Iyong Hulyo 21, Moscow. Ang Russian State Duma ay nagpasa ng isang batas na naghihintay na maraming taon—ang Digital Currencies and Digital Rights Act—na may 340 na boto sa pabor at 5 na abstention sa ikatlong pagbasa.
Hindi ito karaniwang pagboto sa batas. Ito ang unang pagkakataon na bukas at sistematikong isinasaad ang mga patakaran para sa cryptocurrency sa isang bansa kung saan ang ilang mga banko ay nakapaghihiwalay sa SWIFT, ang mga asset sa panlabas na bansa ay nakafreeze, at ang mga tradisyonal na跨境 financial channels ay limitado.
Sa mga nakaraang taon, ang pagtinda ng cryptocurrency sa Russia ay nanatili sa gray area: walang lisensya, walang regulasyon, walang legal na katayuan, ngunit bawat araw ay umiikot ng halos 50 milyong ruble (katumbas ng halos 4.321 bilyong yuan) sa gray na tubo na ito. Ngayon, ang layunin ng Duma ay malinaw: kunin ang tubo na ito, i-install ang mga valve, at mag- kontrol sa sarili nila ang switch.
Kailangan pa ng pag-aaral ng Federal Council at pagsign ng Putin; ang pangunahing mga kautusan ay magiging balidang opisyal noong Setyembre 1, 2026, at ang panahon ng transisyon ay papalawakin hanggang Hulyo 1, 2027. Ang pagkakaiba sa panahong ito ang siyang magiging window para sa lahat ng mga kalahok.
Wakasan na ang gray area Ang puso ng batas ay ang pagbuo ng isang sistema ng pagpapahintulot para sa buong chain ng industriya ng cryptocurrency: mga exchange, mga digital custodian, mga broker, mga pamamahalaang kumpanya, mga tagapag-organisa ng transaksyon, at mga clearing institution—lahat ay isasama sa isang iisang rehistro.
Ang mga institusyon lamang na nakalista ang makakapag-eksekutibo ng "mga aktibidad ng pagpalit ng digital currency"—ang depinisyon ng batas ay napakatumpak: ang pagbili at pagbebenta ng cryptocurrency sa sariling pangalan, sa sariling panganib, at sa sistematisadong paraan sa over-the-counter. Pagkatapos maipakita ang pula na linya, ang mga dating nagtatrabaho sa over-the-counter ay kailangang sumunod sa regulasyon o mawawala.
Ang grace period ay hanggang ika-1 ng Hulyo, 2027, at ang mga hindi rehistrado ay maaari pa ring magpatuloy sa operasyon bago ang petsang iyon. Ibig sabihin, sa susunod na taon, magkakaroon ng isang tunay na “gold rush para sa lisensya”—sino man ang una makakuha ng kwalipikasyon sa listahan, siya ang una makakasahod sa benepisyo mula sa pagbabago mula sa gray area patungo sa legal.
Ang clearing house ay mayroon pa ring espesyal na pahintulot: upang matupad ang mga obligasyon sa mga nakikilahok sa clearing o sagutin ang mga kaso ng pagkakasala, maaaring direkta na isagawa ang cryptocurrency trading nang hindi kailangang mag-rehistro o gamitin ang broker. Ito ay isang backdoor para sa mga malalaking player sa institusyon, at walang ganitong pribilehiyo ang karaniwang exchange.
Sa loob ay pader, sa labas ay pinto Ang pinakamalalim na pahayag: ang batas ay nagpapanatili ng pagbabawal sa mga lokal na pagbabayad. Hindi mo maaaring gamitin ang Bitcoin para bumili ng tinapay sa mga supermarket sa Moscow, kahit ang pagpapahayag na "maaaring magbayad gamit ang cryptocurrency" ay ipinagbabawal na.
