Shein ay Nagpapalitan ng IPO sa Hong Kong na may Target na Valuation na $27 Bilyon

Shein, ang fast-fashion na malakas na nag-command ng $100 bilyon na private valuation, ay huling nagpapalabas sa publiko. Pero hindi sa lugar na inaasahan ng sinuman noong una.

Pagkatapos ng mga taon ng pagpapakilala sa New York at pagkatapos ay London, ang kumpanya ay nagpabaya sa parehong mga Western na lugar at nagpapalayong mag-IPO lamang sa Hong Kong Stock Exchange. Ang pagtinda ay itinakda na magsimula noong Setyembre 1, 2026, sa ilalim ng ticker na 0625.HK, na may target na valyasyon na humigit-kumulang $27 bilyon. Para sa mga nagtitiyak, iyon ay isang 73% na pagbaba mula sa posisyon ng kumpanya noong 2022.

Binibigyan ni Shein ang halos 280 milyong mga aksyon na may presyo sa pagitan ng HK$47.60 at HK$49.50, na magdudulot ng halos $1.77 bilyon hanggang $1.8 bilyon. Suportado ng Goldman Sachs, Morgan Stanley, at JPMorgan ang deal na ito.

Mga cornerstone commitment ay mula sa mga umiiral na shareholder kabilang ang Boyu Capital at Tiger Global.

Ibinigay ng Chinese Securities Regulatory Commission ang kanilang pahintulot para sa listing noong July 10, 2026, pagkatapos ng isang lihim na pagpapasa na ginawa ni Shein sa gitna ng 2025.

Ang paglalakbay ni Shein patungo sa IPO ay parang isang GPS na laging nagrererecalibrate. Unang unahan, inilayon ng kumpanya ang New York, ngunit ang pagsisikap na iyon ay nakatagpo sa isang pader ng pulitikal na pagtutol. Ang mga miyembro ng Kongreso ng US mula sa parehong partido ay nagpahayag ng mga alalahanin tungkol sa mga praktika ng supply chain ni Shein, lalo na ang mga alalahanin na may kinalaman sa Xinjiang, kung saan ang pagsasakop sa paggawa ng koton ay isang pangunahing punto ng pagkakaibigan sa ugnayan ng US at China.

Ang London Stock Exchange ay tila makatwirang alternatiba, ngunit nag-stall din ang plano na iyon. Ang mga regulador at politiko ng Britain ay itinanya ang mga katulad na tanong tungkol sa supply chain, at ang mas malawak na politikal na kaligiran sa paligid ng mga kumpanyang may kinalaman sa China sa UK ay naging mas hindi kaaya-aya kaysa sa inaasahan ni Shein.

Sa Q1 ng 2026, nag-record si Shein ng net loss na $99 milyon. Ito ay isang malaking pagbabalik mula sa parehong quarter noong taong nakaraan, kung saan ang kumpanya ay nagraport ng kita na $395 milyon.

Dalawang pangunahing salik ang nagdulot sa pagbaba: mga pagbabago sa mga taripa ng pag-import ng US at pagbagsak sa paglago ng mga benta. Binuo ni Shein ang kanyang modelo ng negosyo sa US sa paligid ng exemption na de minimis, isang patakaran sa kalakalan na nagpapahintulot sa mga pakete na may halaga na higit sa $800 na pumasok sa bansa nang walang buwis. Ang mga pagbabago sa antas na iyon ay direktang nakaapekto sa istruktura ng gastos at pangunahing presyo ni Shein sa kanyang pinakamalaking Western market.

Siniguro ni Shein ang plano na i-invest ang kita mula sa IPO sa kanilang mga sentro ng paggawa sa Guangdong. Ito ay isang malinaw na hakbang upang tugunan ang mga kritika sa supply chain na nagpabagsak sa kanilang mga ambisyon para sa listing sa Kanluran.