaw kasama ang ulo, ay ang pinakasikat na Lenses (AR filter) na ipinakilala ng Snapchat noong 2015.

Ang real-time facial tracking technology sa likod nito ay galing sa Looksery, isang Ukrainian startup na kinuha ni Snap sa halagang humigit-kumulang sa $150 milyon. Ito ang pinakamalaking akusisyon sa kasaysayan ng teknolohiya ng Ukraine, at ang tunay na nagpapakilala sa teknolohiyang ito bilang isang global phenomenon, na pinagsama-sama ng mga bituin at karaniwang gumagamit, ay ang Snapchat.

Sa ilang paraan, ang pagtingin sa kasaysayan ng Snapchat ay mas tulad ng isang “kasaysayan ng pagkopya.”

Ang unang pagtatanghal ng限时动态 (Stories) ay halos kopyahin ng Instagram, at ngayon ay mayroon na ito sa halos lahat ng social app; ang interface na may prioridad sa camera at navigation sa pamamagitan ng pag-swipe sa kaliwa at kanan, ay ginamit ng buong industriya sa loob ng halos sampung taon; kahit ang kanilang pinakamuna pangako sa AR glasses, ay naging blockbuster na agad ng Meta’s Ray-Ban smart glasses.

Ang Snapchat ay paulit-ulit na nasa harap ng teknolohiya, ngunit hindi pa rin nakapagpapalit ng kanilang "unang pagkakataon" sa "komersyal na tagumpay".

Maaaring makita ang punto na ito mula sa presyo ng mga aktibo nito.

Mula sa kasaysayang mataas na $83.34 noong Setyembre 2021, bumaba ang SNAP ng 94% sa loob ng apat na taon, na nagsisilbing kabaligtaran sa patuloy na pagtaas ng pangkalahatang antas ng mga aktibo sa US stock market.

Tama ang taong 2021 bilang pinakamataas na punto ng benepisyo ng pandemya, ngunit ito rin ang punto ng pagbabago. Sa parehong taon, pinigilan ng Apple ang mga pribadong pagsusuri sa iOS, na direktang nagdulot ng malaking pinsala sa kakayahan ng Snap na mag-target ng mga ad. Sa mga susunod na taon, umunlad nang malakas ang TikTok at Instagram, habang ang Snap, dahil sa matagal nang mahinang kakayahang kumita, ay hindi na nakabalik sa dating antas ng presyo ng its kapital.

Bumalik sa unang nabanggit na post.

Bakit bumaba ang presyo ng mga shares ng Snap agad pagkatapos ipaglaban ang kanilang bago, at bakit halos pinagbantaan ng buong internet sa X at Reddit ang AR glasses na ito?

Una, kailangan nating banggitin ang kanilang pangunahing gumagamit. Ang pangunahing gumagamit ng Snapchat ay ang Z Generation na 18 hanggang 24 taong gulang. Ang pagbebenta ng isang salming $2,195 na salming sa isang grupo na karamihan ay hindi kayang bilhin ay malinaw na hindi makatotohanan.

Iilalagay sa koordinatong sistema ng mga katulad, mas malinaw ang ganitong pagkakasakit.

Sa parehong content social, ang Meta ay kumita ng $56.3 bilyon sa isang kuartal at may net profit na halos $27 bilyon; ang ByteDance at Xiaohongshu ay naging profitable na rin.

Sa kabila ng pagtaas ng mga user at kita, ang Snapchat ay nagkaroon pa rin ng net loss ng $89 milyon sa unang quarter ng 2026. Mula noong IPO nito noong 2017, bawat taon ay may net loss. Ang dahilan ay ang mga kabataang user ay hindi ang pinakapaborito ng mga advertiser; mas paborito ng mga brand na i-invest ang kanilang budget sa mga konsumidor na 25 hanggang 45 taong gulang.

Ang pagiging batang nagiging balakid sa pagkuha ng kita ni Snap.

Sa ganitong kalagayan, patuloy pa ring pumili si Spiegel na dagdagan ang taya.

Ibinigay niya ang taong 2026 bilang ang “crucible moment” ng kumpanya. Noong Abril ng taong ito, sinira ng Snap ang higit sa 1,000 mga empleyado, o 16% ng kabuuang puwersa ng paggawa, dahil sa kakayahan ng AI na harapin ang malaking bilang ng paulit-ulit na gawain.

