Isang factory ng memecoin ay naging mas kita kaysa sa isa sa mga pinakamalakas na derivative exchange sa crypto. Ang Pump.fun, ang Solana-based na token launchpad na nagpapahintulot sa sinumang maglikha ng memecoin sa ilang segundo, ay nakapost ng $33.73 milyon sa 30-araw na kita, ayon sa datos ng DeFiLlama, na lumampas sa $32.73 milyon ng Hyperliquid sa parehong panahon.
Ang token na $PUMP ay sumagot nang kaugnay, tumataas ng halos 12% upang makapag-trade malapit sa $0.0027 na may market capitalization na halos $1.055 bilyon.
Ang mga numero sa likod ng flip
Ang kabuuang bayarin ng Pump.fun sa loob ng 30-araw na panahon ay umabot sa $84.35 milyon, habang ang Hyperliquid ay kumita ng $47.14 milyon sa mga bayarin sa parehong panahon. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga bayarin at kita para sa bawat protokolo ay nagpapakita ng kanilang iba’t ibang ekonomikong modelo. Ang Pump.fun ay kumkonsulta ng mas malaking bahagi ng kanyang kita sa mga bayarin bilang protokol na kita, habang ang Hyperliquid ay ibinabahagi ang mas maraming bahagi ng kanyang mga bayarin pabalik sa mga tagapagbigay ng likwididad at mga staker.
Ang paghahambing ng TVL ay nagpapakita ng ibang kuwento. Nakatira ang Hyperliquid sa $6.041 bilyon na kabuuang halaga na nakaputol sa kanyang Layer 1 at Arbitrum deployments. May $251.4 milyon ang Pump.fun, halos lahat sa Solana. Ibig sabihin, gumagawa ang Pump.fun ng mas maraming kita bawat dolyar na nakaputol—nasa factor na humigit-kumulang 24x.
Ang historical data ay nagpapakita ng maraming pagkakataon kung saan ang Pump.fun ay naging mas mabilis kaysa sa Hyperliquid sa mga metrikang arawin at lingguan na kita. Ang monthly flip ay gumagawa ng pattern na mas mahirap tanggihan bilang ingay.
Paano binuo ng Pump.fun ang kanilang engine ng kita
Lumabas ang Pump.fun noong unang bahagi ng 2024 at agad naging pangunahing platform para sa paggawa ng memecoin sa Solana. Ang mekanismo nito na bonding-curve ay nagpapahintulot sa sinumang mag-deploy ng token na may built-in liquidity, walang kailangang coding. Ang kabuuang kita ng platform mula pa noong unang paglalabas ay umabot na sa $1.231 bilyon.
Para sa paghahambing, ang kumulatibong kabuuang kita ng Hyperliquid ay nasa $1.188 bilyon. Ang memecoin launchpad ay nakalampas na ang derivatives exchange sa parehong 30-araw na nakaraan at kabuuang kita.
Ano ang ibig sabihin nito sa kompetitibong landscape
Dapat pansinin ng sinumang nag-aalok ng kapital sa pagitan ng mga ecosystem na ito ang magkakaibang istruktura ng bayarin. Mas mataas ang rate ng pagkakasunod ng bayarin sa kita ng Pump.fun, kaya mas maraming halaga ang tumutok sa protocol at, sa pamamagitan nito, sa mga tagapag-iiwan ng token. Ang modelo ng Hyperliquid ay bumabalik ng higit pang halaga sa mga participant, na nagiging mas nakakahawak para sa mga power user ngunit mas kaunting direktang kita bilang pag-invest sa protocol.
Isang protokolo na nagdadala ng higit sa $33 milyon sa kinita bawat buwan kumpara sa $1 bilyon na market cap ay nagbibigay ng price-to-revenue multiple sa $PUMP na tila atraktibo kumpara sa maraming DeFi tokens na nakakatira sa mas mataas na valuation ngunit may mas maliit na kinita.