Palantir Q2 Earnings ay Lumampas sa mga Inaasahan, Nagpapalakas sa AI Narrative

Nakamit ng US stock market ang isang magandang simula noong Agosto. Ang pangalawang kwarter na pagsusuri ng pananalapi ni Palantir, na ipinahayag pagkatapos ng pagtutok, ay lalong laloang lumampas sa mga inaasahang marka sa bawat mahalagang indikador:

• Ang mga benta sa negosyo sa Amerika ay tumaas ng 149% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, patungo sa $764 milyon, na higit sa inaasahan ng mga analista na $716.4 milyon.
• Ang kabuuang kita ay tumataas ng 93% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na nagsagawa ng $1.94 bilyon, higit sa inaasahang $1.8 bilyon ng merkado.
• Hinahasa ang taunang gabay sa kita sa interval ng $8.15 bilyon hanggang $8.158 bilyon, na malaking pagtaas kumpara sa dating pangkalahatang inaasahan ng merkado na $7.7 bilyon.
• Ang guidance para sa adjusted operating profit para sa buong taon ay inatake mula sa dating saklaw ng $4.45 bilyon patungo sa $4.89 bilyon hanggang $4.91 bilyon.

Para sa mga resultang ito sa pagsusuri, ang merkado ay agad na nagbigay ng parangal: tumataas ang presyo ng stock pagkatapos ng pagtutok ng humigit-kumulang 14%.

Ang punto sa pagkakaroon ng financial report na ito ng Palantir ay sobrang espesyal.

Sa buong buwan ng Hulyo, patuloy ang pagbaba ng mga bahagi ng chip, at ang tiwala ng merkado sa dating kuwentong pagtinda ng AI ay nagsisimulang magmaliw. Lalong lumalaki ang bilang ng mga investor na may iisang tanong sa kanilang isip: Gaano kahaba pa ito magpapatuloy? Kaya ang buong merkado ay nagsisikap tulad ng isang detektib, sumusunod sa anumang maliit na tanda na maaaring magbigay ng ilang paalala—at ang financial report ng Palantir ay eksaktong isang napakalaking piraso ng puzzle.

Mas mahalaga pa, ito ay sumasagot hindi lamang sa tanong na "Magandang demand ba ang AI?" kundi sa isang mas matinding tanong: Habang tumataas ang mga kompanya ng base model tulad ng Anthropic at OpenAI, kayang magpatuloy pa ba ang tradisyonal na modelong pagbabayad ng SaaS na kinakatawan ni Palantir? Kung ang mga kompanya ng malalaking model ay diretso nang magbebenta ng software, baka ba mabagsik ng pagbaba ng antas ang mga Palantir?

Sa harap ng "teorya ng pagpapalit ng malalaking modelo," hindi nag-iwas si CEO Alex Karp, kundi direktang isinulong ang "AI sovereignty" bilang pangunahing istorya at tinanggol nang direkta.

Malinaw ang lohika ng pamamahala: Ang posisyon ng produkto ni Palantir ay bilang integrasyon at pamamahalang interface para sa mga malalaking modelo sa wika (LLM), hindi bilang isang okupadong modelo mismo. Ang software nito ay nagbibigay sa mga negosyo ng isang arkitektura na maaaring magpalit nang fleksibilyo sa iba’t ibang AI model—ngayon ay gumagamit ang customer ng malaking modelo ng isang kumpanya, at bukas ay maaaring magpalit sa isa pang kumpanya, nang hindi nakabatay sa anumang isang tagapagbigay ng malaking modelo.

Ang pahayag ni Karp ay lubos na matigas: pinuri niya ang mga customer na tumanggi na maging mga vassal ng "laboratoryo ng wika," at ipinakilala niya ang Palantir bilang isang kumpanyang "nagpapahintulot sa iyo na palitan ang modelo."

Ang kahusayan ng kuwento na ito ay ang pagbabalik-tanaw sa isang dating negatibong pangyayari—ang pag-usbong ng mga kumpanya ng malalaking modelo—at pagpapalit nito sa isang positibong benepisyo: mas marami at mas malakas at mas homogenous ang mga modelo, mas kailangan ng mga negosyo ng isang neutral na integrasyong layer para sa pagpapamahala at pagpapalit sa kanila. Ang 149% na pagtaas ng kita mula sa negosyo ay ang pinakatotoong boto ng merkado sa lohikang ito.

Binuksan ng Palantir ang mabuting simula para sa US stocks, ngunit ang pagsubok sa Agosto ay bago lang umabot.

Bukas pagkatapos ng pagtutok ng US stocks, ipapahayag ng SpaceX ang kanilang unang quarterly earnings pagkatapos ng listing noong Hunyo. Bilang kanilang unang pagkakataon sa stock market, ang mga market observer ay magiging nakatuon sa pagtataya ng tatlong pangunahing negosyo: rocket launches, Starlink satellite internet, at AI infrastructure, at sasagutin ang isang pangunahing tanong: may suporta ba ang kasalukuyang mataas na valuation sa mga performance?

Inaasahan ng merkado na ang kita ni SpaceX sa ikalawang kuwartal ay humigit-kumulang $6.88 bilyon, kasama ang pagkawala ng $0.23 bawat aksyon, at ang quarterly EBITDA ay humigit-kumulang $2.1 bilyon; ang inaasahang kita taun-taon ay humigit-kumulang $39 bilyon, at ang EBITDA ay humigit-kumulang $17.3 bilyon.

