Dalawang taon na ang nakalipas, umalis si Leopold Aschenbrenner mula sa OpenAI at nag-publish ng isang 165-pahina na sanaysay tungkol sa kinabukasan ng artificial intelligence. Pagkatapos ay nagmumula siya ng isang hedge fund.
Ang Situational Awareness LP, ang hedge fund na nakatuon sa AI na itinatag ni Aschenbrenner noong July 2024, ay naging peak sa halos $45 bilyon sa mga asset na pinag-uupahan noong maagang July 2026. Ilang linggo pagkatapos, ang isang malupit na koreksyon sa mga stocks ng semiconductor ay nag-wipe out ng halos $35 bilyon, at bumaba ang AUM ng fund sa halos $10 bilyon. Ito ay isang drawdown ng halos 67%.
Ang pagkakabali
Ang pondo ay nagbuo ng kanyang yaman sa pamamagitan ng agresibong, nakatuon na mga taya sa mga equity ng AI infrastructure. Sa loob ng ilang buwan, ang mga position na ito ay nagbigay ng maraming daan-daang porsyento ng return.
Kapag bumaba ang mga stocks ng semiconductor, ang mga pagkawala ay nag-trigger ng margin calls mula sa Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, at Citibank. Ang pagtugon sa mga margin calls ay nangangailangan ng pagliliko ng karamihan sa portfolio ng public equity ng fund.
Ang bumili ay ang Citadel ni Ken Griffin, na kinuha ang halos $16 bilyon sa mga asset mula sa distressed sale. Mabilis na nag-move ang Citadel upang mabawasan ang kanilang sariling eksposur, at inunwind ang higit sa 80% ng nakuhang panganib sa pamamagitan ng block trades.
Mula sa mga pampublikong merkado hanggang sa mga pribadong taya
Sa kabila ng malaking pagkawala sa kanyang publikong portfolio, hindi nag-isip ang Situational Awareness na tumigil nang buo. Ang pondo ay nagbalik-tanaw patungo sa mga pribadong pag-invest, at inilabas ang karagdagang $400 milyon sa isang dating hindi kilalang pribadong kumpanya bago ang Agosto 2026. Ito ay nagdulot ng kabuuang pagsisikap ng pondo sa isang tanging entidad na $500 milyon.
Ano ang tinutukoy ng SEC
Ipinapalit ng Securities and Exchange Commission ang kanilang pansin sa pondo. Ang mga pagsusuri sa regulasyon ay nagpapakita ng pagkakasunod hanggang sa kasalukuyan, at ang pagmamasid ay nakatuon sa sukat ng mga paggalaw sa merkado kaysa sa anumang aktibong imbestigasyon laban sa pondo o kay Aschenbrenner.