Ngunit samantala, ang batas ay nagbukas ng apat na butas:
- Pagsasapalaran ng mga kontrata sa panlabas na kalakalan sa pagitan ng mga residente at di-residente
- Ang mga cryptocurrency na natanggap sa pamamagitan ng mining ay agad na gamitin
- Bayarin ayon sa mga patakaran ng sistemang pagbabayad
- Pagkakasundo ng mga sekuridad, iba pang cryptocurrency, o mga digital right
Naiintindihan ang apat na puntos, naiintindihan mo ang tunay na intensyon ng batas—hindi ito "pagtanggap sa cryptocurrency," kundi paggawa ng isang lihim na daan para sa pagkakaltas ng kalakalan na hindi gumagamit ng dolyar o SWIFT para sa isang bansang nasasakop at halos nawala na ang kalayaan sa foreign exchange.
Patuloy na ipagbawal sa loob upang maiwasan ang pagpapalit ng lokal na pera at ang walang kontrol na paglabas ng kapital; buksan nang buong lakas sa labas upang ang mga eksportero ng enerhiya, militar, at mga pangunahing komodidad na nasisiraan ng mga parusa ay makatanggap ng bayad sa pamamagitan ng cryptocurrency. Ito ay isang klasikong "pighati sa loob, kalayaan sa labas"—isang soberanyong bansa na ginagamit ang cryptocurrency bilang isang kasangkapan sa geopolitika, hindi bilang isang pagsisikap sa pananalapi.
Kung nagdududa ang banko na ang kalaban sa isang transaksyon ay isang hindi rehistradong exchange, kailangang tanggihan ang paglipat ng pondo—ang patakaran na ito ay halos isinasakop din ang mga banko sa kampanyang ito laban sa mga gray na pondo.
Layered game within a 300,000 threshold Ang batas ay nagtataglay ng dalawang magkakaibang daan para sa karaniwang investor at mga "mga kwalipikadong investor".
Hindi kwalipikadong investor, ang limitasyon sa bawat intermediary ay 300,000 rubles (tungkol sa 260,000 RMB) taun-taon para sa pagbili ng mga cryptocurrency na may pinakamataas na likuididad. Walang limitasyon ang kwalipikadong investor; maaari silang bumili ng anumang dami.
Kailangan ng parehong uri ng mga investor na lumampas sa espesyal na pagsusulit, at maaaring makakuha ng pagkilala bilang kwalipikadong investor batay sa kanilang nakaraang karanasan sa pagtrabaho ng cryptocurrency—ibig sabihin, ang mga matatagumpay na trader ay maaaring "palitan ang kanilang karanasan para sa kwalipikasyon" at iwasan ang tradisyonal na mga hadlang sa pagsusuri ng dami ng ari-arian.
Ang mga antas na disenyo na ito ay naglalagay ng mga karaniwang maliit na investor sa isang ligtas na kahon, habang pinapalaya ang mga tunay na malalaking pondo at propesyonal na manlalaro para mag-ambil. Ang mga cryptocurrency na may pinakamataas na likuididad ay iniiwanan muna para sa mga karaniwang tao, habang iniiwan ang mas malaking pagkakaiba-iba at mas marginal na mga asset para sa mga kwalipikadong investor—ito ay isang klasikong lohika ng pagpapalipat ng panganib: ang mga karaniwang tao ay hindi makakapag-access sa mga mataas na panganib na asset, kaya ang sistemikong panganib ay nakakulong sa ilang propesyonal na account lamang.
Ang batas ay nagbigay din ng pagkakataon na maging mapayapang isip: ang karapatan na magkaroon ng cryptocurrency ay protektado ng batas, anuman ang nakaraang pagrereport. Ito ay nangangahulugan na ang mga taong dating nagtatago ng crypto ay hindi na kailangang mag-alala tungkol sa pag-aalis, kung sila ay handa nang sumali sa laro, ang kanilang mga asset ay aminin ng batas. Ito ay isang tipikal na pagpapakilala na "hindi babalewala ang nakaraan, hindi rin ito iuulit."
