May-akda: Byron Gilliam (The Breakdown)
Isinalin: Deep潮 TechFlow
DeepTide Guide: Kapag nagsisimula ang mga AI agent na dominahan ang mga transaksyon sa merkado, maaaring hindi na makaintindi ang mga tao sa lohika sa likod ng mga signal ng presyo. Ang ekonomista mula sa Princeton na si Brunnermeier ay nagmungkahi ng isang pananaw na tila backward ngunit maaaring magligtas: panatilihin ang isang rehiyon kung saan tanging ang mga tao ang maaaring makilahok, bilang emergency backup ng buong financial system. Ito ay isang paalala sa bawat isa na nakasalalay sa pricing ng merkado tungkol sa tiwala at kahinaan.
Isang beses taon, ako at ilang mga kasamahan ay magsisimula mula sa investment bank kung saan ako nagtrabaho noong taong iyon, mula sa mga gusali sa Canary Wharf na puno ng liwanag, at lalakad papunta sa isang hindi kilalang kagubatan sa timog ng London.
Nung umabot kami doon, tanging nais namin ay huwag tayong pagnanakaw sa daan, at makarating nang maayos sa isang simpleng gusali, kung saan ang aming employee card ay nakapagbukas ng pinto nito. Kumita kami ng isang elevator na walang label papunta sa ikalawang palapag, dahil sinabi sa amin doon ito.
Agad na isang trading floor ang makikita pagbukas ng sumisigaw na pinto, halos isang kopya ng trading floor sa Canary Wharf.
Ngunit malamig at walang bintana dito. Ang computer ay kahit na sampung taon na ang nakalipas: mabigat na显示器 sa kulay beige, may makapal na katawan sa likod, at may mga slot para sa CD-ROM at floppy drive sa host box.
Tinatawag namin ang modernong trading system upang subukan kung maaari itong magtrabaho sa mga lumang kagamitan na ito.
Kakaibang, talagang nakakagalaw sila. Maaari naming gawin ang pagtrato at pagsasalaysay ng posisyon tulad ng sa Canary Wharf. Mabagal ang bilis, dahil ang mga kahoy na display na iyon ay maaaring patakbuhin lamang isang programa sa isang pagkakataon. Pero gumagana pa rin.
Lahat ay normal.
Ito ang aming “Disaster Recovery Trading Hall,” na pinapanatili ng IT department buong taon. Madalas din dumadating ang mga tagapaglinis, ngunit malamang wala silang ibang gagawin kundi maglinis ng alikabok, dahil hindi pa nagamit ang lugar na ito.
Nakalagay ng maraming pera ang banko dito. Pero isang mahalagang pagsisiguro ito, hindi lang para sa banko.
Kung mangyari ang anumang emergency (lindol, cyber attack, pagsalakay ni Godzilla), mayroong backup trading floor na maaaring gamitin ng bawat investment bank sa London. Anuman ang mangyari, dapat patuloy ang paggalaw ng merkado.
Ang kasalukuyang merkado ay maaaring kailanganin din ang isang katulad na insurans, ngunit mas malaki ang sukat.
Si Ekonomista Marcus K. Brennermeier ay naniniwala na upang makatugon sa isang emergency sa AI, dapat nating ihanda ang isang emergency option para sa buong financial system: isang merkado na kumikilos kahit na kasing-kalakasan nito noong sampung taon na ang nakalipas.
Mag-trade tulad ng 1999
Sa palagay ni Bill Gates, dapat manatili ang mga tagapagpasya ng patakaran sa ilang bahagi ng ekonomiya para sa mga tao: “Naniniwala ako na kasabay ng pag-unlad ng AI at mga robot,” isinulat niya kahit recent, “magkakaroon tayo ng mga bagay na itinatalaga lamang para sa mga tao.”
Tinutukoy niya ang mga bagay na sentro sa tao, tulad ng pangangalaga sa mga matatanda, pag-aalaga ng mga bata, at pagtuturo. Maaari rin itong kasama ang medisina (ngunit lamang sa pagpapahayag ng masamang balita).
Ngunit naniniwala si Brenner-Meyer na ang mga trader ay dapat din isama sa listahang ito.
Sa "Artificial Intelligence and the New World of Finance", ang ekonomista mula sa Princeton ay nagbabala na ang mga pamilihan ng pera ay magiging lalong hindi maunawaan ng mga tao dahil ang mga desisyon sa pagtinda ay lalong lumalago na ginagawa ng AI.
Ngunit ang AI ay patuloy na nakakaintindi sa atin. “Ang mga AI agent ay makakatuto kung paano isipin at tumugon ang mga tao,” isinulat niya, “habang ang mga tao ay maaaring hindi makaintindi o maaasahang matantiya kung paano gagawin ng mga agent na ito.”
Ang ganitong “asymetrical na pag-unawa” ay magiging isang problema.
Sa pinakamababang antas, binigyan ni Brennermayer ng babala na ang asimetrikal na pag-unawa sa pagitan ng tao at AI ay maaaring magpapababa sa哈耶克式 na paggana ng merkado: “Ang mga signal ng presyo ay ang mekanismo na nagdidirekta sa paggana ng de sentralisadong ekonomiya,” ipinaliwanag niya. Ngunit kung hindi natin nauunawaan kung ano ang nagpapagalaw sa presyo, hindi natin alam kung anong signal ang ipinapadala nito.
