Buksan ng Robinhood ang window ng order noong Lunes para sa Robinhood Ventures Fund II, isang closed-end fund na magbibigay ng eksposur sa retail investors sa mga seed-stage startup mula sa Y Combinator ecosystem,sa inaasahang $25 bawat share.
Ang pondo ay nagpapalawak sa pagsisikap ni Robinhood sa private markets mula sa mga huling-estadong pangalan tulad ng OpenAI patungo sa pinakamapanganib na kahulugan ng venture capital — mga seed-stage na kumpanya, karamihan sa kanila ay nababigo — na nakapackaged bilang isang produkto na nakalistado sa exchange na walang minimum na pag-invest o mga kinakailangang kwalipikasyon. Ito ang pangalawang ganitong instrumento na dinala ni Robinhood sa merkado sa taong ito, pagkatapos ng Robinhood Ventures Fund I na nakalistado sa New York Stock Exchange noong Marso.
Ang pag-aalok ay kabuoang 8 milyong mga aksyon — 7.6 milyon ay ipinagbili ng pondo at 400,000 ni Robinhood Markets — para sa pagpupulong ng halos $200 milyon sa inaasahang presyo, kasama ang option ng 30 araw ng mga underwriter na bumili ng karagdagang 1.2 milyon. Maaaring humiling ng mga aksyon ang mga customer ni Robinhood sa app hanggang sa pagsara ng bintana ng order noong Agosto 12, at inaasahan ng pondo na ma-list sa NYSE sa ilalim ng ticker RVII noong Agosto 13 kasama ang mga position sa 80 private na kumpanya sa paglunsad. Si Goldman Sachs ang pangunahing bookrunner, kasama ng Citigroup, J.P. Morgan, UBS at Wells Fargo.
"Ibinubuo ngayon ang susunod na henerasyon ng mga promiseng startup," ayon kay Sarah Pinto, pangulo ng Robinhood Ventures. "Sa pamamagitan ng Robinhood Ventures Fund II, hindi na kailangang maghintay ang mga retail investor hanggang sa IPO ng isang kumpanya upang maging bahagi ng maagang paglago."
Ang Y Combinator Bet
Ii-invest ang RVII sa mga kumpanya na kasalukuyan o dating mga kalahati ng Y Combinator, o ang mga founder ay sumali sa mga programa ng accelerator. Binigyan ng pondo ng Y Combinator ang higit sa 5,000 na kumpanya mula noong 2005 na may kabuuang halaga na higit sa $1.3 trilyon, kabilang ang higit sa 100 na unicorns, ayon sa pahayag ng pag-aalok. Ang mga pahayag ni Robinhood ay nagtuturo na ang Y Combinator ay hindi nag-sponsor o nag-eendorso ng pondo.
“Habang lumalawak ang Robinhood Ventures, ang aming misyon ay gawing karaniwan na kinakatawan ang retail sa inyong seed o Series A cap table,” ayon kay Rich Aberman, ang portfolio manager ng fund.
Ang istruktura ay isang kumpanya sa pag-unlad ng negosyo, isang closed-end fund na regulado ayon sa Investment Company Act ng 1940,pinamamahalaan ng Robinhood Ventures DE, isang SEC-registered na tagapayo na may-ari ng Robinhood Markets. Ang mga investor ay nagbabayad ng 2% taunang management fee plus 20% incentive fee sa mga natutupad na kita, na may inaasahang kabuuang taunang gastos na 4.18%. Ang sariling materyales ni Robinhood ay tinatawag ang investmeng ito bilang "speculative," nagbabala ng "substantial risk of loss," at nagtatala na ang mga shareholder ay walang karapatan sa redemption — ang mga bahagi ay maaaring ibenta lamang sa open market, kung saan maaaring makatrabaho sa mas mababang halaga kaysa sa halaga ng mga panatili ng pondo.
Ang $658 milyong simula ng Fund I
Ipinris ng Robinhood Ventures Fund I ang IPO nito sa $25 bawat bahagi noong Marso 6 para sa isang pondo na $658.4 milyon, na nakatuon sa mga kumpanyang private na nasa huling yugto. Noong Abril, bumili ito ng halos $75 milyon na karaniwang stock ng OpenAI, at ang kanilang portfolio ay naglalaman ng Stripe, Databricks, Revolut, Ramp, ElevenLabs, Airwallex, Boom, Mercor at Oura.
Ang mga pondo sa pagsisikap ay tumatakbo kasabay ng crypto-based na daan ni Robinhood patungo sa parehong pangangailangan. Ibinigay ng kumpanya ang tokenized na pagkakataon sa OpenAI at SpaceX sa mga gumagamit sa Europe noong nakaraang taon, na nagdulot ng pagtutol mula sa OpenAI, na nagsabi na hindi nila inaprubahan ang anumang pag-transfer ng kanilang equity. Noong panahong iyon, sinimulan na ni Robinhood ang sarili nilang blockchain na may tokenized na mga stocks, habang ang daan ng mga pondo sa pagsisikap ay nagdadala ng pagkakataon sa private market sa pamamagitan ng isang registered wrapper.