May-akda: Claude, Deep潮 TechFlow
Deep潮导读: Ang Ripple ay nagpapalawak ng kanyang negosyo patungo sa mga lihim na kita ng tradisyonal na Wall Street: ang pagbibigay ng pautang para sa leveraged stock ETF. Sa pamamagitan ng pagkuha ng halos 8% na taunang gastos sa pautang mula sa mga retail investor na naghahanap ng mas mataas na kita, nakapagbuo ang Ripple ng bagong stream ng kita sa fiat. Gayunpaman, ang presyo ng XRP ay hindi nagpakita ng malaking reaksyon. Para sa mga tagapagtaguyod, ang pangunahing kontradiksiyon ay: ang spread na kita ng Ripple sa Wall Street ay hindi direktang nagiging tunay na pangangailangan para sa pagbili ng XRP sa pamamagitan ng mekanismo.
Sa US stock market, kung gustong pataasin ng investor ang kanilang araw-araw na kita gamit ang 2x leveraged ETF, kailangan ng fund issuer na mag-borrow ng pondo mula sa mga financial institution upang panatilihin ang leveraged exposure, at magbayad ng patuloy na financing fee. Ang negosyong ito, na matagal nang pinamamahalaan ng tradisyonal na mga banko at prime broker, ay may bagong pagsali mula sa crypto sector.
Inilah ng CoinDesk, na sumasalamin sa pagsasalaysay ng The Wall Street Journal, na ang Ripple Prime, ang institutional brokerage arm ng Ripple, ay opisyal nang sumali sa serbisyo ng margin financing para sa leveraged stock ETF. Bilang halimbawa sa artikulo, ang Tradr Double Long SanDisk fund ay nangangailangan ng premium na apat na puntos peryodiiko sa ibinigay na overnight bank rate, na nangangahulugan ng approximated annualized financing cost na 8% batay sa kasalukuyang antas ng merkado.
Ibig sabihin nito, habang ang mga retail investor ay nagbabayad para sa mataas na volatility ng mga stocks at nagdudulot ng pagkawala, ang Ripple ay nasa likod bilang tagapagbigay ng pondo, at patuloy na nagtatanggal ng liquidity premium na ito.
Ngunit ang presyo ng XRP ay hindi pa sumasagot. Sa oras ng paglalathala noong Oktubre 8, ang XRP ay nasa halos $1.41, bumaba ng humigit-kumulang 3.8% sa loob ng 24 na oras at humigit-kumulang 6.5% sa loob ng pitong araw. Ang pagsasara noong Setyembre 30 ay nasa halos $1.49, habang noong Oktubre 7 ay nasa halos $1.42. Walang malinaw na pagtaas bago ang ulat.
1.25 bilyong dolyar na binili na negosyo sa Wall Street
Ang Ripple ay makakakuha ng pera mula sa mga stock fund dahil sa mga negosyo ng broker na kinuha nito.
Sa 2025, ginastos niya ang $1.25 bilyon para bilhin ang Hidden Road, at kinuha ang pangalan na Ripple Prime matapos matapos ang transaksyon noong Oktubre. Ang pondo ay maaaring mag-trade, mag-clear, at mag-finance sa pamamagitan ng kumpanyang ito nang walang kailangang maghanap ng iba’t ibang counterparty para sa bawat asset.
Ang kontrata na binibili sa pondo ay tinatawag na total return swap. Ang broker ay nagbibigay sa pondo ng kita batay sa pagtaas o pagbaba ng mga aktibo, habang binabayaran ng pondo ang bayarin sa pautang; ang broker ay nagpapamahala ng panganib sa pamamagitan ng paghawak ng mga aktibo at iba pang paraan. Ang mga retail investor na bumibili ng leveraged ETF sa exchange, may koneksyon sa institutional contract na ito.
Ang mga trader ay may mga pondo, habang ang mga broker ay nagbebenta ng leverage. Ang mas maraming pondo ang tarik ng stock market, ang mas maraming pondo ang kailangan ng mga pondo, at ang mas malaking pagkakataon sa pagkakaroon ng bayarin para sa Ripple.
Noong Agosto 27, 2023, ang Ripple ay opisyal na inilunsad ang pagpalit ng mga aktibo sa Amerikanong stock, index, at digital assets. Noong Oktubre 6, inaangkop ng hedge fund management company na Brevan Howard ang kanilang pagkakasundo kay Ripple, gamit ang kanilang serbisyo sa broker, clearance, at pagsasapalaran sa iba’t ibang asset.
Inilagay ng balita ngayon ang mga detalye ng mga kliyente at bayad. Ang license, team, at mga ugnayang institusyonal na binili ng Ripple ay nagsisimula nang tumanggap ng mga negosyo.
