Inilah ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang isang pagbabago sa patakaran upang isama ang mga debt instrument na inilabas ng European Union sa listahan ng mga security na nakalikas ayon sa Rule 3a12-8 ng Securities Exchange Act. Kung matatanggap ang pagbabago, ang mga futures contract na kaugnay sa mga debt na ito ay magkakaroon ng mas malinaw na pagkakategorya sa eksklusibong regulasyon ng U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Ipinag-iisa ang pagtutok sa mga futures na utang ng EU
Ipinahayag ang propostal noong Agosto 28 upang punan ang isang pagkakaiba sa kasalukuyang patakaran. Ayon sa SEC, ang mga sovereign debt na inilabas ng mga miyembro ng EU ay kasalukuyang kasali sa kaugnay na pagkakasundo, ngunit ang mga debt na inilabas sa antas ng EU ay hindi nakikinabang sa parehong pagtrato.
Ang mga inirerekomendang pagbabago ay magiging sanhi na ang utang ng EU ay makakatanggap ng parehong pagtrato sa regulasyon sa mga kaugnay na futures na transaksyon tulad ng utang ng mga miyembro ng EU. Gayunpaman, ang sakop ay limitado sa pagmamarka at pagtinda ng futures contract, at hindi kasama ang direkta na paglabas, pagbebenta, o pag-aalok ng utang ng EU.
Mas malinaw ang pagkakahati ng regulasyon
Ibig sabihin nito, ang mga produkto ng utang ng EU sa spot level ay patuloy na masasakop ng mga pambansang batas sa sekuridad ng Amerika at hindi magkakaroon ng buong paglipat mula sa framework ng regulasyon ng SEC dahil sa pagbabagong ito.
Sinabi ng SEC na ang pagkakasama ng mga utang ng EU sa Rule 3a12-8 ay magdudulot ng mas malinaw na regulasyon para sa mga kaugnay na futures contract. Ang mga produkto ng futures na nakadepende sa ganitong uri ng utang ay magkakaroon ng eksklusibong hawak ng CFTC.
Sinabi ni SEC Chairman Paul S. Atkins na ang kasalukuyang mga patakaran ay nagtataglay ng iba’t ibang pagtrato sa utang ng mga miyembro ng EU at sa utang ng EU mismo, na maaaring magdulot ng hindi kinakailangang kalituhan sa merkado. Ipinakita niya ang pagbabagong ito bilang isang konkretong hakbang ng SEC at CFTC sa pagpapalakas ng pagkakaunawaan sa regulasyon.
Pumasok sa 60-araw na panahon ng pagpapahalaga ng opinyon
Pinahalagahan rin ng SEC na ang propostal na ito ay isang selektibong pagbabago at hindi magpapalit ng iba pang mga bahagi ng Rule 3a12-8.
Ang proposta ay magiging publiko sa Federal Register, at susundan ng opisyal na proseso ng pagpapadala ng mga komento mula sa publiko. May 60 araw ang oras para sa mga market participant, financial institutions, at iba pang kaugnay na partido upang magsumite ng kanilang mga komento, bago desisyunin ng SEC kung pupunta ba ito sa huling pagbabago.
Kasalukuyan, ang propostal na ito ay hindi agad nagbabago sa mga umiiral na patakaran. Ang mga kaukulang pagbabago ay magiging opisyal lamang pagkatapos ng pampublikong pagpapahalaga at ang pagsang-ayon ng SEC.