Sinusubukan ni Paragon ang HYPE Squared Power Perps sa Hyperliquid

Inaayos ni Paragon ang isang bagong uri ng derivative sa Hyperliquid na tinatawag na Power Perps, na nagsisimula sa isang merkado na batay sa HYPE squared. Ang tawag ay walang limitadong potensyal na pagtaas nang walang petsa ng pagtatapos.

Ang Paragon, ang kumpanya sa likod ng HIP-3 market sa Hyperliquid, ay nagsimula nang ilunsad ang Power Perps noong November 4-5, 2026. Ang unang market ay ang HYPE² index.

Ang index ay gumagawa ng eksaktong ginagawa ng pangalan nito. Ibinabawas nito ang presyo ng HYPE at ikinukwadrado ito.

Ang pag-squaring ay ang nagiging dahilan kung bakit ang payoff ay convex. Sa isang karaniwang perpetual contract, bawat dolyar na kinikita ng HYPE ay nagdaragdag ng parehong amount sa iyong position. Sa HYPE², bawat karagdagang dolyar ng kita sa HYPE ay nagpapataas ng index nang mas malaki kaysa sa nakaraang pagtaas.

Ang pananaliksik ay nagbibigay ng isang konkretong halimbawa. Ang isang 20% pagtaas sa HYPE ay nagtatapos sa isang halos 44% na pagtaas sa index na HYPE², bago isama ang funding fee.

Ang tradisyonal na mga opsyon ay nagbibigay ng convexity sa mga trader, ngunit kasama nito ang mga balakid. Pumili ka ng Strike Price, piliin ang expiry, at obserbahan kung paano nawawala ang oras mula sa iyong position.

Ang Power Perps ay naglalaktaw sa lahat ng iyon. Walang strike at walang expiry, kung hindi isang perpetual contract na isinasaayos gamit ang hourly funding.

Ang disenyo na iyon ay nangangahulugan na ang bawat underlying asset ay may isang order book. Sa halip na ang liquidity ay nakakalat sa doblens-dobleng strikes at petsa, lahat ng nagtratrade ng HYPE² ay nagkikita sa isang lugar lamang.

Ang mekanismo ng pagpapautang ang nagpapalit sa pagwawakas. Sa halip na mamatay ang kontrata sa isang tiyak na petsa, ang mga tagapag-angkin ay nagbabayad o natatanggap ng pagpapautang bawat oras, na nagpapanatili sa kontrata na nakakabit sa kanyang index sa paglipas ng panahon.

Hindi nila inimbento ang konsepto mula sa wala ang Paragon. Binubuo ng produkto ang mga nakaraang pag-aaral tungkol sa power perpetuals ni Dan Robinson, Dave White, at Andrew Leone, at nagmumula sa aral mula sa Squeeth ng Opyn, na nag-apply ng parehong squared na ideya sa ETH.

Ang convexity ay may dalawang direksyon kapag pumasok ang leverage. Ang squared index ay kilos na mas mabilis kaysa sa asset sa ilalim nito, kaya ang pagdadagdag ng leverage sa itaas ay paikakalat pa ang bilis na iyon.

Ang pananaliksik ay nagtatakda ng tiyak na threshold. Ang 2× long position sa HYPE² ay lilikuidahin pagkatapos bumaba ang HYPE ng humigit-kumulang 22.5%, at ang bilang na ito ay hindi pa nakakapaloob sa funding fee.

Tungkol sa mid-November 2026, nananatili pa sa mga maagap yugto ang pagpapalawak, ayon sa mga natuklasan ng pananaliksik. Ang sariling mensahe ng Paragon ay naglalarawan sa produkto bilang nasa pagsubok.

Ang opisyal na site ay nagpapahiwatig na ang HYPE³ market ay darating sa malapit na panahon o iminumungkahi na. Ang pag-cube ng presyo ay magpapalalim pa sa convexity, kasama ang risk profile na kasama nito.

Nagpapatakbo ang Paragon sa pamamagitan ng HIP-3, ang framework na nagpapahintulot sa mga developer na i-deploy ang kanilang sariling perp markets sa Hyperliquid. Ang istrukturang ito ay nagpapahintulot sa mga eksperimental na produkto tulad nito na magkonekta sa umiiral na infrastructure kesa mag-launch sa isang sariling exchange.

Maaaring makahanap ng pinakapraktikal na benepisyo ang mga market maker. Ayon sa pananaliksik, pinapayagan ng disenyo silang mag-hedge sa HYPE² exposure gamit ang spot at linear perp markets na nasa live na sa Hyperliquid, lahat sa iisang venue.