Larawan: Ang mga investor ng ETF ay nagdadasal ng gastos para sa leverage, at ang pondo ay nagbabayad ng bayarin sa pagsasangkot sa Ripple Prime. Ang XRP ay nakakakuha ng pangangailangan sa paggamit sa pamamagitan ng paggamit ng mga institusyon, mga bayarin sa chain, at mga reserve ng account.
Ngunit kailangan din ng mga kumpanyang pambabankuhan na makakuha ng loan.
Ipinakita ng opisyal na ang regulatoryong net capital ng Ripple Prime ay higit sa $1 bilyon, at naglabas ng $275 milyon na priority na walang jaminang notes noong Agosto, kasunod ng nakaraang $200 milyon na debt financing. Ang halos 8% na bayarin sa pagsasapilit ng mga kliyente ay kailangang iwasan ang mga gastos sa pondo, paghaharap, at operasyonal, at ang natitira lamang ang kita; kaya kailangan pang obserbahan kung makakamit ba ng negosyo ang kita pagkatapos ng mga pagbabago.
Ano ang natatanggap ng mga tagapag-ayos ng XRP?
Sa kasalukuyang ipinahayag na mga pagkakataon, ang kita mula sa pagsasapalaran ay kinukuha ng Ripple Prime, at ang pagkakaroon ng XRP ay hindi nagbibigay ng kaugnay na distribusyon ng interes, at ang pahayag ng negosyo ay hindi nagmumungkahi ng pagbabalik ng XRP gamit ang perang ito. Ang pagdami ng mga bagong kliyente ng kumpanya ay una nang pinalawak ang negosyo nito.
Nakapaliwanag na ang Ripple kung paano i-integrate ang mga broker sa kanilang produkto sa panahon ng pagbili. Ang plano noong panahong iyon ay kasama ang paggamit ng dollar-backed stablecoin na RLUSD bilang collateral, at ang pagliko ng ilang post-trade processes sa XRP Ledger. Maaaring gamitin ng mga pondo ang stablecoin para pamahalaan ang collateral, habang ginagamit ng mga broker ang ledger upang bawasan ang mga gastos sa settlement at operasyon.
Mas direktang ugnay ng mga institusyon sa pagmamay-ari at pagtinda ng XRP.
Ripple Prime ay nag-aalok ng OTC spot trading para sa XRP, at ang mga institusyon ay maaari ring pamahalaan ang margin sa parehong panahon para sa kanilang spot positions at iba pang mga digital asset positions. Kung ang mga bagong kliyente ay dagdagan ang kanilang XRP allocation sa mga serbisyo na ito, ang pondo ay papasok sa merkado ng token.
Ang paggamit lamang ng ledger ay nagdudulot ng mas maliit na pangangailangan. Ang standard base fee para sa karaniwang transaksyon ay 0.00001 XRP, na diretso na niririnig pagkatapos ng pagbabayad; ang mga bagong account ay kailangang panatilihin ang 1 XRP kasalungat. Batay sa standard base fee, ang isang milyong karaniwang transaksyon ay niririnig ang 10 XRP. Ang mababang gastos ay nakakatulong sa pagtanggap ng mga institusyon, at ipinapakita nito na ang malalaking pagsasalapi sa美股 ay hindi direktang isasalin sa malalaking pagkawala ng XRP.
Hindi nagbago ang pagkakasunod-sunod ng suplay ng XRP.
Kasalukuyang mayroong humigit-kumulang 63.093 bilyong XRP sa circulation. Ang snapshot noong Hunyo 30 na ipinapakita sa opisyal na website ng Ripple ay nagpapakita ng karagdagang humigit-kumulang 32.6 bilyong XRP na nasa escrow. Ang escrow ay nalalabas buwan-buwan, at ang mga hindi gamit na yunit ay muling iniiwasan sa susunod na mga buwan. Walang mga kondisyon na ipinahayag para sa karagdagang pag-escrow ng XRP sa transaksyong ito.
Kung bumili ka ng XRP dahil sa balitang ito, ikaw ay nagtataya na ang mga bagong kliyente ng Ripple ay magiging mga gumagamit ng XRP. Ngunit ang paghawak ng XRP ay hindi ka magbibigay ng interes tulad ng mga leveraged ETF na tulad ng SanDisk, at hindi ito direktang modelo ng pagbabayad para sa pagbabalik ng token.
O kaya, ang pagpapalapit ng maraming lumang cryptocurrency project sa tradisyonal na pampalapi ay isang pagpili na sumasabay sa kasalukuyang paraan, ngunit ang mga lumang token ay hindi isinama sa pag-update na ito.