Kapag sumali ang isang kumpanya sa S&P 500, hindi agad naging mas kita ang negosyo nito. Hindi awtomatikong tumataas ang kita, hindi naging mas produktibo ang mga pabrika, at hindi natatanggap ng kumpanya ang pera mula sa index.
Agad na nagbabago kung sino ang kailangang mag-utos ng stock.
Ang S&P 500 ay pinapanatili ng S&P Dow Jones Indices at nagpapakita ng large-cap segment ng U.S. equity market. Dapat matugunan ng mga kumpanya ang mga kwalipikasyon na kasama ang laki, likwididad, public float at profitability, ngunit ang pagtugon sa mga kwalipikasyong ito ay hindi nagjamin ng pagkakaroon. Ang huling komposisyon ay tinukoy sa ilalim ng pinalabas na U.S. index methodology ng S&P.
Pagkatapos idagdag ang isang stock, ang mga index fund, ETF, at mga portfolio ng mga institusyon na sumusunod sa S&P 500 ay kailangang i-ayos ang kanilang mga pananatili upang tugma sa bagong benchmark.
Maaaring maglikha ng malaking alon ng mekanikal na pagbili.
Bakit kailangan ng mga index fund na bumili ng mga stock
Hindi karaniwang tinatanong ng isang index fund kung ang isang indibidwal na stock ay mura o mahal.
Ang kanyang tungkulin ay sundin ang index.
Ayon sa gabay ng Coinpaper sa index funds at ETFs, ang mga pasibong pondo ay karaniwang nagtataglay ng mga kumpanya sa kanilang benchmark sa halos parehong proporsyon tulad ng index mismo.
Ang S&P 500 ay may timbang na batay sa float-adjusted market capitalization. Ibig sabihin, ang timbang ng isang kumpanya ay nakadepende sa value nito sa merkado, na na-adjust upang tanggalin ang malalaking bloke ng mga ahente na hindi libreng available para sa publikong pagtinda, tulad ng ilang insider o controlling stakes.
Isipin na ang isang bagong idinagdag na kumpanya ay tumatanggap ng 0.5% na timbang.
Isang hipotetikal na pondo na $100 bilyon na eksaktong tumutugma sa S&P 500 ay kailangan ng halos $500 milyon ng stock na iyon.
| Halimbawa | Amount |
|---|---|
| Mga asset ng pondo | $100B |
| Bagong timbang ng stock | 0.5% |
| Kinakailangang paghawak | $500M |
Ngayon, i-multiply ang iyon sa maraming ETFs, mutual funds, pensions, at institutional mandates.
Kaya ang pagkakasama sa S&P 500 ay maaaring magdulot ng malaking pagbili kahit walang pagbabago sa pangunahing negosyo ng kumpanya.
Nagdudulot ba ng pagtaas ang pagkakasama sa S&P 500 ng isang stock?
minsan, ngunit hindi awtomatiko.
Sa kasaysayan, madalas umuunlad ang mga stocks sa pagitan ng pagpapahayag ng pagkakasama sa S&P 500 at ang petsa kung kailan ito pormal na pumasok sa index. Tinawag ng mga investor ito bilang ang index effect.
Ang lohika ay simple: alam ng mga trader na kailangang bumili ng mga bahagi ng passive funds, kaya bumili ang ilang investor muna.
Gayunpaman, natuklasan ng S&P Dow Jones Indices na nagsawa ang epekto na ito nang husto sa paglipas ng panahon. Ang kanilang pananaliksik tungkol sa mga pagdaragdag at pag-alis mula 1995 hanggang 2021 ay nagwakas na ang tradisyonal na epekto ng S&P 500 index ay nasa structural decline, posibleng dahil sa pagiging mas likwid at mas mahusay na paghahanda ng mga merkado sa pagbabago.
Ibig sabihin nito na ang pagkakaroon ng pagkakataon ay maaaring maglikha ng demand nang hindi nagtataguyod ng matagal na pagtaas.
Maaaring bumili ang ilang mga investor bago ang rebalance at pagkatapos ay magbenta sa mga index fund kapag nagsimula na ang pagbabago. Pagkatapos umalis ang event, muli itong nakabase sa kita, pagtataya, ekonomikong kalagayan at mga inaasahan ng mga investor.
Nagpapataas ba ng halaga ang pagkakaroon ng pagkakaisa?
Hindi kinakailangan.
Isang pag-aaral ng Federal Reserve Bank ng New York ay nakatukoy na ang mga kumpanyang pumasok sa S&P 500 ay karaniwang naranasan na ang malakas na paglago ng kikitain, pagtaas ng halaga sa merkado at positibong momentum ng presyo bago ang pagkakasama. Pagkatapos ay i-adjust ang pre-inclusion performance, natuklasan ng mga mananaliksik na walang permanenteng epekto sa pagbabahagi na dulot lamang ng pagkakaroon ng kasapi sa index.
Sa ibang salita, madalas mag-join ang mga kumpanya sa S&P 500 dahil sila ay naging mas malaki at mas tagumpay na bago sila mag-join, kaysa magiging mas may halaga dahil sa pag-join.