Ang Polymarket, ang platform na kilala sa pagpapahintulot sa mga tao na magtaya sa lahat ng bagay, mula sa mga eleksyon ng pangulo hanggang sa mga pattern ng panahon, ay nagkaroon ng malaking pagbabago patungo sa tradisyonal na kalakalan. Ang kanilang bagong platform na Perps, na naging aktibo noong Setyembre 3, ay nag-aalok ng perpetual futures contracts sa mga aset na nagmumula sa bitcoin hanggang sa crude oil hanggang sa mga share ng SpaceX.
Ang paggalaw na ito ay naglalagay sa Polymarket sa direktang kompetisyon sa Kalshi, na handa ang sarili nitong reguladong pagpapasa para sa isang US perpetual WTI crude oil contract. Dalawang napakalaking iba’t ibang platform, dalawang napakalaking iba’t ibang regulasyong playbook, parehong hinahanap ang parehong prinsipyo: isang derivatives market na hindi natutulog.
Ano ang tunay na ibinibigay ng Polymarket Perps
Ang unang lineup ay sumasakop sa siyam na merkado: BTC, ETH, SOL, ginto, pilak, WTI crude oil, ang S&P 500, ang Nasdaq 100, at mga bahagi ng SpaceX (nagtratrade sa ticker na SPCX). Maaaring mag-trade ang mga internasyonal na user gamit ang leverage hanggang 20x.
Ang perpetual futures ay nagtatrabaho nang iba sa tradisyonal na futures contract. Walang expiration date, walang kakaibang proseso ng rollover. Sa halip, ang mga position ay nananatiling bukas nang walang hanggan, pinopondo sa pamamagitan ng periodic payments na nagpapanatili sa presyo ng contract na nakadepende sa underlying asset.
Ang Polymarket ay nagpapakilala ng platform sa dalawang pangunahing puntos: ang pinakamalalim na likwididad at ang pinakamababang bayarin na available.
Isang malaking pagbabala: ang mga gumagamit sa US ay buong-buo ring nakakulong. Ang pagkasagip ni Polymarket noong 2022 sa Commodity Futures Trading Commission ay nananatiling malaking anino, nagbabawal sa platform na maglingkod sa mga mangangalakal sa Amerika.
Ang Kalshi angle
Ang Kalshi ay dumadaan sa parehong merkado mula sa kabaligtarang direksyon. Sa halip na mag-launch sa ibang bansa at i-exclude ang mga Amerikano, plano ng Kalshi na mag-file sa CFTC para sa isang reguladong US perpetual WTI crude oil contract. Kung matatanggap, ito ay maaaring makapag-trade 24 oras araw-araw, limang araw sa isang linggo, at maaaring maging ang unang oil perps contract sa isang reguladong US exchange.
Bakit gustong maging exchange ang prediction markets
Ang paglipat ng Polymarket mula sa mga kontratong batay sa pangyayari patungo sa mga derivative na nagtatrabaho nang tuloy-tuloy ay higit pa sa isang pagpapalawak ng produkto. Ang mga merkado ng pangyayari ay likas na episodiko. Isang eleksyon ang nangyayari, nagkakasulat ang mga taya, at nawawala ang merkado. Sa kabilang banda, ang mga perpetual futures ay nagpapagawa ng aktibidad sa pagtinda at mga bayarin nang 24/7, nang walang hanggan.
Ang mga platform tulad ng Hyperliquid ay nagsalaysay na ng malaking trading volume sa crude oil perpetuals, nagpapakita na may demand para sa mga produkto na ito at lumalaki.
Ang paglalagay ng mga bahagi ng SpaceX ni Polymarket ay lalong nakakatangi. Nananatiling pribadong kumpanya ang SpaceX, kaya walang direkta paraan para sa karamihan sa mga retail investor na makakuha ng eksposur sa kanyang halaga. Ang isang perpetual futures contract na nakadepende sa SpaceX ay epektibong lumilikha ng isang sintetikong pampublikong merkado para sa isang kumpanya na pinili na manatiling pribado.