May-akda: Ang koponan ng Kalshi
Isinalin: Deep潮 TechFlow
Deep潮 Guide: Ang librong daan ng pag-unlad ng mga pamilihan ng salapi ay isang kasaysayan ng pagpapalit ng mga natatanging ari-arian sa mga pamantayang istandard sa pamamagitan ng "indexing." Mula sa pagkakatuklas ng Dow Jones Industrial Average noong 1896 hanggang sa pagbabago ng S&P 500 Index sa global na passive investing noong 1957, ang mga index ay bumubuo sa pundasyon ng modernong asset allocation, passive funds (ETF), at paghaharap sa panganib ng derivatives.
Gayunpaman, ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay patuloy na kulang sa isang magkakaparehong, kuantitatibong pamantayan upang sukatin ang mga hiwalay na pangyayari na nagpapabago sa totoong negosyo at mga trend ng makroekonomiya, tulad ng politikal na kalagayan ng mga halalan, pagkabigo sa supply chain, extremong klima, at biglaang geopolitical na konflikto. Ngayon, ang S&P Dow Jones Indices, isang pangunahing kompanya sa pagbuo ng index na may siglo ng reputasyon, ay opisyal na nagtataguyod ng isang mahalagang matagalang pakikipagtulungan kasama ang Kalshi, ang pinakamalaking kompliyansya sa pagbibilang ng prediction market na ilalabas sa ilalim ng regulasyon ng CFTC ng Amerika.
Ang parehong panig ay magkakasama upang lumikha ng isang henerasyong bagong sistema ng indeks para sa mga real-world na pangyayari batay sa event contracts, at una naming idadala ang S&P 500 at Dow Jones Indices sa Kalshi para sa合规 na paglilinaw ng mga contract. Ang pagkakasundo na ito ay nagtatakda ng paglipat ng prediction markets mula sa mga hiwalay na pambihirang spekulasyon patungo sa isang macro-level na financial infrastructure na maaaring i-configure at i-hedge ng mga pangunahing institusyonal na investor sa buong mundo.
Ang S&P Dow Jones Indices at Kalshi ay nagtatrabaho nang sama-sama upang lumikha ng susunod na henerasyon ng mga pamilihan sa pondo. Sa ilalim ng maraming taong pakikipagtulungan na ito, magkakaroon tayo ng pagkakataon na bumuo ng mga bagong index batay sa event contracts ng Kalshi at magbigay ng bagong paraan para sa mga investor na mag-trade ng mga benchmark ng S&P Dow Jones Indices sa platform ng Kalshi.
Ipinagmumula noong 1896 ang Dow Jones Industrial Average, at sumunod ang S&P 500 noong 1957. Ang kanilang pundasyonal na lohika ay napakasimple: ang pagpagsasama ng mga hiwalay na aktibo sa isang magkakaisang pamantayan upang mapahintulutan ang mga tagapag-ugnay sa merkado na makita nang mas malinaw at mas malalim ang mas malawak na trend ng makro-merkado.
Sa paglipas ng panahon, ang mga financial product na nagmula sa mga pangunahing benchmark na ito ay nagbago nang lubos sa pandaigdigang investmnet paradigm.
Ang index funds, exchange-traded funds (ETFs), futures, at options ay nagbibigay ng epektibong paraan para sa global na mga investor na mag-diversify, na nagpapahintulot sa kanila na makapag-enjoy ng mga benepisyo ng pagtaas ng buong merkado nang hindi kailangang mag-bet sa tagumpay o pagbagsak ng anumang isang kumpanya, at makapag-hedge nang maayos sa mga makro na pagbabago ng pamilihan.
Ang mga indeks na ito ay naging mga pilar ng pandaigdigang sistemang pampinansyal, at malawakang ginagamit ng mga individual investor, pension fund, at sovereign institutions sa buong mundo. Tanging sa dulo ng 2024, ang kabuuang halaga ng mga asset na direktang tinataya o ginagamit ang S&P 500 bilang benchmark ay lumampas na sa $20 trilyon.
Habang patuloy na umuunlad ang mga pamilihan ng pera, ang mga index at ang mga financial derivative na binuo sa paligid nito ay nagsilang sa hangganan ng stock market at lumawak nang buong-buo sa iba’t ibang uri ng assets tulad ng bonds, commodities, at foreign exchange.
Ang sumusunod na hakbang sa evolusyon ay ang pagpapalawak ng mahigpit na struktura ng pagpapakita ng index sa mga totoong pangyayari sa buhay na nagpapabago sa bawat isa.
Ito ang eksaktong direksyon na isinulong namin kasama ang S&P Dow Jones Indices: isang bagong makro index na batay sa mga event contract mula sa Kalshi.
Ang event contracts ay nakakapagpapalit ng mga inaasahan ng publiko tungkol sa hinaharap ng mundo sa isang transparenteng presyo sa merkado. Habang ang mga trader ay nagtatrabaho sa real-time matching sa Kalshi, ang mga presyong ito ay mabilis na nagpapakita ng dinamikong pagbabago sa mga inaasahan ng merkado tungkol sa posibilidad ng iba't ibang posibleng pangyayari.
Ang pagpapakilala ng isang hanay ng mga event contract na malalim na nauugnay bilang isang index ay magpapahintulot sa mga tao na makita nang agad ang malawak na paggalaw ng mga inaasahang trend sa loob ng isang partikular na kategorya ng event.
