Isang sa mga pinakapag-uusapan na hedge fund sa pag-invest sa AI ay nag-activate na ng eject button sa lahat ng publikong stocks na itinatago nito. Situational Awareness LP, ang fund na pinapatakbo ng dating OpenAI researcher na si Leopold Aschenbrenner, ay bumili ng buong portfolio ng publikong equity bago ang trading session ng Huwebes, ayon sa mga ulat, ay inilipat ang lahat sa isang tanging buyer.
Bakit? Pressiyon sa margin. Kapag nagpapatakbo ka ng leverage na umabot sa 4x, ang isang masamang linggo ay hindi lang nakakasakit. Ito ay nagpapabagsak.
Mula sa 439% na pagtaas hanggang sa full liquidation
Hanggang Hunyo 2026, ang pondo ay nakapag-ahon ng halos 439% net gain mula pa noong pagkakatatag. Ang ilang snapshot ay nagpakita ng year-to-date returns na higit sa 147%. Ang pondo ay lumaki mula sa halos $225 milyon na assets under management noong paglunsad nito sa huling bahagi ng 2024 hanggang sa pagitan ng $20 bilyon at $24 bilyon noong gitna ng 2026. Ang mga tagasuporta ay kasama si Patrick at John Collison, ang mga kapatid sa likod ng Stripe, kasama ang quantitative trading na malaking kompanyang Jane Street.
Nangyari ang liquidation noong July 30 o malapit dito, at ang buong publikong portfolio ng pondo ay sinasabing napunta sa isang tanging buyer.
Ano ang nasa portfolio
Ang estratehiya ng Situational Awareness LP ay nakatuon sa AI infrastructure at mga proxy ng data center. Sa mga panatili ng pondo bago ang liquidation ay kasama ang Riot Platforms at CleanSpark, dalawa sa pinakamalalaking publicly traded Bitcoin miners. Ang pondo ay may position din sa Bloom Energy, isang kumpanya ng fuel cell at enerhiya na naging paborito ng mga investor na umaasa sa malaking pangangailangan sa enerhiya ng AI data centers.
Ang paglipat patungo sa mga pribadong merkado
Kasalukuyang patuloy ng pondo ang paghahanap ng bagong kapital at pagpapamilihan ng mga pribadong position nito, kabilang ang isang stake sa Anthropic na kinuha sa isang valuation na malapit sa $60 bilyon. Sa pagkakaiba sa mga publikong equity, hindi ito maaaring margin-called hanggang sa pagkawala sa isang masamang Martes. Ang paglipat mula sa publiko patungo sa pribadong mga panatilihin ay epektibong nagpapalit sa Situational Awareness LP mula sa isang leveraged na pondo ng publikong merkado patungo sa isang mas malapit na venture at growth equity vehicle.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang agad na pag-aalala para sa sinuman na may mga aksyon ng AI infrastructure o mga aksyon ng Bitcoin mining ay simpleng: isang multi-bilyong dolyar na pilit na seller ay naglabas ng lahat nang sabay-sabay.
Para sa mga investor na native sa cryptocurrency, ang aspeto ng Bitcoin miner ay dapat masuri nang mabuti. Ang Riot Platforms at CleanSpark ay lalo na hinahawakan ng mga crossover fund na itinuturing sila bilang mga AI play kaysa sa mga puro crypto play. Kapag nagdadasal ang mga crossover holder sa margin pressure mula sa kanilang mas malawak na tech portfolio, ang pagbebenta ay tumutugon sa mga stock ng miner anuman ang presyo ng Bitcoin.
Si Aschenbrenner ay bahagi ng Superalignment team ng OpenAI bago umalis noong 2024 at itinatag ang pondo, na kanyang pangalanan ayon sa kanyang impluwensyong serye ng sanaysay tungkol sa pag-unlad ng AI. Ang katotohanan na siya ay nananatili sa kanyang Anthropic stake habang iniiwan ang lahat ng publiko, ay nagpapakita na naniniwala pa rin siya sa teorya.