May-akda: Gino Matos
Inipon ni: Luffy, Foresight News
Mula noong Enero 2024, ang paghahambing ng performance ng mga cryptocurrency at stocks ay nagpapakita na ang tinatawag na bagong "altcoin trading" ay mahalagang isang pamalit lamang para sa stock trading.
Noong 2024, ang S&P 500 index ay nagbalik ng humigit-kumulang 25%, at noong 2025 ay umabot ito sa 17.5%, na may kabuuang pagtaas ng humigit-kumulang 47% sa loob ng dalawang taon. Sa parehong panahon, ang Nasdaq 100 index ay tumaas nang 25.9% at 18.1% ayon sa pagkakasunod, na may kabuuang pagtaas na halos 49%.
Ang CoinDesk 80 index, na sumusubaybay sa 80 assets na hindi kabilang sa nangungunang 20 cryptocurrency batay sa market capitalization, ay bumagsak ng 46.4% sa unang quarter ng 2025 lamang, at noong kalagitnaan ng Hulyo, ito ay bumaba ng humigit-kumulang 38% sa taong ito.
Sa pagtatapos ng 2025, ang MarketVector Digital Assets 100 Small Cap Index ay bumagsak sa pinakamababang antas nito mula noong Nobyembre 2020, na nagresulta sa pagkawala ng higit sa $1 trilyon sa kabuuang market capitalization ng mga cryptocurrency.
Ang pagkakaibang ito sa mga trend ay hindi isang statistical error. Ang kabuuang portfolio ng altcoin ay hindi lang nagkaroon ng negatibong kita, ngunit ang volatility nito ay maihahambing o mas mataas pa kaysa sa mga stocks; sa kabilang banda, ang US stock market index ay nakamit ang double-digit growth na may manageable na pagbaba.
Para sa mga Bitcoin investor, ang pangunahing tanong ay: ang paglalaan ba sa mga small-cap tokens ay tunay na maaaring makabuo ng risk-adjusted returns? O, pinapanatili lang ba ng alokasyong ito ang katulad na ugnayan sa stocks habang sabay na nagkakaroon ng negatibong Sharpe ratio risk exposure? (Tandaan: Ang Sharpe ratio ay isang pangunahing tagapagpahiwatig para sa pagsukat ng risk-adjusted return ng isang portfolio, na kinakalkula bilang: annualized portfolio return - annualized risk-free rate / annualized portfolio volatility.)
Pumili ng maaasahang altcoin index
Para sa layunin ng pagsusuri, sinubaybayan ng CryptoSlate ang tatlong altcoin index.
Ang una ay ang CoinDesk 80 Index, na inilunsad noong Enero 2025. Ang index na ito ay sumasaklaw sa 80 assets bukod sa CoinDesk 20 Index, na nagbibigay ng diversified investment portfolio sa labas ng Bitcoin, Ethereum, at iba pang nangungunang tokens.
Pangalawa, mayroon ang MarketVector Digital Assets 100 Small Cap Index, na pumipili ng 50 tokens na may pinakamaliit na market capitalization mula sa basket ng 100 assets at maaaring ituring bilang isang barometro para sukatin ang "junk assets" ng merkado.
Pangatlo, mayroon ang small-cap index na inilunsad ng Kaiko. Isa itong research product at hindi isang tradable benchmark, na nagbibigay ng malinaw na sell-side quantitative perspective para suriin ang small-cap asset groups.
Ang tatlong perspektibong ito ay naglalarawan ng kalagayan ng merkado mula sa iba't ibang dimensyon: ang kabuuang portfolio ng altcoin, ang high-beta small-cap tokens, at quantitative research. Gayunpaman, ang lahat ng ito ay tumutukoy sa lubos na magkatugmang mga konklusyon.
Sa kabilang banda, ang benchmark performance ng stock market ay nagpapakita ng ganap na naiibang larawan.
Noong 2024, ang pangunahing mga index ng stock market ng US ay tumaas ng humigit-kumulang 25%, at noong 2025, ang mga kita ay nasa double digits din, na may medyo limitadong pullbacks sa panahong ito. Ang pinakamalaking taunang pagbaba ng S&P 500 ay nasa mid-to-high single digits lamang, habang ang Nasdaq 100 ay nagpapanatili ng malakas na pataas na trend sa kabuuan.
Ang parehong pangunahing mga stock index ay nakamit ang compound annual growth nang walang malalaking pagbawi ng kita.
Gayunpaman, ang kabuuang altcoin index ay nagpakita ng ganap na naiibang trend. Isang ulat mula sa CoinDesk Indexes ang nagpakita na ang CoinDesk 80 index ay bumagsak ng 46.4% sa unang quarter lamang, habang ang CoinDesk 20 index, na sumusubaybay sa mas malawak na merkado, ay bumagsak ng 23.2% sa parehong panahon.
Noong kalagitnaan ng Hulyo 2025, ang CoinDesk 80 index ay bumagsak ng 38% sa taong ito, habang ang CoinDesk 5 index, na sumusubaybay sa Bitcoin, Ethereum, at tatlong iba pang pangunahing cryptocurrency, ay tumaas ng 12% hanggang 13% sa parehong panahon.
Sa isang panayam sa ETF.com, inilarawan ni Andrew Baehr ng CoinDesk Indexes ang phenomenon bilang "ganap na magkapareho ang correlations, ngunit lubos na magkaiba ang mga kinalabasan ng kita at pagkawala."
Ang ugnayan sa pagitan ng CoinDesk 5 Index at ng CoinDesk 80 Index ay kasing taas ng 0.9, na nangangahulugang ang dalawa ay gumagalaw sa parehong direksyon. Gayunpaman, ang nauna ay nakamit ang maliit na double-digit na pagtaas, habang ang huli ay bumagsak ng halos 40%.
Sa huli, ipinapakita na ang mga benepisyo ng diversipikasyon sa pamamagitan ng paghawak ng mga small-cap altcoins ay halos walang halaga, habang ang mga gastos sa performance ay sobrang taas.
... *(patuloy ang pagsasalin kung nais pang ipagpatuloy)*