Hinihingi ng SEC ang mga puna ng publiko tungkol sa mga bagong ETF, kabilang ang mga istrakturang may kinalaman sa crypto

Ipinaglaban ng SEC ang isang 60-araw na pagkakataon para sa mga komento noong Hunyo 30, humihingi sa publiko, at lalo na sa industriya ng pondo, kung paano dapat isipin ang isang bagong henerasyon ng exchange-traded funds na hindi maaaring maayos na isama sa mga umiiral na regulasyon. Ang kahilingan, na isinumite bilang Release No. 33-11426, ay sumasakop sa mga ETF na may kinalaman sa mga crypto asset, event contracts, leveraged strategies, at private investments. Dapat ipasa ang mga komento bago ang Agosto 31.

Ang mga asset ng US ETF ay tumubo mula sa $4 trilyon noong 2019 patungo sa $15.7 trilyon hanggang sa wakas ng Mayo 2026, isang halos apat na beses na pagtaas sa loob ng apat na taon.

Sa puso ng hiling ay isang simpleng tanong na maliit ang itsura: maaari ba ang mga bagong pondo na ito na magtrabaho sa ilalim ng Rule 6c-11, ang regulasyon noong 2019 na pinasimple ang paraan kung paano lumalabas ang karamihan sa mga ETF? Ang SEC ay nag-aaral din kung ang Investment Company Act ng 1940 ay tumutugon pa sa ilan sa mga bagong istrukturang ito. Bukod sa pagkakakilanlan, binigyang-pansin ng SEC ang posibleng pagbabago sa proseso ng rehistrasyon mismo, dahil ang mga bagong sponsor ng ETF ay naglalakbay sa isang maliit na balangkas ng mga aplikasyon para sa exemptive relief at pambansang gabay.

Isang makabuluhang detalye: binanggit ng SEC na ang mga tagapagsanay ng pondo ay sariling pinaghintay ang paglunsad ng ilang mga bagong ETF bilang Mayo 20, 2026.

Kasama sa mga pangunahing komentador ang Grayscale Investments, 21Shares, at ang Crypto Council for Innovation. Ang Grayscale, na naglaban ng isang malawakang paglalaban sa korte upang i-convert ang kanyang Bitcoin Trust sa isang spot ETF, ay patuloy na nagpapalakas para sa mga regulatoryong balangkas na tratuhin ang mga digital asset nang kapareho sa mga tradisyonal. Ang 21Shares, isang malaking issuer ng crypto ETP na may ugat sa Europa, ay dala ang isang internasyonal na pananaw, dahil ang mga merkado sa Europa ay nag-host na ng mga crypto exchange-traded product sa loob ng maraming taon. Ang Crypto Council for Innovation ay nagpaalala na ang mga malabo na depinisyon sa anumang bagong balangkas ay maaaring hindi inaasahang pigilan ang pag-unlad ng produkto.

Ang mga spot Bitcoin ETF ay ipinakilala noong unang bahagi ng 2024 at nakakuha ng malalaking pagsisilbi. Sumunod ang mga spot Ethereum ETF. Bawat susunod na istruktura ay nagtatayo ng iba’t ibang mga tanong sa regulasyon: ang isang ETF na may staking ay nagpapagawa ng yield sa paraan na maaaring mag-implikasyon sa batas sa securities nang iba’t iba kaysa sa isang pondo na simple lang ay naghahawak ng mga coin sa cold storage, habang ang leveraged crypto ETF ay nagpapalakas ng parehong kita at panganib.

Ang deadline noong Agosto 31 ay nangangahulugan na ang anumang propong patakaran ay malamang ay hindi makarating hanggang sa huling bahagi ng 2026 sa pinakamabilis.