Binabala ni U.S. SEC Commissioner Hester Peirce noong July 22 na ang ilang crypto vaults at onchain lending products ay maaaring masakop ng mga pambansang batas sa securities — depende kung paano sila istruktura at pinamamahalaan. Ang mensahe niya: ang pagpapalagay ng financial activity sa blockchain ay hindi nag-aalis ng mga umiiral na legal na obligasyon, at ang mga developer ay hindi dapat mag-isip na ang decentralization ay awtomatikong naglalabas sa kanilang mga produkto sa pagsusuri ng SEC. Bakit mahalaga ito - Ang vaults at onchain lending ay mabilis na naging popular na paraan upang kumita ng yield sa crypto. Ngunit sinikat ni Peirce na ang legal na karakter ay tinutukoy ng paggana at istraktura, hindi ng teknolohiya na ginagamit. - “Makakaranas kayo ng sakit na pagbagsak,” babala niya, sa mga koponan na subukang i-interpret ang batas sa paraan na ihihiwalay ang mga gawain na nasa ilalim na ng securities framework. - Ang kanyang gabay ay sumasalamin sa posisyon niya noong 2025 tungkol sa tokenized securities: ang paglipat ng isang reguladong gawain sa blockchain ay hindi nagbabago sa kanyang legal na kalikasan. Paano maaaring mag-trigger ang vaults at lending sa mga batas sa securities - Ang crypto vaults ay nagpapahintulot sa mga user na mag-deposit ng mga asset sa mga smart contract na nagde-deploy ng pondo sa staking, lending, o iba pang yield strategies. Ang ilang vaults ay nakasalalay sa code; ang iba naman ay nagbibigay ng diskresyon sa mga manager o curator kung saan pupunta ang pondo. - Ang diskresyon na ito ay mahalaga. Kapag pinagsama-sama ng mga user ang kanilang mga asset, inaasahan ang kita, at nakasalalay sa desisyon ng manager, maaaring magmukhang investment contract — isang klasikong pagsubok sa securities — o maaaring masakop pa ng mga batas sa investment company kung ang vault ay may o nag-iinvest sa mga securities. - Sasukatin ng SEC ang bawat vault nang okasyon-ka-okasyon. Ang ilan ay maaaring magmukhang unit investment trusts na may fixed portfolios; ang iba naman ay maaaring mag-act tulad ng actively managed investment companies o separately managed accounts. - Ang onchain lending products ay nagdudulot ng magkakaparehong pag-aalala. Ang mga operator na nagtatakda ng interest rates, pinipili ang suportadong asset, kinokontrol ang loan-to-value limits, o nag-trigger ng liquidation ay maaaring lumikha ng mga ugnayan at inaasahang magmukhang notes o iba pang securities. Kahit na ang mga nakabatay na asset ay hindi securities, ang ilang loan features o kung paano ipinapamahagi ang mga alokasyon ay maaaring magdulot ng pagkakasakop sa hawak ng SEC. - Dapat ding isipin ng mga manager ng mga produkto na ito kung maaaring mag-apply ang mga batas sa investment-adviser. Ano ang nais ni Peirce mula sa industriya - Hindi siya humingi ng bans. Sa halip, pinagbawalan niya ang mga developer at operator na suriin kung paano talaga gumagana ang kanilang mga produkto at makipag-ugnayan sa SEC kapag hindi sigurado. - Tinawag din ni Peirce ang industriya na magbigay ng suhestyon para sa pagbabago sa mga batas kung saan ang umiiral na regulasyon ay nagpapahina sa bagong teknolohiya — nagpapakita ng pagiging bukas sa pag-unlad ng regulasyon habang itinutuloy ang pagtupad kung saan ay umiiral na ang mga batas. Mas malawak na larawan at konteksto ng regulasyon - Ang pahayag ni Peirce ay nauugnay sa mas malawak na gawain ng SEC tungkol sa tokenization at market structure. Ipinagtanggol niya ang pagtutol sa inaasahang exemption na magpapahintulot sa walang hanggang pagbili at pagbebenta ng tokenized stock. - Ang mga grupo sa securities transfer ay humingi sa SEC na suportahan ang issuer-backed tokenized stocks at ipaliwanag ang mga batas para sa mga produkto mula sa third-party na maaaring hindi nagbibigay ng direkta karapatan sa pagmamay-ari. - Ang mga tagapagbatas ay gumagawa ng CLARITY Act upang mas maayos na tukuyin ang hangganan sa pagitan ng hawak ng SEC at CFTC sa mga digital asset. - Si Peirce, na nagsisilbing lider ng Crypto Task Force ng SEC simula noong Enero 2025, ay plano na umalis sa ahensya noong Nobyembre upang sumali sa Regent University School of Law. Kabuuan Hindi sapat ang blockchain architecture upang tanggalin ang mga pambansang obligasyon sa securities kung ang isang produkto ay gumagawa ng mga gawain na nasa ilalim na ng mga batas sa securities. Dapat suriin ng mga koponan na gumagawa ng vaults at onchain lending platforms kung paano nakakaugnay ang paggawa ng desisyon, inaasahang kita, at pagtrato sa asset sa mga pagsubok para sa securities at investment-adviser — at dapat silang makipagkonsulta sa SEC o magproposa ng pagbabago sa batas kung mayroon pa ring kakaibang kalagayan.
Binabala ni SEC's Hester Peirce ang mga crypto vault at on-chain lending na maaaring mga securities
ChainGPTI-share
Summary
Binigyan ng babala ni U.S. SEC Commissioner Hester Peirce noong July 22 na ang ilang crypto vaults at on-chain lending products ay maaaring masakop ng securities law, depende sa kanilang istruktura. Tekad niya na ang paggamit ng blockchain o decentralization ay hindi nagjamin ng pag-iwas sa mga patakaran ng SEC. Inasikaso ni Peirce ang mga developer na suriin ang kanilang mga alok batay sa mga batas sa securities at makipag-ugnayan sa SEC kung hindi malinaw. Ang mga komento ay nangyari habang ang liquidity at crypto markets ay nakakaranas ng patuloy na pagmamasid sa regulasyon. Ang risk-on assets ay nananatiling pinagsusuri habang pinapalakas ng SEC ang kanilang pagmamasid sa tokenization at pagpapatupad sa digital asset.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.