Isipin ang kahalagahan nito sa pagbubukas ng walang katulad na malawak na espasyo sa mundo ng pondo:
Isang index ng politikal na pagkakasunod-sunod na nagpapagsama ng komprehensibong inaasahan sa mga eleksyon sa buong bansa at sa pagkakaroon ng kontrol sa dalawang kapulungan ng Kongreso;
Isang index ng panganib sa supply chain na naglalayong magtipon ng mga signal sa merkado tungkol sa potensyal na panganib tulad ng pagkabigo sa pandaigdigang kalakalan at pagkakasagabal sa paghahatid;
Isang makro indeks na tinutugon ang epekto ng artificial intelligence sa paggawa, na tumutulong sa buong lipunan na maunawaan ang mga structural na pagbabago sa pag-asa sa merkado ng paggawa sa real-time;
Isang komprehensibong indeks ng sports event na nagpapakita ng quantitatibong pagmamasid sa mga trend ng malalaking event na nakakaapekto sa ekonomiya ng mga broadcaster, brand advertisers, mga host city, at mga maliit na negosyo sa kalsada;
Isang index ng panganib mula sa panahon na nagtataya ng posibilidad ng extremong panahon na nakakaapekto sa ani ng mga prutas, seasonal na paggamit ng enerhiya, at kinita ng kumpanya sa bawat kuartal.
Ang bawat index ay nakakapagpapaliwanag ng mga hiwalay na contract na pangyayari sa isang malinaw na kompositong indikador, na nakakatulong sa mga tagapagdesisyon na maunawaan ang sistematisong pag-unlad ng kaugnay na panganib.
Halimbawa, isang kumpanya na mababawang nagmamasid sa mga panganib mula sa panahon ay maaaring gamitin ito upang komprehensibong masuri ang kabuuang inaasahang panganib sa lahat ng rehiyon kung saan nagsasagawa ng operasyon; samantalang ang mga analista sa pulitika ay maaaring makita ang kabuuang pagbabago ng eleksyon mula sa isang makro na pananaw na sumasaklaw sa maraming distrito.
Ang S&P Dow Jones Indices ay nagdadala ng malalim na karanasan sa pagpapalit ng mga bagong merkado na ito sa mga patatag at matatag na pamantayan na maaaring masuri nang patuloy ng buong merkado.
Ang pagbuo ng isang index ay nangangailangan ng pagtatatag ng mga kriteryo sa pagpili ng mga komponent na may katiyakan at obhetibidad, isang agham at maayos na modelo ng pagsasama ng timbang, at isang dinamikong mekanismo para sa pagpapalit kapag umuunlad ang istruktura ng merkado.
Sa matagalang panahon, ang mga financial product na binubuo batay sa mga index ng mga real-world events ay maghahatid ng diversified risk exposure sa market para sa pagkaka-angkop sa ganitong mga event, at maglalikha ng mga bagong tool para sa hedging ng mga real-world shocks.
Tulad ng mga index ng mga stock na naging pundasyon ng mga mutual fund at mga merkado ng derivatives, ang mga index na batay sa mga event contract ay magiging pundasyon ng mga financial product na makakapagbigay ng malawak na sakop sa paghaharap sa iba't ibang panganib na kinakaharap ng mga indibidwal at negosyo sa kanilang araw-araw.
Bukod dito, ang pagsasamahan sa pakikipag-ugnayang ito ay magpapalakas sa aming kakayahang i-launch nang direkta sa Kalshi ang mga kompyansang kontrata na nakadepende sa S&P 500 Index, Dow Jones Industrial Average, at iba pang pangunahing index ng S&P, na may ganap na pagsasapalaran sa opisyal at awtoritatibong data ng S&P.
Nagbibigay ito ng bagong paraan para sa mga malawakang investor at propesyonal na trader na makakuha ng direkta na eksposur sa mga batayang index sa pamamagitan ng mga merkado ng Kalshi.
Ang S&P Dow Jones Indices LLC ay gumagamit ng kanilang nasubok at awtoridad na metodolohiya upang kalkulahin ang mga index at maglabas ng opisyal na fair value, at ang mga opisyal na datos na ito ang direktang magdedesisyon sa huling settlement resulta ng mga kontrata sa platform ng Kalshi.
Para sa mga tradisyonal na institusyong pinansyal na nagsasagawa ng malalim na paggamit ng mga index na ito para sa pagpapamahala ng malalaking portfolio, inilalagay namin ang kanilang pinakakilala at pinakakatiwalaang index sa aming kompliyans na exchange, na may pagpapadala at pagkakasundo na buong nakabatay sa parehong awtorisadong mapagkukunan ng datos na kanilang matagal nang pinagkakatiwalaan.
Ang pagkakasundo ng parehong panig ay patuloy na lalong papalawak sa mga bagong dimensyon kung paano maaaring gamitin ng mga indibidwal at mga institusyon ang Kalshi market para sa pag-trade at pagpapamahala ng mga real-world macro risk.
Sa isang araw sa hinaharap, makakapag-tracks at makakapag-partisipate ang mga global na investor sa bawat malaking pangyayari sa totoong buhay na nagpapabago sa aming araw-araw na pamumuhay, tulad ng pagsubaybay sa mga pagkilos ng S&P 500 Index ngayon.
Mag-explore ng mga bagong opisyal na index market ng S&P sa platform ng Kalshi.