Bakit ang price action sa Q2 ay nagpinta ng mas mahinang imahe
Bumaba ang bitcoin ng 18.4% sa buong kuartal, at nagtapos sa Q2 sa $58,551 pagkatapos bumaba sa ilalim ng $60,000 sa dulo ng Hunyo para sa unang pagkakataon mula noong Setyembre 2024. Bumaba ang kabuuang market cap ng crypto ng 12.6%, nawala ang halos $304.8 bilyon at tumira malapit sa $2.1 trilyon. Para sa kaugnay na balita, tingnan ang Trump-linked Bitcoin Firm Faces Market Volatility Challenges.
Lumalalim ng mga paggalaw ng pondo ang kadiliman. Ang mga US spot Bitcoin ETF ay nag-record ng $4.9 bilyon na net outflows sa loob ng kwarter, isang patuloy na pagbaba na nagdulot ng malaking epekto sa damdamin ng mga investor, kahit na ang mga headline price levels ang nakuha ng karamihan sa atensyon.
Ang presyur ng paglabas ay patuloy at hindi pana-pana. Ang mga produkto ng ETF ay negatibo sa 39 sa 41 na trading session mula Mayo 6 hanggang Hunyo 30, at nawala ng halos $8.9 bilyon sa panahong iyon, CoinGape reported.
Ang kombinasyon ng pagbaba ng presyo at patuloy na pagtarik ng pera ay nagpapakita ng mga nakaraang panahon ng kahinaan, kabilang ang pagbaba ng Bitcoin sa ilalim ng $64,000 at pag-trigger ng $87 milyon sa liquidation. Ang mahalagang pagkakaiba ay ang pagkilos ng presyo at mga paggalaw ng pondo ay naglalarawan sa posisyon ng merkado, hindi sa pangunahing kalagayan ng network o sa industriya na nagtatayo dito.
Nakapasa sa pagbaba ang emosyon. Ang Fear & Greed Index ay nasa 27, malakas na sa teritoryo ng “Takot,” sa oras ng pagsusulat, habang ang bitcoin ay nakatira malapit sa $64,365.
Ano ang mga pangunahing aspeto ng cryptocurrency na patuloy na umunlad sa Q2
Ang mga pangunahing kadahilanan dito ay nangangahulugan ng masusukat na kalusugan ng network at ng infrastruktura ng industriya sa paligid nito: seguridad ng mining, mga ari-arian na pinag-aalagaan, at ang mga sistema ng pagbabayad na ginagamit ng mga institusyon para i-link sa mga stablecoin, kaysa sa araw-araw na presyo ng token.
Lumakas ang seguridad ng network habang bumaba ang mga presyo. Ang hashrate ng bitcoin mining ay umangat ng 9.6% kumpara sa ikaapat na kuartal patungo sa 992M TH/s sa Q2, isang palatandaan na patuloy na nagkakaroon ng kapasidad ang mga minerkahit na mas mababa ang kita.
Nakakatangi ang katatagan na ito sa kasaysayan ng sektor ng pagdurusa ng mga miner sa panahon ng pagbaba, tulad ng nang ipag-ambag ni Poolin ang Chapter 11 bankruptcy. Ang pagtaas ng hashrate habang bumababa ang presyo ay nagpapahiwatig na ang mga operator ay naghahanda para sa budget para sa seguridad ng network kaysa mag-back out.
Nanatili rin ang custody. Sa kabila ng $4.9 bilyon na mga pagtarik sa kada kuartal, nanatili sa malapit na antas ang kabuuang halaga ng mga spot Bitcoin ETF sa pamamahala sa $105.4 bilyon, na nagpapakita na ang mga pagtalikod ay nagpapahiwatig ng pagbabago ng presyo at pag-rotate kaysa sa struktural na pagtatakas mula sa instrumento.
Pinakamalaking pag-unlad sa institutional payment infrastructure. Ibinaybay ng Mastercard ang isang tiyak na kasunduan upang akusyunin ang stablecoin platform na BVNK para sa halagang hanggang $1.8 bilyon, kabilang ang $300 milyon sa mga kondisyonal na bayarin, upang i-connect ang on-chain payments sa fiat rails.
Inaasahan namin na sa panahon ay mag-aalok ang karamihan sa mga institusyong pinansyal at fintech ng mga serbisyo sa digital na pera.
— Jorn Lambert, Mastercard, pagpapahayag ng akusisyon
Hindi nagkakaisa ang larawan ng stablecoin, gayunpaman. Habang sinabi ni CoinGape na ang kapitalisasyon ng merkado ng stablecoin ay nakamit ang rekord na $323 bilyon batay sa isang solong pinagkunan na hindi na-verify nang independiyente dito, ang Q2 report ni CoinGecko ay nagsalaysay ng pagbaba ng 1.6% sa kabuuang kapitalisasyon ng merkado ng stablecoin hanggang sa $305.1 bilyon, ang unang pagbaba sa kada quarter mula pa noong Q3 2023.
Ano ang maaaring ibig sabihin ng Q2 Divergence para sa natitirang bahagi ng cycle
Ang kuartal ay nag-iwan ng malinaw na pagkakahati sa pagitan ng posisyon ng merkado at aktibidad sa pagbuo. Ang mga presyo at mga paggalaw ng ETF ay bumagsak, habang ang hashrate, mga salding pangkustodiya, at imprastruktura ng mga pagbabayad ay umunlad sa kabaligtarang direksyon.
Idinagdag ang regulatory timing sa structural case. Binigyang-diin ni CoinGape ang background bilang suportado dahil pumasok na sa implementasyon ang GENIUS Act at natapos na ang compliance deadline ng MiCA noong Hulyo 1, mga pag-unlad na nagpapakita ng patuloy na mga pagsisikap ng US habang hinihingi ng mga crypto group sa Senado na isaisip ang CLARITY Act.
Hindi nagbabalik ang anumang ito sa pagbaba ng presyo ng 18.4% o sa presyur na nagdulot sa Bitcoin na bumaba kasama ang mga tech stocks. Nagpapakita ito na ang mahinang presyo noong Q2 ay hindi nagpapatotoo na hindi valid ang progreso ng network at industriya na narekord sa parehong panahon.
Ang open question para sa susunod na yugto ay kung babalik ba ang pagtutok ng mga investor sa mga pangunahing salik pagkatapos mabawasan ang pagbebenta na dulot ng flow. Kasabay ng pagpapanatili ng ETF AUM sa $105.4 bilyon, ang hashrate sa malapit sa record levels, at ang Mastercard na nagpapakumbinsi sa stablecoin rails, ang mga materyales para sa pagbabagong ito ay nasa place kahit pa nananatili ang sentiment sa “Fear.”
Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng financial o investment advice. Ang cryptocurrency at mga digital asset market ay may malaking panganib. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago gumawa ng desisyon.