Maling signal, maaari nating i-drag ang ekonomiya pababa sa klaw.
Maaaring magkaroon ng problema ang tiwala.
Kapag ang mga AI agent ay libreng nagtatrabaho sa merkado, ang pagkakaisa, pagpapalit, at mga masasamang transaksyon ay magiging hindi makikita ng mga tao. “Sa ilalim ng asimetrikong pag-unawa,” isinulat ni Brennermeier, “ang mga layunin ng AI agent ay hindi maaaring buong-pusong ilarawan gamit ang mga kategorya ng tao, o masusuri mula sa labas, kaya ang misalignment ng layunin ay magiging hindi makikita.”
Kung hindi natin maipapakita ang pagkakamali sa layunin ng merkado, tatawagin natin ito bilang naka-mali na. Kung isasalaysay natin na naka-mali ito, hindi tayo magiging masigla na mag-invest. Kung hindi tayo mag-invest, hindi natin mabubuo ang anumang bagay.
Ang tanong na ito ay maaaring magkaron ng malaking pagpupuno sa isang pagbagsak ng merkado.
Kung hindi makakaintindi ang mga tao sa dahilan ng pagbaba, hindi sila magiging handang mag-buffer sa pagbaba sa pamamagitan ng pagkuha ng kabaligtarang order. Maaaring sila ay mag-sell lamang. “Ang asimetrikong impormasyon ay makakapigil sa ilang mga trader na makilahok,” babalani ni Brennermeier, “at maaaring magdulot ng ganap na pagkabagsak ng merkado.”
Makakatakot.
Nasasagot rin ni Brennermeier ang problema sa pamamagitan ng isang solusyon: dapat lumikha ang mga regulador ng isang segment ng merkado na nagpapahintulot lamang sa pagtrabaho ng mga tao.
Nakakatulong lang ako na tila ang lugar na iyon ay parang ang trading floor kung saan ako dati ay nagtrabaho: ang mga trader ay nag-uulat nang malakas. Ang mga sales ay sumisigaw ng mga order. Patuloy na tumutunog ang mga telepono. May mga pagkakataon na may mga keyboard. Nakakaramdam ng pawis sa mga palad.
Talagang nakakalungkot ang skena na iyon.
Ngunit maaaring walang masyadong magandang dahilan para mag-iyak, dahil ang karaniwan, AI-driven na merkado ay patuloy na magdadala ng karamihan sa volume ng transaksyon.
Acknowledge rin ni Brennermeier ang punto na ito: "Sa normal na panahon, maaaring walang maraming aktibidad sa mabagal na merkado na ito."
Ngunit tulad ng malaking gastos na ginagawa ng dating employer ko para pangalagaan ang disaster recovery trading floor, ito mismo ay isang may halagang insurance.
“Ang non-AI sector ay nagiging backup plan,” sabi ni Brennermeier.
Pagkatapos, kung bumagsak ang merkado nang walang malinaw na dahilan, maaaring “panandaliang buksan ng mga regulador ang hangganan sa pagitan ng dalawang sektor upang mapalitan ang mga mahahalagang gawain sa sektor na patuloy pa ring gumagana”.
Iyon ang human板块. Sinasagot ng mga tao ang mga order. Gumagamit ng computer mula sa dekada ng 1990.
Hindi ganun ka-sharp ang pagproseso ng order tulad ngayon sa nanosecond. Pero kahit anong mangyari, atleast naiintindihan natin kung ano ang nangyayari.
“Ang kanilang pangunahang lohika ay ang pagkawala ng efficiency sa normal na panahon upang pigilan ang chain reaction sa panahon ng krisis,” ipinaliwanag ni Brennermeier.
Naniniwala siya na dapat nating simulan ang ganitong pagtrato nang maaga upang hindi makalimutan kung paano ito gawin: “Ang isang merkado na pinapatakbo ng mga tao ay nagpapanatili ng buhay na kasanayan sa pagtrato; nang walang ito, habang lumalalim ang pagkakasalig sa AI, ang backup na solusyon ay magkakaroon ng pagkabawas.”
Tulad ng ginawa ng GPS na malimutan natin kung paano basahin ang mapa, maaaring malimutan natin kung paano mag-trade ang AI agents.
(Para sa aking palagay, ang bagong market section ay dapat may dress code upang hindi tayong kalimutan kung paano maglagay ng cravat o magpulis ng sapatos.)
Kahit na mukhang pangarap ang “human-only trading,” hindi ito walang nakaraang halimbawa.
Ito ang parehong lohika na nagpapaliwanag kung bakit patuloy na binabale-wala ng mga gobyerno ang paggamit ng tunay na pera. Bagaman ang pera ay naging mas hindi komportable, nagbibigay ito ng mahalagang backup kapag ang mga sistema ng pagbabayad sa internet na malaki ang ating pagkakasalalay ay mabubugbog dahil sa cyber attack.
Summarized ni Brennermeier: "Hindi itinayo ng ating kasalukuyang sistema ng pananalapi para sa isang mundo na may asimetrikong pag-unawa ng isang AI agent."
Sa mundo na iyon (na ngayon ay tila hindi maiiwasan), isang market segment kung saan ang mga tao ay makakatrade tulad ng 1999, ay magiging isang mahalagang backup plan.
Alam ko pa kung paano gawin iyon.
( Pero hindi ito matatagalan.)
Byron Gilliam