Ang hedge fund ni Leopold Aschenbrenner, ang Situational Awareness LP, ay bumaba sa halos $10 bilyon sa mga ari-arian na pinangangasiwaan matapos mabigyan ng pilit na liquidasyon ang karamihan sa kanyang portfolio ng publikong mga stocks upang matugunan ang mga margin call. Ang fund, na tumubo sa higit sa $20 bilyon sa AUM noong mid-2026, ay nagpapatakbo ng leveraged positions na hanggang 4x sa AI infrastructure, power, data centers, at Bitcoin miners nang ang merkado ay lumaban sa iyo.
Mula sa $225 milyon hanggang $20 bilyon, tapos bumaba muli
Linaro ang Situational Awareness LP noong huling bahagi ng 2024 na may halos $225 milyon na seed capital. Ang Aschenbrenner, na nakakuha ng maraming tagasunod dahil sa kanyang mahabang sanaysay tungkol sa mga timeline ng AI at superintelligence, inilahad ang kanyang intelektwal na paniniwala sa isang pinagsanay na portfolio ng mga equity na kaugnay ng AI at mga stocks ng crypto mining.
Ibinigay ng pondo ang net returns na humigit-kumulang sa 439% hanggang Hunyo 2026, kasabay ng pagtaas ng AUM pababa sa higit sa $20 bilyon, at may ilang ulat na nagmumungkahi ng mga peak na malapit sa $24 bilyon. Ang public equity exposure lamang ay umabot sa pagitan ng $5.5 bilyon at $13.7 bilyon noong maagang bahagi ng taong ito.
Isang malaking pagkorekta sa mga equity na may kaugnayan sa AI noong Hulyo ay nagdulot ng malaking pagbaba sa mga leveraged position ng fund. Sa paligid ng Hulyo 30, sinira ng Situational Awareness ang karamihan sa kanyang portfolio ng publikong stocks sa Citadel, ang trading firm na pinamumunuan ni Ken Griffin. Ang pilit na pagbenta ay nagresulta sa pagkabawas ng AUM ng fund sa kalahati mula sa higit sa $20 bilyon hanggang humigit-kumulang $10 bilyon.
Ang natitira: isang $5 bilyon na taya sa Anthropic
Hindi kompletong nangyari ang liquidation. Nagpanatili ang Situational Awareness ng mga pribadong pamumuhunan, lalo na ang stake sa Anthropic na may halagang humigit-kumulang $5 bilyon. Ang isang position na ito ay kasalukuyang nagsisilbing halos kalahati ng natitirang mga asset ng pondo.
Umalis si Aschenbrenner mula sa OpenAI dahil sa mga nareport na pagkakaibigan tungkol sa pagkakaroon ng kompanya sa AI safety. Pagkatapos ay itinatag niya ang isang pondo na nagbenta nang agresibo sa teorya ng AI buildout, at ang iisang position na kanyang hawak pa rin ay isang malaking stake sa pangunahing kalaban ng OpenAI.
Bakit dapat pansinin ng mga investor sa cryptocurrency
Hindi lamang isang AI fund ang Situational Awareness. Ang kanilang portfolio ay naglalaman ng malaking eksposur sa mga bitcoin miner, ang mga kumpanya na patuloy na nagpapakita bilang dual-purpose na AI at crypto infrastructure. Ang mga kumpanya tulad ng Core Scientific at Iris Energy ay nagreposition bilang mga provider ng AI infrastructure habang patuloy na nagpapanatili ng kanilang mining operations. Kapag nag-dump ang isang malaking holder ng mga position na ito sa isang forced sale, ito ay nagdudulot ng downward pressure sa buong sektor, anuman ang fundamentals.
Nabagsak ang Three Arrows Capital noong 2022 sa mga katulad na kalagayan: leveraged na taya, margin calls, pilit na liquidation, kontaminasyon. Kapag isang iisang kumpanya tulad ng Citadel ay sumerap ng milyon-milyong dolyar sa mga nalinis na position mula sa isang nagdudulot na seller, ito ay nakakakuha ng malaking impluwensya sa hinaharap na pagkilos ng presyo ng mga ari-arian na iyon.