Ang Punong Tagapagpaganap ng SEC, si Paul Atkins, ay nagtataguyod ng modernisasyon ng IPO at integrasyon ng blockchain

Bumaba ang bilang ng mga kumpanya na nakalista sa mga exchange sa US mula sa halos 7,800 patungo sa halos 4,700 sa nakalipas na 28 taon. Ang mga pampublikong merkado ng America ay patuloy na nagpapaliit sa halos tatlong dekada, at ang bagong pangulo ng SEC ay naniniwala na alam niya kung paano ito ayusin.

Si Paul Atkins, na opisyal na umabot sa pamumuno sa Securities and Exchange Commission noong April 21, 2025, ay nagpapalaganap ng isang agenda na tila isinaplanong nanggaling sa krus ng Wall Street at Web3. Ang layunin: gawing mas madali ang pagiging isang publikong kumpanya, hikayatin ang higit pang mga Amerikano na mag-invest sa mga publikong merkado, at, nang tahimik, hayaan ang blockchain technology na gawin ang ilan sa mga mahihirap na gawain.

Ang pangunahang proyekto ni Atkins ay tinatawag na “Make IPOs Great Again,” at nakabatay ito sa tatlong pundasyon. Una, ang pagpapabago at pagpapadali ng mga pangangailangan sa pagpapahayag. Ang ideya dito ay ang mga gastos sa pagsunod ay naging sobrang malaki kaya hindi na makatwiran ng mga maliit na kumpanya ang pagiging publiko. Ikalawa, ang pagpapabago sa mga framework ng pagrereport. Ikatlo, ang pagsusuri ng mga alternatibong proseso sa paglilitis habang pinapanatili ang pagprotekta sa mga shareholder.

Nakapaglingkod na si Atkins bilang Komisyoner ng SEC mula 2002 hanggang 2008. Paminsan-minsan niyang sinabi na ang karamihan sa mga digital na token ay hindi kwalipikado bilang securities, at naniniwala siya na ang tokenization ay maaaring magbago nang malalim ang financial system sa loob ng ilang taon.

Ang mga praktikal na epekto ay nagsisimula nang magkaron. Ang Superstate, isang blockchain-based na platform, ay nag-launch ng isang serbisyo noong Disyembre 2025 na nagpapahintulot sa mga kumpanyang rehistrado sa SEC na maglabas ng mga bahagi nang direkta sa Ethereum at Solana sa palitan ng stablecoins.

Sa ilalim ng dating pamumuno, ang ugnayan ng SEC sa industriya ng crypto ay karakteristikong “regulation by enforcement,” kung saan ang mga kumpanya ay maglalabas ng mga produkto, masisimulan ang paghahatol, at saka matututo kung ano dapat ang mga patakaran. Si Atkins ay nagpapahiwatig ng malinaw na pagbabago mula sa modelo na iyon, kasama ang bagong pagkakataon sa pagbuo ng kapital.

Ang pagpapadali ng mga kahilingan sa pagpapahayag ay maaaring maglikha ng impormasyong asimetrismo na pinapayagan ng mas maliit na pagpapahayag. Ang pilar ng reporma sa paglilitis ay lalo na mahalaga: ang mga aksyon ng klase ng securities ay naglalayong magdeter sa panloloko, at kung ang mga alternatibong mekanismo sa paglutas ng pagkakaibigan ay hindi may parehong lakas, ang istruktura ng insentibo para sa masamang pag-uugali ng korporasyon ay magbabago. Para sa mga investor na crypto-native, ang Superstate model ay ang dapat subaybayan nang mabuti, dahil ang on-chain paglabas ng mga ahente para sa mga kumpanyang rehistrado sa SEC ay maaaring lumikha ng isang klase ng asset na nasa intersection ng equities at DeFi.