Ang tagapagtatag ng Bridgewater, Ray Dalio, ay nagsasabing ang pagtaas ng utang ng pamahalaan ay ginagawa ang ginto na mas ligtas na imbakan ng halaga kaysa sa mga bono.
Sinabi ni Ray Dalio sa mga investor na umalis sa mga bono at lumipat patungo sa ginto. Sinipi ng founder ng Bridgewater Associates ang pagtaas ng pag-aalala tungkol sa utang ng pamahalaan ng US. Ibinalita ng CryptoBriefing at Yahoo Finance ang kanyang mga komento noong Setyembre 12.
Mahabang panahon nang sinusubaybayan ni Dalio ang mga siklo ng utang at ang kanilang epekto sa mga pera at presyo ng mga ari-arian. Ang kanyang pinakabagong mga pahayag ay sumasalamin sa pattern na iyon. Ibinabahagi niya ang kasalukuyang kalagayan bilang isang panahon kung saan ang mga tradisyonal na fixed-income na ari-arian ay may tumataas na panganib.
Ang mga bond ay tradisyonal na nagsilbing safe haven sa panahon ng ekonomikong kawalan ng katiyakan. Ang babala ni Dalio ay nagmumungkahi na ang papel na ito ay maaaring mawalan ng lakas. Ang pagtaas ng antas ng utang ng gobyerno ay maaaring magdulot ng presyur sa yield ng mga bond at katiyakan ng salaping pambansa sa paglipas ng panahon. Ang dinamikang ito ay maaaring mag-ehel sa tunay na kita para sa mga tagapagmaneho ng bond.
Ang ginto ay nagtataglay ng papel bilang imbakan ng halaga sa loob ng maraming siglo. Madalas na tumutokoy ang mga investor dito kapag bumababa ang tiwala sa mga fiat currency o sovereign debt. Ang tawag ni Dalio ay nagpapatibay sa nakaraang pattern, hindi naman ito nagdadala ng bagong isa.
Mahalaga ang panahon ng babala na ito. Ang antas ng utang ng US ay nakakuha ng patuloy na atensyon mula sa mga ekonomista at patakaran ng mga tagapagpaganap sa mga nakaraang taon. Ang mga komento ni Dalio ay nagdaragdag ng isang makapangyarihang boses sa patuloy na debateng ito. Ang kanyang track record bilang isang macro investor ay nagbibigay ng karagdagang timbang sa kanyang mga pananaw sa mga institusyonal at retail na tagapakinig.
Para sa mga participant sa cryptocurrency market, ang mga komento ay may indirektong kahalagahan. Madalas na pinag-uusapan ang bitcoin bilang digital na alternatiba sa ginto. Madalas ring isinasaalang-alang ang parehong mga asset bilang proteksyon laban sa pagkababa ng halaga ng pera at panganib ng sovereign debt. Hindi direktang sinipi ni Dalio ang cryptocurrency. Gayunpaman, tinutukoy niya ang mga tema na nagpapabago sa paraan kung paano isipin ng mga investor ang mga non-traditional na imbakan ng halaga.
Ang pampublikong komentaryo ni Dalio ay nakakapag-abot na sa mga siklo ng utang, pagbaba ng halaga ng pera, at mga pagbabago sa mga global na aktibo ng reserve. Ang kanyang pinakabagong position ay nagpapatuloy sa mas malawak na katawan ng kanyang gawa. Hindi ito isang bagong teorya kundi isang pagpapalakas muli sa isang umiiral na pag-aalala.
Hindi sinasabi ng mga ulat ang target na porsyento o panahon para sa pagbabagong inirerekomenda ni Dalio. Hindi rin nila inilalarawan kung nagbago ba ang sariling portfolio positioning ng Bridgewater. Dapat igawad ng mga mambabasa ang mga komento bilang isang ipinahayag na pananaw sa merkado kaysa isang direksyong pangkalakalan ng buong kumpanya.
Epekto sa Merkado
Ang ginto ay tradisyonal na nakakakuha ng mas malaking interes mula sa mga investor kapag tumataas ang mga alalahanin tungkol sa utang at bumababa ang yield ng bonds. Ang isang kilalang macro investor na sumusuporta sa ginto kaysa sa bonds ay maaaring mag-impluwensya sa damdamin ng mga institutional allocator na masusing sinusubaybayan ang mga trend sa utang. Maaari rin itong magdulot ng bagong atensyon sa mga asset na kaugnay ng ginto, kabilang ang mga gold-backed tokens at mga crypto asset na itinuturing na pag-iwas sa inflation.
Hindi nagpapakita ang mga ulat ng anumang agad na reaksyon sa merkado na kaugnay nang espesipiko sa mga komento ni Dalio. Karaniwan, ang mas malawak na dinamika ng utang at rate, kaysa sa isang pahayag lamang, ang nagdudulot ng matatag na pagbabago sa pagkakasunod-sunod ng mga asset. Dapat pagsaligan ng mga investor ang pananaw ni Dalio kasama ang iba pang mga makro indikador bago magkaroon ng kongklusyon tungkol sa direksyon ng merkado.
Ang pagtukoy ni Dalio ay nagpapakita ng patuloy na pagtalakay tungkol sa pagkakaroon ng tiyak na kakayahan ng utang ng US at ang epekto nito sa tradisyonal na mga ari-arian na safe haven. Kung ito ay magbabago sa mas malawak na pag-uugali ng mga investor, ayon pa sa pagtingin.
Madaling Tanong
Sino si Ray Dalio?
Si Ray Dalio ay ang tagapagtatag ng Bridgewater Associates, isa sa mga pinakamalaking hedge fund sa mundo, kilala sa kanyang mga pananaw tungkol sa mga siklo ng utang at makroekonomiks.
Bakit inirerekomenda ni Dalio ang ginto kaysa sa bonds?
Binanggit niya ang pag-aalala tungkol sa pagtaas ng antas ng utang ng pamahalaan ng US, na maaaring magdulot ng presyur sa yield ng bono at magbawas sa appeal ng mga fixed-income asset.
Nakakaapekto ba ito sa cryptocurrency market nang direkta?
Hindi binanggit ng mga ulat ang crypto nang espesipiko, ngunit ang ginto ay madalas ihahambing sa bitcoin bilang alternatibong imbakan ng halaga sa panahon ng kawalan ng siguro sa utang.
Nagbago ba ang kanilang sariling portfolio ng Bridgewater batay sa pananaw na ito?
Hindi tinukoy ng mga ulat kung nagbago ang mga alokasyon ng Bridgewater, tanging ang pagpapahayag ni Dalio sa publiko tungkol sa paglipat sa mga investor.