Ang broker na nagsimula sa walang komisyon ay nagiging malaking negosyo sa pagtaya sa soccer at pagtaya sa eleksyon.
Ipinahayag ni Robinhood ang kanilang quarterly earnings noong nakaraang linggo, kung saan nila inaasahan na tataas ang kita mula sa pagbabawas ng pamilihan ng higit sa sampung beses hanggang sa $156 milyon, na kumakatawan sa 20% ng kabuuang kita mula sa pagtutugma, at una naming lalampas ang mga pangunahing at cryptocurrency na pagtutugma bilang pangalawang pinakamalaking negosyo sa pagtutugma, pagkatapos ng mga opsyon. Ang pagbabagong ito ay nangyari sa loob ng hindi pa dalawang taon mula nang pumasok si Robinhood sa prediction markets.
Ano ang ibig sabihin ng bilang na ito? Batay sa datos ng ikalawang kaltas, hinuhulaan ni Robinhood na ang taunang kita mula sa kanilang negosyo sa merkado ay higit na 600 milyong dolyar.
Sinabi nang direkta ni Dan Dolev, analyst sa pag-aaral ng mga akasyon ng Mizuho Securities: "Ang mga user sa Robinhood ay mahilig magtaya; ang pagbabanta sa merkado ay tumutugma sa kanilang pangarap. Ito ang perpektong alternatiba sa cryptocurrency dahil mas mabilis itong nagbibigay ng pagkakataon para sa pagpapaligaya sa utak—hindi mo kailangang maghintay."
Mula sa pagtinda ng mga aktibong pangkabuhayan hanggang sa pagtaya sa World Cup: Ano ang hinahanap ng mga user
Ang lohika ng prediction market ay simpleng simple: ang mga user ay nagtaya sa resulta ng mga pangyayari sa totoong mundo sa anyo ng «Oo / Hindi», kabilang ang mga laro sa World Cup, eleksyon, at kahit ang panahon. Ang agad at simpleng paraan ng laro ay nagsasalig nang maayos sa grupo ng mga retail trader ng Robinhood.
Sa timeline, ang komposisyon ng kita mula sa pagtrabaho ni Robinhood ay laging umiikot batay sa mga paksang nasa puso ng merkado. Noong panahon ng pag-usbong ng mga meme stocks noong 2021, tumaas nang malaki ang kita mula sa mga stocks at options; pagkatapos, ipinasa ng cryptocurrency ang baton, at ang mga meme coin tulad ng Dogecoin ang nagdulot ng malaking pagtaas sa kita mula sa cryptocurrency trading; hanggang sa dulo ng 2024, ang cryptocurrency ay patuloy na pinakamalaking pinagkukunan ng kita mula sa pagtrabaho ni Robinhood.
Ang tumbok ay nangyari sa paligid ng 2024 U.S. election. Ang pagkakaroon ng malaking interes sa prediction markets ay tumalon, at maraming pondo ang dumaloy upang magtaya sa resulta ng eleksyon. Ang Kalshi ay natanggap ang pahintulot para mag-operate nang legal sa Estados Unidos noong taong iyon, na nagbigay-daan sa iba pang mga platform na sumunod.
Agad na ipinakilala ni Robinhood ang unang event contract noong katapusan ng 2024, na nagpapahintulot sa mga user na magtaya sa resulta ng pagboto para sa pangulo ng Estados Unidos, at sumunod ay ipinakilala ang mga kategorya tulad ng mga sports event.
Ang pagtaas ng kita sa ikalawang kuwarter ay malaking tulong mula sa World Cup. Sinabi ng analyst ng stock research na si Ed Engel mula sa Compass Point sa kanyang research report na ito ay nagdulot ng “napakalakas” na trading volume noong Hunyo at Hulyo. Gayunpaman, binanggit din niya na ang NFL season ay magsisimula sa darating na tagsibol at maaaring magdulot ng bagong pagtaas.
Gumawa ng sariling trading platform, maghihiwalay sa Kalshi
Hindi unang may sariling platform ng prediction market ang Robinhood, kundi isinadula nito ang mga order ng mga user patungo sa Kalshi, kung saan sila ay nagbahagi ng 50-50 ng bayarin na 2 sent bawat kontrata.
Nagbabago ang ganitong istruktura. Noong Hunyo ng taong ito, nilikha ng Robinhood at ng Susquehanna International Group ang isang platform para sa prediction market na Rothera, at nagsimula na silang ilipat ang ilang mga order (kabilang ang mga taya tungkol sa World Cup) para sa pagpapatupad sa platform na iyon.
Disesyes na ang istruktura ng bayarin. Kasalukuyang kinukuha ni Robinhood ang pinakamataas na 1 sent/contract mula sa mga gumagamit, kasama ang karagdagang bayarin na nag-iiba batay sa platform ng pagpapatupad—kung patuloy pa ring ipinapadala ang order sa Kalshi, kinukuha ng Kalshi ang karagdagang 1 sent/contract.
Ang resulta ay ang malaking pagbaba ng antas ng pagkakadepende ng dalawang kumpanya. Ayon sa datos ni Artemis, ang bahagi ng mga order mula sa Robinhood sa volume ng Kalshi ay bumaba mula sa halos 50% noong parehong panahon noong nakaraang taon hanggang sa 17.5% sa ikalawang kuartal ng taong ito.
Si Dan Dolev ay naniniwala na ang paggamit ng Rothera ay magpapahintulot sa Robinhood na "magkaroon ng higit pang kontrol sa kanilang negosyo ng prediction market." Gayunpaman, binanggit niya na dahil kailangan ng Robinhood na magbigay ng insentibo sa mga user, ang pagkakaiba sa margin ng kita sa pagitan ng dalawang modelo ay hindi malaki.
Pananatili ng Kalshi bilang lider, dumadating ang mga kakampi
Kahit na malakas ang trend ni Robinhood, ang dominasyon ni Kalshi sa prediction market ay kasalukuyang hindi naaapektuhan. Ayon sa datos ni Artemis, ang buwanang nominal trading volume ni Kalshi noong Hunyo ng taong ito ay humigit-kumulang $33 bilyon, $14 bilyon si Polymarket, at $2.1 bilyon si Rothera (na nagpapagawa ng mga transaksyon para sa Robinhood at ilang market makers).
Sa antas ng kita, ang taunang kita ng Kalshi noong Hunyo ngayong taon ay lumampas na sa $2 bilyon, isang pagtaas ng halos tatlong beses mula noong Nobyembre ng nakaraang taon. Sa kumpara, ang paglago ng Polymarket ay malinaw na bumagal sa huling panahon.
Hindi lang si Robinhood ang nagsasali. Kumilala rin si Coinbase sa prediction market sa taong ito, at ang taunang kita mula sa negosyong ito ay higit sa $100 milyon sa ikalawang kuartal, ngunit hindi isinagawa ang eksaktong numero para sa kuartal, at kasalukuyan pa rin ito bilang maliit na player.
Ang pag-unlad ng prediction markets ay kasama ng kawalan ng katiyakan sa antas ng regulasyon. Ang ilang estado ay nagsimula ng mga kaso laban sa mga platform ng prediction market, na nag-uugnay sa kanilang pagpapatakbo bilang hindi rehistradong aplikasyon sa pagtaya.
Samantala, ang pambansang regulador na U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay nag-uugnay ng pagmamay-ari ng regulasyon sa mga prediction market, na tinuturing nila bilang financial derivatives at hindi bilang paglalaro. Ang legal na tensyon sa pagitan ng dalawang klasipikasyon ay patuloy pa ring hindi malinaw.