Bumaba ang stock ng Robinhood ng 4% noong Miyerkules pagkatapos mag-post ang brokerage ng mga resulta sa ikalawang kuartal na lumampas sa mga inaasahan ngunit nagpapakita ng malaking pagbaba sa kita mula sa crypto trading. Gumawa ang kumpanya ng $100 milyon mula sa crypto transactions sa panahong iyon, isang pagbaba ng 38% year-over-year, ayon sa ang orihinal na ulat. Kahit na ang kabuuang kita ay lumampas sa mga hinulaan ng mga analista, pinarusahan ng market ang mga shares dahil hindi makapagpalit nang buo ang mga kita mula sa options at prediction markets sa pagkabawas ng crypto segment.
Naging mahalagang indikador ng emosyon ang linya ng kripto na kita para sa mga retail brokerage. Isang taon na ang nakalipas, ang mga platform tulad ng Robinhood ay napanatili ang benepisyo mula sa isang alon ng spekulasyon sa meme-coin at pagkakaroon ng pag-asa tungkol sa spot Bitcoin ETF. Ang gawain na ito ay bumaba nang malaki, at ang trading volume sa mga retail exchange ay bumaba nang malinaw. Ang pagbaba patungo sa $100 milyon ay nagmarka ng antas na huling nakita noong unang bahagi ng 2024, malayo pa sa pagkakaroon ng gulugod na dulot ng ETF, at ito ay nagpapakita kung gaano kalakas ang pagkawala ng pakikilahok ng retail kapag huminto ang merkado.
Ang mga negosyo ng mga opsyon at equity ni Robinhood ay nagsagawa ng ilang pagkakataon, habang ang isang bagong ipinakilalang prediction markets na produkto ay nakakuha ng maagang interes. Ngunit ang mga segment na ito ay gumagana sa iba’t ibang ritmo kaysa sa crypto, na tradisyonal ay lumalaki at bumababa batay sa makabagong paggalaw ng presyo at viral na mga trend. Ang pagbaba ay dumating din habang ang industriya ay nakikibaka sa isang malaking pakikibaka sa batas, kasama ang ang pinakamalaking crypto bill sa kasaysayan ng US na nasa ilang araw na lamang mula sa pagboto ng Senado habang ang mga bangko ay nagpapahinga para sa mga pagbabago sa huling minuto. Ang pagkakaroon ng hindi tiyak na regulasyon ay patuloy na nagdudulot ng epekto sa kung paano nila istruktura ang kanilang mga crypto offerings, na maaaring gawing mas maingat ang mga broker sa pagmemarketing ng mga produkto ng digital asset.
Ang pagkakasali ng mga retail ay umalis sa mga crypto na may eksklusibong pagkakasali
Ang 38% pagbaba sa kita mula sa crypto ay hindi lamang kuwento ni Robinhood. Ito ay nagpapakita ng mas malawak na paglipat ng interes ng retail patungo sa tradisyonal na mga ari-arian at mas reguladong mga instrumento sa pagtinda. Kung saan dati ay hinahanap ng spekulatibong kapital ang napakababaw na altcoin, ngayon ay dumadaloy ito sa mga options contract, prediction markets, at equity-linked derivatives. Ang pagbabalik na ito ay tumutulong ipaliwanag kung bakit nanatili ang kabuuang kita ni Robinhood kahit na may pagbaba sa crypto, ngunit ipinapakita rin nito na ang papel ng crypto bilang engine ng paglago sa retail brokerage ay bumaba sa panahong ito.
Sambil mismo, ang crypto market ay hindi pantay-pantay na mahinang. Ang ilang altcoin tulad ng SUI ay tumataas ng 18% dahil sa balita tungkol sa institutional staking, at ang tokenisasyon ng mga totoo nang yari ay umabot na sa $20 bilyon sa-chain, ayon sa weekly tokenization roundup. Ang mga puntos ng aktibidad na ito ay nagpapakita na ang mas malalim na crypto liquidity ay umiihip patungo sa mga institusyon at layo sa pure retail-driven funnel na dating pinamumunuan ni Robinhood. Para sa brokerage, ibig sabihin nito na ang paghihintay lamang sa susunod na meme-coin cycle ay maaaring hindi sapat upang muling i-restore ang stream ng kita.
Ano ang ibig sabihin ng miss para sa susunod na kabanata ni Robinhood
Ginugol ng Robinhood ang nakaraang dalawang taon upang maging isang malawak na financial platform mula sa isang trading app noong panahon ng pandemya. Ang pagbagsak sa crypto ay sinusubok ang teoryang ito. Kung ang mga opsyon at prediction markets ay makakapag-compensate sa isang matagalang pagbaba ng crypto, ang 4% pagbaba ng stock ay maging pansamantalang hadlang. Kung hindi, magkakaroon ang merkado ng pagpapahalaga sa isang hangganan ng kita para sa buong negosyo. Anuman ang mangyari, tila nawala na ang mga araw kung saan ang turbocharged na kita mula sa crypto ang nagpapalakas sa bawat quarterly report.
Ang kawalan ng siguraduhan ay nasa gaano kalakas ang pagbabalik ng retail crypto trading nang walang bagong katalis. Maaaring muling i-ignite ang volumen ng isang bagong alon ng meme assets o mga pagbubukas sa regulasyon, ngunit hindi kayang kontrolin ng Robinhood ang timeline na ito. Habang naghihintay, malamang na hihigit pa ang kumpanya sa mga derivative at mga bagong merkado nito. Ang mga numero sa Q2 ay nagpapaliwanag ng isang bagay: hindi na tinatanggap ng mga investor ang pagbaba ng kita mula sa crypto bilang isang isang beses na pangyayari. Ngayon, pinapahalagahan na sila ang brokerage batay sa ano ang kalagayan ng negosyo nito nang walang tulong mula sa crypto, at ang pagbabalik na ito ay nakakasakit.