Hinahanda ng SEC ang pagpapalabas ng isang pampublikong roundtable tungkol sa 24-hour trading, at habang ang pahayag ay nakatuon sa mga US equity market kaysa sa crypto, ang direksyon ng paggalaw ay mahirap makalimutan.
Ang tradisyonal na mga merkado ay pinipilit lumipat sa isang mundo na kilala nang maayos ng crypto: pagtatakbo na hindi tumitigil nang maayos sa ika-4 ng hapon, mga sistema ng paglilinaw na kailangang harapin ang mas patuloy na aktibidad, mga broker-dealer na kailangan ng mga kontrol sa gabi, at mga investor na lalong umaasa sa pag-access labas sa tradisyonal na araw ng merkado.
Sinabi ng SEC na magkakaroon ang roundtable noong September 17, 2026, ilalim sa File Number 4-913. Sasaklawin ng talakayan ang mga operasyonal at regulatoryong isyu tungkol sa pagpapalawak ng oras ng pagtinda sa pampublikong merkado ng US, kabilang ang overnight trading, mga pangangailangan sa clearing, mga patakaran sa national market system, mga responsibilidad ng broker-dealer, operational resilience, at proteksyon ng investor.
Maaaring mukhang malamig, ngunit ito ay isang seriyosong tanong tungkol sa istruktura ng merkado.
Ang cryptocurrency ay 24/7 mula sa simula. Ang mga stocks, ETF, at reguladong pampublikong merkado ay ngayon ay pinipilit na isipin kung ano ang talagang kailangan ng pare-parehong finansya.
TL;DR
- Ang SEC ay magpapahalaga ng isang pampublikong roundtable tungkol sa 24-hour trading noong September 17, 2026.
- Ang talakayan ay nakatuon sa mga merkado ng US equity, hindi direktang sa crypto.
- Mahalaga ang paksa dahil ang tradisyonal na mga pamilihan ay nagkakalapit sa patuloy na naka-on na financial infrastructure.
Bakit mas malaking tanong ang 24-oras na pagtinda kaysa sa pag-access
Sa unang tingin, ang extended trading ay tila simpleng kuwento ng pagkakaroon ng access ng mga investor.
Bigyan ng mas mahabang panahon ang mga tao na mag-trade. Hayaan ang mga broker na buksan ang kanilang oras nang higit pa. Hayaan ang mga merkado na tumugon sa balita sa gabi. Bigyan ng mas maraming flexibility ang mga investor.
Ngunit ang tunay na isyu ay ang imprastruktura.
Hindi gumagana ang mga merkado dahil lang sa pagiging bukas ng isang trading screen. Kailangan nila ang pag-clear, pag-settle, pag-surveilans, liquidity, mga obligasyon sa pag-quoting, mga kontrol sa panganib, suporta mula sa broker, mga sistema ng margin, pagprotekta sa customer, at operasyonal na pagpapatakbo. Kung ang mga sistemang ito ay ipapalawak sa higit pang oras, kailangan ng buong merkado na mag-adjust.
Kaya ito ang dahilan kung bakit sinisiyasat ng SEC ang isyu sa pamamagitan ng isang roundtable kaysa isang pangkaraniwang patakaran.
Ang isang 24-oras na merkado ay maaaring lumikha ng mga benepisyo, ngunit maaari rin itong magdulot ng mas maliit na likwididad, mas malawak na spreads, mas malakas na pagbabago sa gabi, at bagong presyon sa mga broker at clearing firms. Maaaring mas maraming access ang mga retail investor, ngunit maaari rin silang mag-trade sa mas masamang kondisyon kung ang depth ng merkado ay mahina sa labas ng normal na oras.
Naiintindihan ng mga crypto trader ang problema na iyon.
Maaaring teknikal na makapag-trade ang isang token nang 24/7, ngunit hindi pantay ang likwididad sa bawat oras. Maaaring mas mababa ang merkado sa mga katapusan ng linggo. Maaaring mag-move nang agresibo ang mga presyo dahil sa biglaang balita. Ang panganib ay hindi nagtutuloy-tuloy na natutulog.
Ang crypto ang talaan, kahit anong hindi ito ang layunin
Hindi direktang tinutukoy ng pahayag ng SEC ang mga crypto asset, at kailangan na manatiling malinaw.
Tungkol ito sa infrastruktura ng pagtinda sa pampublikong merkado ng US. Ngunit ang crypto ay patuloy na ang malinaw na likas na kadahilanan dahil ito ay nag-normalize ng palaging available na pag-access sa merkado para sa milyun-milyon na mga trader.
Ang mga batang investor ay nakakadiskarte na tingnan ang presyo ng bitcoin o ethereum sa midnight, sa Linggo, o habang may pista. Ang mga global na merkado ay nakakadiskarte na tumatakbo nang tuloy-tuloy ang mga digital asset. Alam ng mga broker at exchange na nabago ang pag-uugali ng mga investor.
