Ang pinakamalaking stock exchange ng India ay sa huli ay magiging public, halos isang dekada pagkatapos ng unang pagkakataon nito. Binigyan ng pahintulot ng Securities and Exchange Board of India (SEBI) noong Setyembre 4 ang National Stock Exchange of India (NSE) na magpatuloy sa isang initial public offering na inaasahang magdudulot ng halos ₹30,000 crore, o humigit-kumulang $3.6 bilyon.
Ito ay gagawin ito bilang pinakamalaking IPO sa kamakailang kasaysayan ng India. Ang exchange ay may unlisted valuation na humigit-kumulang $55 bilyon, na magpapasok sa kanya nang komportable sa mga top ten na kompanya sa bansa batay sa market capitalization.
Isang dekada sa paggawa
Unaang isinumite ng NSE ang kanyang draft na red herring prospectus noong Disyembre 2016. Ang mahabang pagkakatigil ay hindi lamang dahil sa pagpapabagal ng birokrasya. Ipinag-imbentahan ng SEBI ang exchange dahil sa isang kontrobersya tungkol sa co-location, kung saan ilang mga trader ay alegedly nakatanggap ng preferensyal na pag-access sa mga server ng NSE sa pamamagitan ng mga dark fibre connection. Ang mga pagkakamali sa pamamahala ay nagdagdag sa problema. Sa huli, nagkasundo ang exchange sa regulador, at nagbayad ng halos ₹14.91 bilyon (tungkol sa $155 milyon) upang malutas ang usapin.
Matapos na maayos ang mga isyung iyon, mabilis na bumagsak ang mga regulahong domino noong 2026. Ibinigay ng SEBI ang sertipiko ng walang pagtutol noong Enero. Tinanggap ng board ng NSE ang istruktura ng pag-aalok para sa pagbenta noong Pebrero. Ipinasa ng exchange ang bagong DRHP noong Hunyo 17. At ngayon, ang huling pahintulot.
Tinawag ng Chairperson ng NSE na si Srinivas Injeti ang pagtutol bilang isang malaking tagumpay sa pag-unlad ng exchange.
Paano istruktura ang IPO
Ang pag-aalok ay istruktura bilang 100% na pag-aalok para sa pagbenta ng halos 14.89 crore na mga aksyon, na kumakatawan sa halos 6% ng bayad na kapital ng NSE. Ibig sabihin nito, ang mga umiiral na shareholder ay nagpapagawa ng bahagi ng kanilang mga panatilihang akso. Ang NSE mismo ay hindi magkakaroon ng anumang bagong kapital mula sa listing.
Kasama sa mga pangunahing nagbebenta ang State Bank of India (SBI) Group, na inaasahang maglalabas ng hanggang sa halos 2.48 milyong mga aksyon. Magkakaroon din ng pagkakataon ang iba pang mga institusyonal na shareholder sa pagbebenta.
Dahil sa mga regulatoryong patakaran na nagbabawal sa isang exchange na maliit sa sariling platform, ang NSE ay magde-debut sa Bombay Stock Exchange (BSE). Ang BSE, sa kanyang pagkakataon, ay nag-aalok ng isang kapanapanabik na data point kung ano ang maaaring magdala ng mga exchange listing sa India. Mula pa noong kanyang sariling IPO noong 2017, tumaas ang mga share ng BSE ng 28 beses.
Maaaring mag-launch ang IPO noong mid-September 2026, na magpaposition sa iyo nang maaga kumpara sa isa pang hinihintay na debut: Jio Platforms.
Bakit mahalaga ito sa labas ng India
Para sa mga international investor, ang listing ay nagbibigay ng direkta paraan upang magtaya sa paglago ng mga merkado ng kapital ng India, sa halip na pumili ng mga indibidwal na stocks dito.
Naghintay ang mga lokal na investor ng taon para sa pagkakataong ito. Ang mga bahagi ng NSE ay nakatrabaho sa hindi listahan na merkado ng India sa patuloy na umuusbong na premium, na nagpapakita ng nakaipon na demand mula sa mga institusyon at mga may-ari ng mataas na net worth na hindi makakapag-access sa mga bahagi sa pamamagitan ng karaniwang mga channel.