Tatlong grupo ang una nang “sumali” Kapag pinaghihiwalay ang buong batas, ang tatlong uri ng tao ang nakikinabang nang higit sa lahat:
Una, ang mga exchange na may lisensya at mga clearing institution. Ang laki ng gray market ay naka-ikot na doon; kapag matagumpay na ma-absorb at ma-rehistro, ito ay sariling machine para sa paggawa ng pera. Sino ang una na makakuha ng合规 na status sa ilalim ng regulasyon ng Central Bank ng Russia, siya ang una na makakakuha ng nasabing nasakop na merkado.
Pangalawa, ang mga eksportero na nasa kahirapan dahil sa parusa. Ang mga industriya tulad ng enerhiya, pataba, at militar ay patuloy na naghanap ng mga paraan ng pagbabayad sa labas ng sistema ng dolyar sa mga nakaraang taon, at matapos maaasahan ang cryptocurrency bilang legal na instrumento para sa pagbabayad sa panlabas na kalakalan, ang path na ito ay may pambansang suporta na, at hindi na ito isang paglalakbay sa ilalim ng lihim.
Ikatlo, ang mga karanasan na player na may karanasan sa cryptocurrency. Kapag ang kwalipikasyon bilang "qualified investor" ay maaaring palitan sa pamamagitan ng trading experience, mas madaling makakuha ng papeles na walang limitasyon sa quota ang mga taong nasa larangan pa noong mga panahon ng gray.
Ang tunay na napapaliit ay ang mga karaniwang Russian retail investors at mga ilegal na over-the-counter exchanger—ang mga ito ay nakakulong sa loob ng 300,000 rubles, habang ang mga huli ay kailangang sumunod sa batas o mawala bago ang deadline noong 2027.
Bukas ang bintana ng paghinga Ang dalawang mahalagang petsa sa batas na ito: Setyembre 1, 2026, magsisimula ang pangunahing mga kautusan, at opisyal na buksan ang mga kompyansang exchange; Hulyo 1, 2027, ang huling araw para sa rehistro, ang mga negosyante ng OTC na hindi nakarehistro ay o nasa ligtas na lugar na o lubos na nawala.
Sa taong ito, tama ang tunay na campo ng pakikidigma.
Para sa mga exchange at clearing institutions, ito ay isang paglalaban para sa panahon ng pagpaparehistro—sino ang unang makakuha ng pagsang-ayon ng Central Bank of Russia bilang合规 na entidad, siya ang unang makakakuha ng araw-araw na volumen ng 50 bilyon ruble. Para sa mga exporter ng enerhiya at militar na pinagsanay ng parusa, ito ang unang pagkakataon na may suporta ng batas upang legal na iwasan ang sistema ng pagbabayad sa dolyar. Para sa karaniwang Russian, ang limitasyon ng 300,000 ruble ay isang hangganan at isang pader ng proteksyon—nailalagay sila sa labas ng tunay na bagyo, at ang pagkakaroon ng "kwalipikadong investor" status ay naging bagong pinto para sa pagtaas sa antas.
Isang bansang nalikas sa global na sistema ng finansya, hindi pinili ang pagsasara ng buong cryptocurrency, kundi isinabuhay ito bilang isang butas sa paghinga na nangangailangan ng SWIFT.
Kasalukuyang may malaking variability kung gaano kalalim ang pinto na ito. Ang pagpapatupad ng regulasyon, ang pagpapatakbo ng mga banko, at ang pagtanggap sa pandaigdigang kalakalan ay magdedesisyon kung ito ay magiging isang pampolitikang eksperimento lamang, o magiging isang modelo na susundan ng iba pang mga ekonomiya na pinaparusahan.
Hindi lang Russia ang nasasakop ng mga parusa.
Ang nilalaman ng artikulong ito ay para sa refrensya lamang at hindi nagtataglay ng anumang payo sa pag-invest. May panganib ang merkado; maging maingat sa pag-invest.