Ang pinakamalaking pagtutuon ng pahayag na ito ay hindi sa rocket, kundi sa AI. Noong Pebrero ng taong ito, kinuha ng SpaceX ang xAI, ang artificial intelligence company ni Musk, sa isang buong stock transaction, at isinama ang kaugnay na negosyo sa loob ng sistema ng kumpanya. Ayon sa mga datos, ang kita ng AI business ng SpaceX noong unang kuartal ay humigit-kumulang $818 milyon, ngunit ang operasyonal na pagkawala ay umabot sa $2.5 bilyon, samantalang inilagay nito ang $7.7 bilyon na capital expenditure para sa pagbuo ng AI infrastructure at data center.

Kita ng 8 bilyon, pagkawala ng 25 bilyon, kapital na gastusin ng 77 bilyon—ang set na ito ng numero ang magdedesisyon kung ano ang dalawang bagay na sasalubong ng mga investor: kung saan na ang komersyalisasyon ng AI business, at kung gaano karaming kontribusyon ang mga ugnayan sa Anthropic, Google, at iba pang mga kumpanya. Bilang unang malaking pagsubok pagkatapos ng listing, bawat pahayag ng pamamahala ng SpaceX ay maaaring masuri nang detalyado.

Pagkatapos nito, ang mga pagsusuri ng NVIDIA ang magiging panghuling pangyayari, at halos may malalaking transaksyon sa buong Agosto.

Tingnan ang kalendaryo ng Agosto: Ang Palantir ay ang unang pagsisimula, ang SpaceX ay magpapasa ng kanyang report bukas, ang NVIDIA naman ay ang panghuling pagsisikap sa huli ng buwan, habang may iba pang mga tech stock na nagpapakita ng kanilang mga resulta sa pagitan. Bawat isa ay may kakayahan na magpalit ng buong sektor, at bawat gabi ng earnings ay maaaring magdulot ng malaking pagtaas o pagbaba ng presyo.

Sa ganitong uri ng market structure, ang pinakamalaking panganib ay hindi ang pagkakamali sa direksyon, kundi ang pagtama sa direksyon ngunit mawawala sa gulat na pagbabago sa gabi ng earnings report, o ang isang maling pagtataya na magdudulot ng malalang pagkawala. Ang pagkakaroon ng posisyon sa underlying stock sa panahon ng earnings season ay parang naka-nakong nangangalaga—ang pagtaas ay siguradong masaya, ngunit kung hindi makamit ang inaasahan, ang pagbaba nang bigla ay walang anumang proteksyon.

Dito nagkakaroon ng kahulugan kung bakit gumagamit ng mga opsyon ang mga karanasan na investor sa panahon ng earnings season. Ang pinakamalaking pagkawala sa pagbili ng opsyon ay nakafix na agad sa oras ng pag-order—ito ay ang premium mismo—parang nagbabayad ng isang tiyak at limitadong gastos upang magkaroon ng insuransya para sa inyong posisyon o hula. Ang pagpaplano ng opsyon bago ang earnings, kung tama ang inyong hula, ay makakakuha ng kita mula sa pagtaas ng volatility; kung mali, ang pagkawala ay may malinaw na limitasyon. Ang ganitong istraktura na "pagsisimula ng panganib, pagbubukas ng kita" ay likas na disenyo para sa mga panahon ng maraming earnings.

At ang mga kasangkapan na ito, lahat ng ito ay maaaring makakuha sa platform ng BIT Broker. Ang opsyon na tampok ng BIT Broker ay opisyal nang ipinakilala, nagbibigay ng angkop na mga kasangkapan sa pamamahala ng panganib para sa quarter ng mga ulat ng Agosto, upang palaging maibigay ang proteksyon para sa inyong mga posisyon.

Paalala sa panganib:

Ang mga nilalaman sa itaas ay naglalayong maging komento sa merkado at paliwanag para sa edukasyon, na batay sa mga pampublikong financial reports at mga inaasahang merkado, at hindi ito nagtataglay ng anumang rekomendasyon sa pag-invest,研究报告, alok o panawagan para sa alok, o anumang pagbubunyag o jamin sa hinaharap na pagganap ng anumang security tulad ng PLTR, SPCX, NVDA. Ang mga datos sa financial reports, mga inaasahang merkado, at pagbabago sa presyo ng stock na nabanggit sa artikulo ay batay sa oras ng pagpapalabas lamang at maaaring magbago o magkaiba sa hinaharap o mula sa tunay na pagsasalaysay. Ang mga pahayag ng pamamahala at interpretasyon ng merkado ay nagpapakita lamang ng pananaw ng mga kaugnay na partido at hindi ito kumakatawan sa posisyon o rekomendasyon ng BIT. Ang pagtrabaho sa mga opsyon ay may malaking panganib, kabilang na ang pagkawala ng pangunahing kapital, pagbaba ng halaga ng oras, at panganib sa pagpapagawa o pagtatalaga; ang epekto ng leverage ay maaaring palakasin ang kita o palakasin ang pagkawala, at hindi ito angkop para sa lahat ng mga investor. Mangyaring maunawaan nang buo ang mga tuntunin ng produkto at ang inyong kakayahan na tanggapin ang panganib bago sumali.