Ang pagbabagong iyon ay nagdudulot ng presyon sa tradisyonal na mga merkado.
Kung makakapag-trade ang mga investor ng crypto kahit kailan nila gusto, sa huli ay sasabihin nila bakit nananatili ang mga equity at ETF sa lumang oras ng merkado. Ang sagot ay hindi dahil ang tradisyonal na mga merkado ay malalim. Ito ay dahil ang mga sistema sa paligid ng equity ay mas regulado, mas may mga intermediate, at mas nakadepende sa pinagsasamang imprastruktura.
Ito ang eksaktong dahilan kung bakit mahalaga ang roundtable ng SEC.
Hinihingi nito kung ang lumang sistema ay maaaring mag-extend nang hindi masira ang mahahalagang pagprotekta.
Ang clearing at mga patakaran para sa broker-dealer ay ang mahirap na bahagi
Ang mga oras ng pagtatrabaho ay ang nakikita na layer. Ang clearing ay ang mas mahirap.
Kung nangyayari ang mga pagtinda nang buong araw, kailangang suportahan ng mga sistema ng paglilinis at panganib ang gawain na iyon. Kailangan ng mga broker na malaman kung paano hinahandle ang mga order ng customer nang gabi. Kailangan ng market makers na pumili kung kailan at paano sila magpapakita ng quote. Kailangan ng exchange ng mga sistema ng pagmamasid na makapagpapatakbo nang tuloy-tuloy.
Mas kumplikado rin ang pagprotekta sa mga investor.
Ang isang retail trader na naglalagay ng order sa alas 2 ng gabi ay maaaring makaharap sa napakaiibang merkado kaysa sa isang nagtatrabaho sa normal na sesyon. Kung mas malawak ang spreads o mababa ang liquidity, maaaring masira ang kalidad ng pagpapatupad. Regulators ay gustong maintindihan kung patuloy ba ang sapat na lakas ng mga pagpapahayag, mga patakaran sa pagtrato sa order, at mga obligasyon sa pinakamabuting pagpapatupad.
Hindi iyon mga teoretikal na pag-aalala.
Ipinakita ng mga cryptocurrency market ang atraksyon at panganib ng patuloy na pag-access. Ang always-on trading ay nagbibigay ng kalayaan sa mga user, ngunit tinatanggal din nito ang mga natural na paghinto. Walang garantisadong panahon para magpahinga. Maaaring umakyat o bumaba ang mga market habang natutulog ang mga tao.
Natututo ang Traditional Finance mula sa ritmo ng Crypto
Isa sa mga mas interesanteng bahagi ng debate tungkol sa 24-orang pagtutustos ay ang traditional finance ay hindi lamang kopya ang crypto. Ito ay sinusubukang absorbyon ang mga bahagi na gustong-gusto ng mga investor habang pinapanatili ang mga proteksyon na hinihingi ng mga regulador.
Mas mahirap kaysa sa naririnig.
Ang palaging aktibong kalikasan ng crypto ay nabuo nang walang parehong istraktura ng merkado na kasama ng mga equities ng US. Mas kaunti ang mga closing auction, walang katumbas na pambansang sistema ng merkado, iba’t ibang mga modelo ng custody, at iba’t ibang mga proteksyon sa investor.
Hindi makakapag-flip ng switch ang mga merkado ng US equity at maging 24/7 na mga merkado tulad ng crypto.
Pero ang presyur ay totoo.
Ang ETF trading, pangangailangan ng mga global na investor, pag-uugali ng retail app, at cross-market volatility ay lahat ay nagpapalalo sa mas mahabang oras ng pagtrading sa paglipas ng panahon. Ang roundtable ng SEC ay nagbibigay ng pagkakataon sa mga regulador, exchange, broker, at mga investor na suriin kung ano ang kailangan ng mundo na iyon bago ito maging standard.
Para sa crypto, ang kuwento ay hindi diretso ngunit may kahulugan pa rin.
Nakikita nito na ang palaging aktibong finansya ay lumipas mula sa isang crypto-native na kakaibang bagay patungo sa isang pangunahing tanong sa istruktura ng merkado. Ang mga tradisyonal na merkado ay kasalukuyang nag-uusap kung gaano karami sa modelo na iyon ang maaari nilang ligtas na kunin.
Hindi ibig sabihin na nagbago pa ang mga patakaran. Ibig sabihin ay napunta na ang usapan sa sentro ng patakaran ng merkado ng US.
Batay sa artikulong ito sa pagpapahayag ng SEC tungkol sa kanyang pampublikong roundtable tungkol sa 24-hour trading.
Isinulat ng News Desk at in-edit ni Samuel Rae.
Batay sa ulat na ito sa impormasyon na inilabas sa mga pahayag sa primary source documentation.