Ni Britney Nguyen
Hindi na inirerekomenda ng isang analyst ng Baird ang pagbili ng mga aktibo ng tagagawa ng chip dahil tumataas ang mga problema nito
Ang CEO ng Nvidia, si Jensen Huang, ay magiging paksa ng mga imbestigasyon ng kanyang kumpanya at ng pamahalaan ng Estados Unidos tungkol sa kanyang ugnayan sa isang babae na alegedly ay isang asset ng intelehensya ng pamahalaan ng Tsina.
Ang CEO ng Nvidia, si Jensen Huang, ay nagbuo ng kanyang kumpanya bilang sentro ng isang uniberso ng artificial intelligence na ngayon ay umiikot sa mga advanced na chip nito. Nakakamit din niya na lideran ang kumpanya sa gitna ng kaguluhan ng lumalaking kompetisyon para sa teknolohikal na supremasya sa pagitan ng Estados Unidos at China.
Ngunit ngayon, ang mga hakbang ni Huang ay maaaring makasagot sa kanya, dahil ang CEO at ang kanyang kumpanya ay nasa ilalim ng bagong pagmamasid na nagbigay sa isang analista ng pagkakapareho sa trahedikong Griyegong mitolohiyang si Icarus—na bumagsak sa kanyang pagkakasawi matapos magsakay ng sobrang malapit sa araw.
Susunod sa pag-amin ni Huang sa isang panlabas na ugnayan sa isang babae na aminadong isang aset ng intelehensya ng pamahalaang Tsino ay nagdulot ng iba’t ibang kakaibang sitwasyon tungkol sa Nvidia—at ang lugar ni Huang dito—na nag-udyok kay Baird analyst Tristan Gerra na mabawasan ang stock ng kumpanya (NVDA) sa neutral.
Tinandaan ni Gerra ang isang darating na personal na pagsusuri sa Kongreso, mga imbestigasyon ng pamahalaan ng Estados Unidos sa usaping ito, mga panganib sa kita, posibleng akusasyon, at kawalan ng kalinawan kung mananatili ba si Huang bilang CEO.
Nakikita niya ang dalawang malamang na resulta para sa Nvidia.
Isa ay maaaring ipakilala ng United States ang isang bagong pagbabawal sa pag-export ng H200 chips ng kumpanya patungo sa China, ayon sa isang tala ni Gerra para sa mga kliyente. Ipinagpalagay niya na maaaring magdulot ito ng $5 bilyon na write-down, o pagbawas sa halaga ng mga chip na iyon sa mga aklat ng Nvidia. Ang chip maker ay nakaranas ng katulad na write-down noong nakaraang tag-init, nang ipagbawal ng administrasyon ni Trump ang pagbebenta nito ng mas maliit na bersyon ng mga chip patungo sa China.
Ayon sa kasalukuyan, sinabi ni Gerra na malamang ay may mga maliit na pagpapadala ng mga chip na papasok sa mga warehouse sa Asya, na may ilang dami na naghihintay sa mga customer sa Tsina.
Isipin din ni Gerra na maaaring magkaroon ng higit pang mga kontrol sa pag-export na partikular na nakatuon sa mga kaluwagan na nagpapahintulot sa mga chip ni Nvidia na pumasok sa mga data center sa Timog-Silangang Asya. At maaaring makaharap sa aksyon mula sa U.S. Department of Justice ang Megaspeed—ang Singapore-based cloud provider kung saan si Alice Huang, ang alegadong spy na may intimate na ugnayan kay Huang, ay isang eksekutibo—ayon kay Gerra.
Maaaring magdulot ito ng “mga pre-emptibong o ipinag-uutos na aksyon mula sa iba pang mga operator ng data center na matatagpuan sa rehiyon na may potensyal na pagkakasalig sa demand mula sa Tsina,” ay isinulat niya, at dagdag niya na ang demand kaugnay sa Tsina para sa mga graphics processing unit ni Nvidia ay historical na “mas mataas” kaysa sa mga estimasyon ng Wall Street.
Sa kasalukuyan, ang pangangailangan mula sa mga U.S. cloud provider para sa mga chip ni Nvidia ay mas malaki kaysa sa suplay, ayon kay Gerra, na nangangahulugan na anumang kahinaan sa Timog-Silangang Asya ay maaaring maserap sa susunod na taon.
Gayunpaman, kung nawawala ang demand na may kaugnayan sa China o kung ipinagbabawal ni Nvidia ang pagpapadala ng mga chip nito sa mga data center sa Timog-Silangang Asya, ang epekto sa kanyang kita ay maaaring nakatuon sa isang tiyak na kuwarter kung kailan limitado ang paggastos ng mga pangunahing cloud provider at "hindi kayang kumampi sa kawalan sa loob ng ibinigay na kuwarter."
Huwag kalimutan: Kahit ang iisang bear ni Nvidia mula sa Wall Street ay sinasabi na ang pagpapalabas kay CEO Jensen Huang ay 'isang pagkakamali para sa lahat'
Dagdag pa ni Gerra, ang mga estima para sa pagbuo ng data center noong 2027 ay naantala, dahil sa limitadong suplay ng mga komponenteng nagpapahiwatig ng posibleng pagbaba at maaaring bumababa rin ang demand. Sa kasong iyon, inestima niya na maaaring bumaba ang taunang paglago sa gastos ng mga hyperscaler sa AI patungo sa 40%, o mas mababa.
Ang pagpapahalaga sa Nvidia ay kumukuha na ng ilang mga pag-aalala tungkol sa pag-unlad ng data-center, ayon kay Gerra. Kaya, naniniwala siya na ang stock ay "magiging sa isang trading range lamang hanggang sa mabawasan ang dust."
Sa ganito, babaon ni Gerra ang kanyang price target sa mga share mula sa $500 patungo sa $200. Naka-trade sila sa $175.85 sa gitna ng araw ng Miyerkules, tumaas ng higit sa 4%, pagkatapos makaranas ng kanilang pinakamasamang limang-araw na performance mula noong Setyembre 2022 hanggang sa pagsasara ng Martes.
Ang malawakang pagbaba ng mga aktibo sa nakaraan ay nagdulot sa analista ng Morgan Stanley na si Joseph Moore na tanggalin ang Nvidia bilang kanyang pinakamataas na pagpili sa isang mensahe noong Miyerkules, na nagpapahiwatig sa “patakaran ng stop-loss” ng bangko. Sinabi niya na bumaba ang mga bahagi ng Nvidia ng higit sa 25% mula nang idagdag ni Moore ang kumpanya sa kanyang mga pinakamataas na pagpili noong Oktubre 2.
Habang nananatili ang overweight rating ng analista sa mga stocks ni Nvidia, sinabi niya ang kalungkutan sa maikling panahon para sa kumpanya, dahil sa "mahalaga ang pamumuno ni Huang sa estratehikong direksyon ng kumpanya."
-Britney Nguyen
Ginawa ng MarketWatch, na pinapatakbo ng Dow Jones & Co. Ang MarketWatch ay inilalathala nang hiwalay mula sa Dow Jones Newswires at The Wall Street Journal.
(END) Dow Jones Newswires
11-11-26 1213ET