Pinapilit ng SK Group ang mga regulador ng Timog Korea na palawakin ang mga patakaran sa pagpupulong ng kapital upang makapag-angkat ang Solidigm, ang kanilang US-based na yunit para sa NAND flash at enterprise storage, sa Nasdaq. Ang pagsisikap na ito ay nangyari ilang linggo pagkatapos ng record-shattering $26.5 bilyon ADR debut ng SK Hynix, ang semiconductor arm ng konglomerato, sa parehong exchange.
Ano ang tunay na hinihingi ng SK Group
Noong mid-July 2026, ipinangako ng pangunahing partido ng Timog Korea na palakasin ang mga patakaran sa pagkuha ng kapital para sa mga tagagawa ng chip, lalo na upang hikayatin ang mga pag-invest sa AI. Ang mga pag-uusap sa regulasyon ay nakatuon sa paggawang mas madali para sa mga Koreano na kumpanya na nakikilahok sa mga merger at akusisyon na makakuha ng kapital sa panlabas, at alisin ang mga hadlang na nagkakaroon ng kahirapan sa mga daan patungo sa mga panlabas na listahan tulad ng pinag-uusapan ni Solidigm.
Akin sa Solidigm ay hinihingi ng pagitan ng 5 trilyon at 10 trilyon na won, o humigit-kumulang $3.5 bilyon hanggang $7 bilyon, sa pre-IPO funding. Ang pagpupulong na ito ay naglalayon sa isang valuation na humigit-kumulang 50 trilyon na won, isang malaking markup sa halagang $9 bilyon na binili ni Intel na nagtatag sa kompanya sa unang pagkakataon.
Ang SK Hynix, na may buong pagmamay-ari sa Solidigm, ay nag-file ng pagsasaliw sa maagang Agosto 2026 na nagsasabi na wala pang natapos na plano para sa pagpupulong ng kapital. Sinabi ng kumpanya na sila ay “nagrerebyu ng mga opsyon para sa kompetitibidad” para sa yunit.
Ang kasaysayan ng Solidigm
Isinilang ng Solidigm ang desisyon ni Intel na ibenta ang kanyang NAND flash memory at SSD business. Kinuha ng SK Hynix ang yunit para sa halos $9 bilyon sa isang transaksyon na natapos sa pagitan ng 2021 at 2022.
Ang sariling listing ng SK Hynix sa Nasdaq ADR noong July 10, 2026, ay nagpakita ng pagkakataon. Ang pagkakalikom ng $26.5 bilyon ay ginawa itong pinakamalaking US debut ng isang dayuhang kumpanya noong panahong iyon.
Mga pag-aalala ng investor at panganib ng pagkakawala ng halaga
Hindi lahat sa SK Hynix ay nagdiriwang sa posibilidad na ito. Ipinagbanta ng mga investor ang kanilang pag-aalala tungkol sa posibleng pagkabawas sa kanilang mga pamamahala kung susundin ng Solidigm ang sarili nitong public listing. Kapag isinasaayos o isinasaayos ng isang parent company ang isang subsidiary nito nang hihiwalay, maaaring makakita ang mga umiiral na shareholder na ang kanilang ekonomikong interes ay nahahati sa dalawang entidad, minsan nang hindi pantay.
Ang isang pre-IPO funding round sa halagang 50 trilyon won ay maglalayong magbenta ng isang makabuluhang stake sa Solidigm sa mga labas na investor bago pa man maganap ang Nasdaq listing. Ayon sa istruktura, maaaring bawasan nito ang porsyento ng pagmamay-ari ng SK Hynix sa isa sa kanyang mga pinakamahalagang asset mula sa pananaw ng estratehiya.
Bakit mahalaga ang regulatoryong aspeto
Ang industriya ng semiconductor ng Timog Korea ay nasa isang geopolitical na sweet spot, nagbibigay ng kritikal na AI infrastructure sa mga hyperscaler ng US habang nananatiling malapit sa diplomatic na ugnayan sa Washington. Mayroon ang Seoul ng lahat ng insentibo na gawing mas madali para sa kanyang mga pambansang champion na makakuha ng puhunan mula sa mga merkado ng kapital ng US, dahil ang alternatibo ay ang pagmamasid kung paano hinahabol ng mga kompanya ang kanilang mga ambisyon sa AI nang mas mabagal kaysa sa mga kalaban sa Taiwan, Japan, o kaya’y sa sarili ng US.