Ang kikitain ng Nvidia sa ikalawang kuwartal ay lumampas sa mga estima at gabay ng Wall Street, at umabot sa higit sa $108 bilyon, ngunit sinabi ng analista ng Seaport Research Partners na si Jay Goldberg na ang mga resulta ay hindi pa “sapat na nakakaimpluwensya” upang galawin ang stock.
Si Goldberg ang tanging analista mula sa Wall Street na may sell rating sa Nvidia. Sinasabi niya na ang kumpletong nagsasala ng chip nito ay nag-iwan ng kaunting puwang para sa mga posibleng pagtaas sa taong ito.
Nvidia ay lumampas, ngunit ang pamilihan ay nag-iisip lang
Ibinigay ng Nvidia (NVDA) ang kinita ng ikalawang kuartal na lumampas sa mga estima ng Wall Street ng halos $4 bilyon. Dumoble ang kinita kumpara sa isang taon na ang nakalipas.
Ang gabay para sa kasalukuyang kuartal ay nasa $108 bilyon, higit sa $103.9 bilyon na inaasahan ng mga analista.
Sinabi ni Goldberg sa Bloomberg Technology na ang pagbubuo mismo ay hindi sapat.
Naniniwala ako na ang aking unang impresyon ay isang napakagandang kuartal, at walang magmamalasakit.
Jay Goldberg, Bloomberg
Sinabi niya na ang CEO ng Nvidia, Jensen Huang, ay maaari pa ring magdala ng paggalaw sa stock sa pamamagitan ng kanyang tono sa earnings call. Isang makapangyarihang tagapagsalita si Huang, bagaman ang kanyang kamakailang rekord sa aspetong iyon ay magkakasalungat.
Nabili na lahat, Walang Lugar Pa Para sa Pagkabigla
Ang argumento ni Goldberg ay nakatuon sa suplay, hindi sa demand. Ang mga pagkakaloob ng chip ni Nvidia ay naka-lock na para sa taong ito, sinabi niya. Ito ang naglilimita kung gaano kalayo ang mga resulta na maaaring magdulot sa stock.
Nawala na sila at kung saan mo makakakuha ng upside kapag nawala na sila? Hindi ito magiging pagbabago sa taong ito.
Jay Goldberg, Bloomberg
Ipinakita niya ang pagkakasalalay ng Nvidia sa Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Ang pagkakasalalay na ito, ayon sa kanya, ay isang pagtatakda na hindi mababawasan sa malapit na pagkakataon.
Ang Groq, na tinawag niyang akusisyon ng Nvidia, ay maaaring magdagdag ng volume sa susunod na taon labas sa limiteng iyon, ayon sa kanya. Ang software at neocloud revenue ay maaari ring magdagdag ng karagdagang paglago.
Kanyang ipinahiwatig ang pagtaas ng kompetisyon mula sa mga chip na Instinct ng AMD, TPU ng Google, at mga pagsisikap sa pagbuo ng sariling chip ng OpenAI at Anthropic. Gayunpaman, inaasahan niya na mananatili ang Nvidia sa pinakamalaking bahagi ng merkado.
Isang Bull Case sa Kabilang Panig
Hindi lahat ng analista ay sumasang-ayon. UBS na analista si Tim Arcuri, na nagsabi na dapat ay pataasin ng tiwala ang mga numero sa landas ng kikitain ni Nvidia papunta sa 2027 at 2028. Ibinabalewala niya ang reaksyon ng merkado na maliit bilang mas mahalaga kaysa sa mga resulta.
Ang mga bahagi ng Nvidia ay nag-erase ng maagang pagbaba pagkatapos ng oras ng pagtinda. Ang pattern na ito ay nangyari ulit sa pinakamahabang pagbaba ng kumpanya mula 2022 patungo sa pagpapahayag ng kikitain.
Kung ito ay patuloy ay maaaring magdesisyon kung patuloy bang hahawak ng thesis na nagsold-out ni Goldberg ang stock.