Inilalaan ng SEC ang panukalang listahan ng Cboe BZX para sa 3x Bitcoin ETF at 3x Ether ETF ni VS Trust noong Oktubre 2. Ang desisyong ito ay naglilinaw sa hadlang sa patakaran ng exchange para sa mga produkto na sinusuportahan ni Volatility Shares na naghahanap ng amplified daily crypto futures exposure. Ang order ay sumasakop sa anim na pondo, kabilang ang mga produkto na may kinalaman sa ginto, pilak, crude oil at natural gas. Ang pagtanggap ay nagpapatuloy sa isang panukala kung saan ang exchange ay patuloy na naghahanap ng pahintulot noong Agosto.
Ang desisyon ay nagbubukas ng daan para sa mga investor sa brokerage na naghahanap ng mas mataas na daily leverage target. Ang mga pangkalahatang pamantayan ng Cboe para sa commodity-trust ay nagtatanggal sa mga produkto na naglalayon ng mga tiyak na marami ng benchmark, kaya kailangan ng pribadong pahintulot ang mga pondo na ito. Ang iba pang mga initial at patuloy na mga kinakailangan sa listing ng mga pondo ay patuloy na nakakatugon.
Ang preliminary prospectus noong Agosto 17 ni VS Trust ay nagsasangguni sa BITH bilang simbolo ng bitcoin product at ETHK bilang simbolo ng Ether product. Ang pagpapasa ay markahan bilang nasa ilalim ng pagkumpleto. Ang prospectus ay nagsasabi na ang mga securities ay hindi maaaring ibenta hanggang sa maging epektibo ang rehistrasyon. Ang order noong Oktubre ay nagpapatibay sa pagbabago ng patakaran ng exchange, ngunit hindi ito nagtatatag na epektibo na ang rehistrasyon o nagsimula na ang pagtinda. Ang epektibong rehistrasyon at unang petsa ng pagtinda ay nananatiling hindi kumpirmado hanggang sa Oktubre 4. Ang mga investor ay hindi dapat ituring ang desisyon bilang kumpirmasyon na ang mga produkto ay available sa kanilang mga broker.
Klasipikado ng order ang mga pondo bilang mga produkto na nakatradar sa exchange na istruktura bilang mga Ahente na Batay sa Komodidad, bagaman ginagamit ng mga pangalan ng pondo ang term ETF. Ang mga produkto ay walang mga proteksyon para sa investor na kaugnay ng mga pondo na rehistrado sa Investment Company Act ng 1940.
Ang bawat crypto product ay naglalayon na makamit ang tatlong beses ang araw-araw na performance ng kanilang benchmark bago ang mga bayarin at gastos. Ang mga benchmark ay sinusukat ang mga portfolio ng futures contract na first- at second-month. Ang mga pondo ay gumagamit ng futures kasama ang cash collateral. Ang puntos ng pagtutuon ay ang araw-araw na return ng futures portfolio, hindi lamang ang spot price. Ang preliminary prospectus ay tumutukoy sa isang araw bilang ang interbal sa pagitan ng magkakasunod na pagkalkula ng net asset value. Sa normal na kalagayan, ang mga pondo ay naglalayong i-rebalance araw-araw. Ang bawat araw的结果 ay kumokompyut mula sa nagbago na asset value, kaya mahalaga ang sequence ng mga kita at pagkawala sa mas mahabang panahon ng paghawak.
Babala ng SEC sa investor bulletin na ang mga daily leveraged products ay maaaring maglihis nang malaki mula sa kanilang sinasabing multiple sa loob ng mga linggo o buwan, lalo na sa mga volatile na merkado. Babala sa prospectus na ang mga return sa mas mahabang panahon ay maaaring magkaiba sa laki at kahit sa direksyon. Ang isang tatlong beses na araw-araw na layunin ay hindi nagpapangako ng triple na kumulatibong return ng bitcoin o ether. Ang leverage ay nagpapalakas din ng mga pagkawala. Espesyal na babala ng mga tauhan ng SEC na ang mga ETF na gumagamit ng leveraged Bitcoin-futures strategy ay nagpapataas ng volatility at maaaring mag-expose sa mga investor sa malalaking, biglaang pagkawala.