Gayunpaman, ang kumpanya ay nakapag-invest na ng higit sa $3.5 bilyon sa production line ng AR glasses na Specs. Mula sa unang henerasyon ng Spectacles noong 2016, ang pagtaya na ito ay tumagal na ng halos sampung taon.

Upang makita kung gaano kalayo ang naging daan sa sampung taon, kailangan mong bumalik sa unang bersyon ng salamin.

Litrat: Unang bersyon ng salamin noong 2016

Ipinakilala nito noong Setyembre ng taong iyon at lumabas noong Nobyembre, isang makulay na dilaw na salming na ibinebenta sa mga automated vending machine sa kalye, na may kamera na nakapalibot sa frame. Sa teknikal na pagtingin, hindi pa ito tunay na AR—kapag isinuot mo ito, maaari mo lang i-record ang isang bilog na maikling video nang walang kamay, at i-share ito sa Snapchat. Sa madaling salita, mas parang isang kakaibang laruan na isusuot sa mukha.

Larawan: Specs na ipapalabas noong 2026

Sa loob ng sampung taon, ang Specs ay makakapagdagdag ng digital na impormasyon sa mga real-world na eksena, magpapatakbo ng mga AI function, makakakilala ng mga gesture, at makakapag-iiwan ng telepono. Mula sa “mga salming para sa pagkuha ng video” patungo sa “space computer na nakadikit sa mukha,” ito ay isang paglalakbay na nagtatagal ng sampung taon, ang totoo nang pinipili ni Spiegel.

Sa buong insidente, ang pinakamalaking nagpapaloko sa mga investor ay ang itinuturing na absurd na presyo.

Ang tanong ay, ano ang natanggap mo sa dagdag na pera na iyong ginastusan?

Kumpara sa Ray-Ban Display na may maliit na HUD sa gilid ng lens na nagkakahalaga ng $799, ang Specs ay totoong AR na nakakapagdagdag ng digital na nilalaman sa realidad, nakakakilala ng mga galaw ng kamay, at nakakagana nang hiwalay sa telepono, kaya mas mataas ang antas nito sa mga tampok.

Ngunit ito ay may timbang na halos 132 gramo (halos dalawang beses ang bigat ng nakaraan), may battery life na lamang nang humigit-kumulang 4 na oras, at ang mga pangunahing tampok nito tulad ng navigation, pagsukat, at pagtanong sa AI—ay maaari rin gawin ng cellphone. Ang $2,195 ay binili bilang isang “paglilipat sa kategorya,” ngunit hindi kinakailangang isang matatag na produkto na maaaring i-integrate sa araw-araw. Ito ang posibleng dahilan kung bakit talagang nag-aalala ang mga investor.

Kapag pinilit ng mga aktibista na si Irenic Capital na isara o hiwain ang seksyon ng Specs upang mapanatili ang cash flow, tinanggihan ni Spiegel ito sa harap ng publiko at itinuloy ang pagtingin dito bilang bahagi ng matagalang modelo ng kumpanya.

Habang nagpapabaya ng mga empleyado upang magkamit ng pera, naglalagay naman ng malaking halaga sa isang pangarap na wala pang balik sa loob ng sampung taon.

Ito ang pinakatotoong paglalarawan ng Snapchat sa kasalukuyan.

Noong 2015, nagkaroon ng global na pagpapalaganap ang Snapchat dahil sa isang AR effect na parang isang virtual na aso; ngayon, labing-isang taon pagkatapos, ang kanilang malakas na pagtutok sa AR glasses ay halos walang naniniwala.

Hindi lahat ang naniniwala na ito ay isang palabas.

Isinama ito sa kasaysayan ng pag-unlad ng mobile phone. Mula sa mga mabigat at bulat na brick phones hanggang sa mga smartphone ngayon, tinagal nito ang tatlo at kalahating dekada. Ang mga Specs na mahal at mabigat ngayon, baka lamang isang kakaibang hakbang sa paglalakbay nito patungo sa pagiging matatag ng AR glasses.

Ngunit sa isang panahon kung saan ang pangunahing layunin ay ang paghahanap ng maikling panahong kita at ang pagiging sunod-sunod, ang mga entrepreneur tulad ni Spiegel na patuloy na sumusunod sa kanilang sariling pananaw—ay isang kakulangan sa industriya o isang manlalaro na magkakaroon ng wakas sa pamilihan?

Ang tanong na ito, baka dapat sagutin ng bawat manonood mismo.