Isang kumpanya na hindi umiiral dalawang taon ang nakalipas ay ngayon ay nagtatangkang mag-raise ng $3.5 bilyon bago mag-IPO sa isang valuation na maaaring makarating sa $30 bilyon. Nscale, isang London-based na provider ng AI cloud infrastructure na itinatag noong 2024, ay nasa advanced na negosasyon para sa pre-IPO financing na maghahanda para sa isa sa pinakamambisyonsoy na tech listing sa nakaraang panahon.
Ang pakete ng pagpupulong ay iniiwasan na may hanggang $1.5 bilyon sa convertible notes na pinamumunuan ng hedge fund na Third Point, kasama ang halos $2 bilyon na investment mula sa Nvidia. Nag-aadvise ang Goldman Sachs sa pagkilos na ito. Kung susundin ng IPO ang plano, maaari itong mag-raise ng karagdagang $3 bilyon, at maaaring mag-launch na sa maagang September 2026.
Isang backlog ng kita na doble sa isang buwan
Ang backlog ng kontraktadong kita ng kumpanya ay tumubo hanggang sa halos $103 bilyon, halos dumoble mula sa halos $51 bilyon lamang isang buwan na ang nakalipas.
Ang katalisador para sa pagtaas na iyon: isang anim-taong kasunduan na $45 bilyon kay Anthropic para sa kapasidad sa West Virginia campus ni Nscale. Ang isang kasunduang ito ang nagsisilbing halos kalahati ng buong pagtaas ng backlog.
Nscale ay nakakuha rin ng mga kontrata kasama ang Microsoft at OpenAI, ayon sa mga ulat, na karagdagang pinatibay ang kanyang position bilang pangunahing provider para sa mga kumpanya na buong modelo ng negosyo ay nakadepende sa pag-access sa malaking computing power.
Ang istruktura ng pagsasapalaran
Ang mga convertible notes na pinamumunuan ng Third Point ay may presyo na may double-digit discount sa darating na IPO price, na may mga disesyon sa conversion na nakakapit sa valuation na $30 bilyon.
Ang pinakabagong pribadong pagbabahagi ng Nscale ay nasa $14.6 bilyon, itinakda noong isang $2 bilyon Series C round na natapos noong Marso 2026. Kung ipapalabas ng IPO sa o malapit sa $30 bilyon na convertible cap, ito ay magkakaroon ng halos 2x na pagtaas mula sa Series C sa ilang buwan.
Mula sa zero hanggang IPO sa dalawang taon
Itinatag ni Josh Payne ang Nscale noong 2024 na may pansariling pagkakaroon ng AI infrastructure, kung saan kinokontrol ng kumpanya ang buong stack mula sa pagbuo ng data center hanggang sa pag-deploy ng GPU at cloud services.
Ang listahan ng mga investor ng kumpanya ay kasama ang Nvidia, Dell, Nokia, Point72, Citadel, at ang Norwegian conglomerate na Aker. Ang board ay may Sheryl Sandberg, ang dating COO ng Meta, at Nick Clegg, ang dating Deputy Prime Minister ng UK na nagsilbi rin bilang pangulo ng global affairs ng Meta.
Ang Goldman Sachs at JPMorgan ay nakikilahok sa paghahanda para sa IPO mula noong Pebrero 2026, na nagpapahiwatig na ang listing ay nasa paghahanda na mula pa noong mga buwan na ang nakalipas at hindi isang biglaang desisyon.