Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay nagpropose ng malaking pagbabago sa mga regulasyon ng transfer agent sa Estados Unidos. Ito ay isang larangan na nakaranas ng kaunting pagbabago sa regulasyon sa loob ng halos apat na dekada.
Ang panukala ay nag-a-update sa pagpaparehistro, pagrereport, pagpapanatili ng rekord, pagpapanatili ng ari-arian, pagproseso ng pag-transfer, at mga pangangailangan sa restrictive-legend sa mga merkado ng mga sekuridad.
Mahalaga, ang reporma sa regulasyong ito ay nagtatanggap ng mga bagong teknolohiya tulad ng elektronikong rekord at security tokens na kinakatawan gamit ang blockchain.
Habang patuloy na umuunlad ang mga merkado ng mga sekuridad upang makatugon sa mas mabilis na pagproseso ng transaksyon, kabilang ang same-day settlement at posibleng same-day o real-time na transaksyon, ito ay nagpapakita ng malaking pagbabago mula sa kasalukuyang regulatoryong istruktura.
Sa kasaysayan, lahat ng kasalukuyang regulasyon ay batay sa mga papel na sertipiko ng stocks at mas mabagal na proseso ng pag-settle.
Dagdag pa, ang pagtatatag ng karaniwang mga pamantayan para sa pagproseso kaugnay ng T+1 settlement ay maaari ring tumulong upang maiwasan ang pagbagsak ng operasyon at mapalakas ang pagprotekta sa mga investor.
Hindi pagpapababa ng antas ng regulasyon tungkol sa mga responsibilidad ng mga transfer agent, hinahanap ng SEC ang pagpapabago ng paraan kung paano sila gumagana.
Magkasama, ang mga pagbabago na ito ay maaaring magbigay ng mas malinaw na mga pamantayan sa pagpapatakbo sa mga tagapag-transfer habang gumagawa ng mas tiyak na imprastruktura para sa mga tokenisadong sekuridad.
Mas mahalaga pa, para sa tokenized security, inilalarawan ng SEC kung paano mai-apply ang blockchain sa isang praktikal na paraan sa loob ng regulatory framework ng exchange.
Maaaring panatilihin ng mga tagapag-transfer ang mga file ng pagmamay-ari at prosesuhin ang mga pag-transfer sa pamamagitan ng distributed ledgers. Alisin nito ang pangangailangan para sa sariling natatanging framework ng blockchain.
Gayunpaman, ang paggamit ng bagong teknolohiya ay hindi magtatanggal ng mga umiiral na obligasyon tungkol sa pagpapanatili ng kaligtasan, pagtutugma, pagpaparehistro, o pagproseso ng transaksyon.
Kaya ang mga tala ng digital na pagmamay-ari ay dapat ding maaaring kopyahin at dapat itong magbigay ng ebidensya ng pinahihintulutang pagbabago. Tinitiyak ng kinakailangang ito ang isang pangunahing pag-aalala na kaugnay sa konsepto ng tokenisasyon.
Lalo na, ito ay nagbibigay ng pagkakatotoo na ang patunay ng pagmamay-ari ay nananatiling wasto habang hinaharap ang isang seguridad sa mga maraming antas ng digital na intermediary.
Sa pamamagitan ng pagpapatupad ng magkakatulad na pamantayan sa tradisyonal at blockchain na mga rekord, maaaring bawasan ng SEC ang kawalan ng katiyakan sa kanilang operasyonal na paggamit. Ito ay magbibigay ng malinaw na daan para sa mga tokenized na securities na pumasok sa mga reguladong merkado.
Dinala ng SEC ang mga pag-transfer ng mga sekuridad sa panahon ng T+1
Kapag tinanggap na ang mga digital na rekord, ang susunod na hamon ay siguraduhin na mabilis na lumilipat ang mga sekuridad sa pamamagitan ng infrastruktura na iyon. Sa kasalukuyan, kailangan ng mga transfer agent na tapusin ang 90% ng karaniwang mga gawain sa loob ng tatlong araw ng paggawa.
Ang panukala ay naglilipat ng atensyon patungo sa pagpapatupad, at itinataas ang antas ng limitasyon-pagpapalawak mula sa 75% patungo sa 95%.
Ibig sabihin nito na kailangan ng mga tagapag-transfer na magbuo ng mga sinulat na patakaran at prosedura kaugnay ng maayos na pag-rehistro at pagkansela at pagproseso ng lahat ng transaksyon sa ilalim ng lahat ng operating systems.
Mahalaga ito dahil walang kwenta ang may mabilis na teknolohiya kung mayroon pa ring operasyonal na bottleneck. Sa kabuuan, ito ay patuloy na nagpapabagal sa panahon ng pagbabago ng pagmamay-ari.
Kaya, ang mga pag-transfer batay sa blockchain ay inaasahang magagawa sa parehong bilis tulad ng mga tradisyonal na paraan. Dagdag pa, hindi sila maaaring gamitin bilang dahilan para sa mas mababang epektibong pagpapatupad.
Epektibong pinagsasama ng SEC ang pagiging maluwag sa infrastraktura kasama ang mas matigas na pagkakasangkot sa paraan kung paano naglalakbay ang mga sekuridad.
Huling Buod
- Ang proposta ng SEC ay nagbibigay ng mas malinaw na regulatoryong batayan para sa mga securities batay sa blockchain habang pinapanatili ang mga pangunahing pagprotektang transfer-agent.
- Ang modernisadong mga pamantayan sa pagproseso ay maaaring magdala ng mas malalim na pagkakaroon ng tokenized na securities sa reguladong infrastruktura ng merkado sa Estados Unidos.